> รู้ทันการลงทุน > BCH

02 กรกฎาคม 2020

BCH แนะนำ “ซื้อ” เคาะเป้า 15 บาท

รู้ยัง! BCH กำไร 2/63 แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม


BCH โบรกฯ คาดรพ.เดียวกำไร Q2 โต-อานิสงค์โควิดหนุน


บริษัทมีกลยุทธ์ร่วมกับภาครัฐในการตรวจ COVID-19เพื่อลดทอนลูกค้าเงินสดที่หดตัวลง อย่างไรก็ตามอาจจะเป็นเพียงเหตุการณ์ระยะสั้น แต่ระยะกลาง-ยาว เรายังคงให้ตลาดจับตา margins ของบริษัทจาก CAPEX cycle รอบใหม่นี้ คงประมาณการไว้เดิมที่กำไรทรงตัวปี 2020 และเติบโต 7% ปี 2021ซึ่งจะสะท้อนความเสี่ยงต้นทุน/ค่าใช้จ่ายของรพ.เปิดใหม่ทั้งสามแห่ง ที่จะรับรู้ที่เข้ามาเต็มปีตั้งแต่ต้นปี 2021


ในช่วง 2Q20ที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19 บริษัทลดผลกระทบจาก 2 มาตรการหลัก คือ 1) ลดต้นทุน-ค่าใช้จ่าย และ 2) หารายได้ใหม่จากการให้บริการตรวจหาผู้ติดเชื้อ COVID เชิงรุกตั้งแต่ปลายเดือน มี.ค. จนถึงปัจจุบันตรวจไปแล้วประมาณ 90,000 ราย และยังมีความร่วมมือกับโรงแรมทั้งหมด 10 แห่ง เพื่อเป็น State Quarantine และ Alternative State Quarantine และมีบริการใหม่ๆ เช่น Home Healthcare


เนื่องจากเรามองว่าใน 2H20นักลงทุนควรจะเลือกลงทุนในรพ.ที่มีแนวโน้มการ turnaround ผลประกอบการได้แบบก้าวกระโดดใน ปี 2021 และควรเน้นรพ.ระดับบนที่จะได้รับอานิสงค์จาก upside มาตรการสนับสนุนจากภาครัฐ และ pent-up demand จากชาวไทยระดับบนและต่างชาติที่จะกลับมาในระยะกลาง-ยาว สำหรับ BCH รพ.ที่น่าจะสามารถบริหารจัดการกำไรได้ทรงตัวในปี 2020 ดังนั้นอัตราการเติบโตของกำไรปี 2021จึงดูน้อยสุดในกลุ่ม ประกอบกับมีความเสี่ยง margins pressure จากช่วงเปิดรพ.ใหม่ไปจนถึง 1Q21


มูลค่าหุ้น BCH ซื้อขายที่ PER ปี 2020 เท่ากับ 31 เท่า และ 29 เท่า สำหรับปี 2021 ซึ่งอาจจะดูไม่ได้แพงมาก หากแต่เมื่อนำอัตราการเติบโตของกำไรปี 2021 เข้ามาพิจารณด้วย จะเห็นว่า BCH ซื้อขายที่ PEG ปี 2021 สูงถึง 4เท่า ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มการแพทย์ที่เราให้คำแนะนำ ดังนั้น เราคงคำแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมายที่ 15 บาท

จาก
ถึง
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X