ทันหุ้น – โบรกส่องกล้อง MGT ทิศทางปี 63 ยังเติบโตดี จากการออกโปรดักส์ใหม่ รุกขยายฐานต่างประเทศเพิ่มขึ้น พร้อมวางกลยุทธ์ร่วมทุนกับต่างชาติเป็นหลัก คาด Dividend Yield ปี 63 ที่ราว 6.9% แนะนำ “ซื้อ” เป้า 2.66 บาท

ฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด หรือ GBS  แนะนำ “ซื้อ” MGT ราคาเหมาะสม 2.66 บาท รายได้จากการดำเนินงานไตรมาส 4/62 เท่ากับ 159.7 ล้านบาท ลดลง 9.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเป็นผลมาจากคำสั่งซื้อของ Megachem Plus ที่หดตัวตามภาวะเศรษฐกิจ แต่หากเทียบกับไตรมาสก่อนรายได้จากการดำเนินงานลดลง 2.2% จากไตรมาสก่อนหน้า

มาร์จิ้นแตะ 33%

ด้าน Gross Margin อยู่ที่ระดับ 33.0% ปรับตัวดีขึ้นจาก 31.7% ในไตรมาส 3/62 และ 28.3% ในไตรมาส 4/61 เนื่องจากต้นทุนนำเข้าสารเคมีต่ำลงตามการแข็งค่าของเงินบาท ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิไตรมาส 4/62 ที่ระดับ 20.5 ล้านบาท เติบโตเพิ่มขึ้น 4.0% ไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 16.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยทั้งปีมีกำไรเท่ากับ 71.5 ล้านบาท (ใกล้เคียงกับประมาณการเราที่ 70 ล้านบาท) เติบโตเพิ่มขึ้น 46.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ส่วนแนวโน้มผลประกอบการปี 63 ยังเติบโตต่อเนื่อง จากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น Heat transfer เพื่อขยายฐานลูกค้าเข้าสู่ตลาดน้ำมันสังเคราะห์ และรุกขยายธุรกิจไปยังตลาดต่างประเทศมากขึ้น โดยความคืบหน้าของโครงการผลิตกราไฟต์กับพันธมิตรจากประเทศญี่ปุ่น (MGT ถือหุ้น 49%) คาดว่าจะเริ่มผลิตได้ในครึ่งปีหลังปี 63 (ยังไม่รวมในประมาณการ)

นอกจากนี้บริษัทยังอยู่ระหว่างเจรจาร่วมทุนกับพันธมิตรจากมาเลเซีย เพื่อจำหน่ายสินค้าเคมีภัณฑ์กลุ่มใหม่ โดยคาดว่าจัดตั้งได้ภายในปีนี้

ส่องกำไร 75.6 ล้าน

สำหรับประเด็นการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด -19 ซึ่งทำให้สินค้าจากประเทศจีนหายไปจากตลาดค่อนข้างมาก จึงมีการติดต่อเพื่อใช้สินค้าของบริษัทมากขึ้น โดยบริษัทได้นำเข้าสินค้าจากญีปุ่น อินเดีย และรัสเซียทดแทนสินค้าจากจีน เราคาดรายได้ปี 63 ที่ระดับ 783 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +16.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และคงประมาณการกำไรสุทธิปี 63 เท่ากับ 75.6 ล้านบาท เติบโต +5.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ดังนั้นคงคำแนะนำ “ซื้อ” MGT ราคาเหมาะสมปี 20 เท่ากับ 2.66 บาท ได้พยายามแสวงหาการเติบโตในตลาดใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง โดยเน้นกลยุทธ์ร่วมทุนกับต่างประเทศเป็นหลัก เราประเมินราคาเหมาะสมอิงค่าเฉลี่ย PER ที่ 14 เท่า ได้ราคาเหมาะสมปี 63 ที่ 2.66 บาท โดยมี Upside จากปัจจุบันราว 84.7% พร้อมคาด Dividend Yield ปี 63 ราว 6.9% คงคำแนะนำ “ซื้อ”