> SET > KKP

21 เมษายน 2020 เวลา 11:11 น.

KKP กำไร Q1/63 มากกว่าคาด จากกำไรจากเงินลงทุนหนุน แนะซื้อเป้า 50 บาท

ทันหุ้น –สู้โควิด –บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง KKP ว่าประกาศกำไรสุทธิใน 1Q20 อยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +21% YoY แต่ลดลง-12%QoQมากกว่าตลาดคาด20%จากกำไรจากเงินลงทุนเข้ามาช่วยหนุนถึง 460 ล้านบาท โดยกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น YoY เยอะมาจากการตั้งสำรองฯที่ลดลงเหลือ 256 ล้านบาท จาก 485 ล้านบาท ใน1Q19เนื่องจากมีการทยอยรับรู้สำรองส่วนเกินที่มีอยู่ 2.5 พันล้านบาท เป็นเส้นตรง 5 ปี


ประกอบกับมีรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นได้ดีที่ +13% YoY และ +2% QoQจากรายได้ IB จำนวน 167 ล้านบาท และ NIM เพิ่มขึ้นเป็น 4.68% จาก 4.39% ใน 1Q19เพราะได้รับผลดีจากการนำเงินส่ง FIDF ลดลง 0.23% ส่วนกำไรสุทธิที่ปรับตัวลดลง QoQมาจากผลขาดทุนจากการขายทรัพย์สินรอการขายจำนวน 392 ล้านบาท ขณะที่มี credit cost ที่รวมผลขาดทุนรถยึดเพิ่มขึ้นเป็น 117bps จากไตรมาสก่อนที่ 100bps ด้าน NPLs ยังคงมีการปรับตัวลดลงได้ดีมาอยู่ที่ 3.7% จากไตรมาสก่อนที่ 4.0%


ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2020E ลง-8%สะท้อนความเสี่ยงจากแนวโน้มการตั้งสำรองฯที่เพิ่มขึ้น กำไรสุทธิใน 1Q20คิดเป็น 26% ของประมาณการกำไรทั้งปี แต่เรามีการปรับประมาณการกำไรสุทธิใน 2020E-2021E ลง 8%โดยเรามีการใส่credit cost ที่รวมผลขาดทุนรถยึดเพิ่มขึ้นเป็น170bps เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 146bpsแต่ใกล้เคียงกับ upper bound ของ target ของ KKP ที่ 160bps เพื่อสะท้อนความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจาก COVID-19


เราปรับราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 50.00 บาท อิง2020E PBV ที่0.9x (-1.0SD below10-yr average PBV) จากเดิมที่ 60.00 บาท อิง2020E PBV ที่1.1x (-0.5SD below10-yr average PBV)โดยจะมี upside เพิ่มเติมจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่มีโอกาสมากกว่าคาด โดยเฉพาะจาก IB fee และโอกาสทำกำไรจากการลงทุนโดยตรงได้สูงกว่าคาดจากภาวะตลาดหุ้นที่ผันผวน ขณะที่มีความเสี่ยงจากขาดทุนรถยึดที่มีโอกาสมากกว่าคาดจากภาพรวมเศรษฐกิจที่แย่ลง


อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
Select...
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X