ทันหุ้น –สู้โควิด –บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง RS ว่า ฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ RS เผย ภาพรวมธุรกิจ 2H20E มีแนวโน้มการเติบโต HoH โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักๆ มาจากธุรกิจ commerce ที่มีการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายเพิ่ม และเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเชื่อว่าจะเห็นการเติบโตที่เพิ่มขึ้นในทุกๆไตรมาสของปีนี้ นอกจากนี้ การขายลิขสิทธิ์ คอนเทนต์ละคร ภาพยนตร์ และเพลงให้กับ OTT platform ยังได้รับการตอบรับที่ดีต่อเนื่อง อีกทั้งใน 4Q20E จะมีการจัดคอนเสิร์ตอีก 1รายการ ทั้งนี้ RS ยังคงเป้ารายได้รวมปี 2020E ที่ 4,250ล้านบาท (+18% YoY), gross profit margin อยู่ที่ 50% เพิ่มขึ้น YoY และ net profit margin อยู่ที่ 13-15%ขยายตัวจากปี 2019ที่ 10% (ที่มา: ทันหุ้น)
เรามีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น เราประเมินผลประกอบการ 2H20E อยู่ที่ 262 ล้านบาท (+65% YoY, +2% HoH) จาก
1) รายได้ commerce ที่ขยายตัว โดย RS มีแผนขยายช่องทางการจัดจำหน่ายทั้ง retail outlet,
e-commerce, wholesaler ใน 3Q20 และออกผลิตภัณฑ์ใหม่ต่อเนื่อง
2) รายได้ media ฟื้นตัว YoY, HoH จากสถานการณ์ COVID-19ที่คลี่คลายทำให้ผู้ประกอบการเริ่มใช้งบโฆษณาเพื่อกระตุ้นกำลังซื้อ
3) ธุรกิจ Music & Event: ธุรกิจ event เริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวใน 3Q20โดยมีจัดงาน Event ต่างๆ ตั้งแต่ปลาย 3Q20และจะสามารถจัดคอนเสิร์ตได้เพิ่มอีก 1 คอนเสิร์ตคือ คอนเสิร์ต Kamikaze คาดรายได้ที่ 30ล้านบาท ในช่วง 4Q20E
4) GPM ขยายตัวต่อเนื่อง YoY, HoH
เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2020E อยู่ที่ 519 ล้านบาท (+43% YoY) อย่างไรก็ตาม หากรายได้จากธุรกิจ commerce ได้ตามเป้าที่บริษัทฯคาดที่ 2,600 ล้านบาท (+22% YoY) จะเป็น upside ต่อกำไรปี 2020E ที่ +10% หรือ +49 ล้านบาท ปัจจุบัน RS เทรดอยู่ที่ 2021E PER 25.2x เราแนะนำ “ซื้อ” RS ที่ราคาเป้าหมาย 18.00 บาท อิง 2021E PER 27.7x (เทียบเท่า -1SD below 3-yr average PER)
อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1
เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา อ่านเพิ่มเติม