> SET > PTG

17 มิถุนายน 2020

PTG ทิสโก้ มองเข้าโหมดเติบโต Q2 ดีกว่าคาด

PTG โชว์ไตรมาส 2/63 กำไรโต 20% ที่ 513 ลบ. ทุ่ม 3 พันล. ขยายธุรกิจต่อ


PTG โบรกคาดกำไร Q3 ดีต่อเนื่อง ปรับประมาณการกำไรปี 63 ขึ้น 12%


ทันหุ้น-สู้โควิด : บล.ทิสโก้ ปรับคำแนะนำ PTG เป็น “ซื้อ” จากเดิม “ถือ” ด้วยมูลค่าที่เหมาะสมใหม่ 16.80 บาท จาก 1)คาดกำไรสุทธิของบริษัทผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน Q1/63 และคาดกำไรใน Q2/63 จะกลับมาเติบโตสูง QoQ2) ปริมาณขายน้ำมันที่ฟื้นตัวได้เร็วหลังจากหดตัวในเดือนเม.ย. โดยเดือน พ.ค. – มิ.ย. สามารถกลับมา +5% YoY ได้ และน่าจะทำให้ไตรมาสปริมาณขายสามารถเติบโตได้ +4% YoY 3) การปรับราคาหน้าโรงกลั่นและราคาขายปลีกครั้งล่าสุดผลกระทบไม่มีนัยสำคัญต่อบริษัทเนื่องจากค่าการตลาดโดยรวมยังอยู่ในระดับสูง โดยค่าการตลาดที่ปรับตัวดีขึ้นมาที่ 1.80-1.90 บาทต่อลิตร จาก 1.60 บาทต่อลิตรใน Q1/63 จากระดับราคาน้ำมันในตลาดที่มีเสถียรภาพมากยิ่งขึ้น


ความเคลื่อนไหวของหุ้น PTG อยู่ที่ 15.40 บาท เพิมขึ้น 0.30 บาท หรือ 1.99% มูลค่าการซื้อขาย 53.77 ล้านบาท

ผลกระทบปรับราคาน้ำมันหน้าโรงกลั่นไม่มีนัยสำคัญ ตามที่ กบง. เห็นชอบการปรับโครงสร้างราคาน้ำมันหน้าโรงกลั่น 0.50 บาทต่อลิตร ซึ่งจะส่งผลให้ราคาขายปลีกลดลงเฉลี่ย 0.50 บาทต่อลิตร โดยจะมีผลในวันนี้ (17 มิ.ย.) มองว่ามีผลกระทบต่อบริษัทเพียงเล็กน้อยและในระยะสั้นเท่านั้น เนื่องจากปกติบริษัทจะมีการสำรองน้ำมันไว้สำหรับจำหน่ายระยะเวลา 4-5 วัน ดังนั้น การปรับราคาขายปลีกลงจะมีผลต่อต้นทุนและกำไรในช่วงเวลานี้ แต่ด้วยค่าการตลาดที่อยู่ในระดับสูง 2 บาทต่อลิตรในปัจจุบัน ทำให้มีช่องว่างในการปรับราคา ดังนั้น เรามองว่าโดยรวมค่าการตลาดจะยังคงอยู่ในระดับสูงและหลังจากนั้นกำไรต่อลิตรของบริษัทจะกลับเข้าสู่ระดับปกติ


คาดผ่านช่วงที่มาร์จิ้นต่ำไปแล้ว เข้าสู่ระดับปกติ และช่วยหนุนกำไรของบริษัท มองว่า PTG ได้ผ่านผลประกอบการที่ต่ำสุดของปีไปใน Q1/63 แล้ว และคาดกำไรสุทธิของ PTG ในไตรมาส 2 จะกลับมาเติบโตสูง QoQ เนื่องจาก 1) ปริมาณขายน้ำมันของ PTG ลดลงเพียง 5% ในเดือนเม.ย. ในขณะที่อุตสาหกรรมลดลงถึง -11% YoY และมีทิศทางที่ดีขึ้นในเดือนพ.ค. –มิ.ย. โดยเราคาดในไตรมาสนี้จะเติบโตได้ 4% YoY 2) ค่าการตลาดที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบ QoQที่ระดับ 1.80-1.90 บาทต่อลิตร จาก 1.60 บาทต่อลิตร แต่ยังต่ำกว่า 1.88 บาทต่อลิตรใน Q2/62

 

ปรับประมาณการผลประกอบการและปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จาก “ถือ” ปรับประมาณการผลประกอบการสำหรับปี 2563-65 สะท้อนค่าการตลาดน้ำมันที่ดีกว่าที่เราคาดไว้ สำหรับปี 2563 มีสมมติฐานที่ 1.74 บาทต่อลิตรสำหรับปี 2563 (จากเดิม 1.68 บาทต่อลิตร) และปรับประมาณการส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนขึ้นมาที่ 297 ล้านบาทในปี 2563 จากคาดส่วนแบ่งกำไรจากปาล์มคอมเพล็กซ์ที่ทำได้ดีกว่าที่คาดไว้ และจากการปรับประมาณการผลประกอบการมูลค่าที่เหมาะสมใหม่อยู่ที่ 16.80 บาท อิงจาก PER 20 เท่าปี 2563 และปรับคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” ปัจจัยเสี่ยงสำหรับ PTG ได้แก่ 1) ค่าการตลาดที่อ่อนตัวกว่าที่เราคาดไว้ 2) ปริมาณขายน้ำมันที่ต่ำกว่าคาด และความล่าช้าของธุรกิจ non-oil 



อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
[email protected] คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X