ทันหุ้น-สู้โควิด : บล.ทิสโก้ จำกัด  มองหุ้น บริษัท ไดนาสตี้เซรามิค จำกัด (มหาชน) หรือ DCC ผลประกอบการ Q1 ที่ออกมาตามคาด แต่ผลประกอบการ Q2 จะออกมาดียิ่งกว่า เนื่องจากยอดขายและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นจากต้นทุนน้ำมันที่ต่ำ และจะทำให้ผลประกอบการเพิ่มขึ้นเป็นรองเพียง Q1/59 เท่านั้น 

สำหรับการใช้สิทธิของ Warrant จะทำให้สัดส่วนหนี้สินของ DCC ลดลง และด้วยแผน CAPEX ที่จำกัด ทำให้ความสามารถในการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้น (บริษัทตั้งเป้า 100% แต่เราคาด 75%) แนะนำให้ "ซื้อ" โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 2.84 บาท

ความเคลื่อนไหวของหุ้น DCC อยู่ที่ 2.38 บาท ราคาไม่เปลี่ยนแปลง มูลค่าการซื้อขาย 58.21 ล้านบาท    

ฝ่ายวิจัย คาดผลประกอบการ Q2/63 เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ หนุนโดยยอดขายที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนที่ลดลง โดยคาดผลประกอบการ Q2/63 ที่ 412 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 98.9% YoY และ 12.3% QoQ หนุนโดยยอดขายและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นรวมถึง SG&A ที่ลดลง 

ทั้งนี้ยอดขายจะเพิ่มขึ้น 18% YoY และ 11.1% QoQ จากการปรับปรุงที่พักอาศัยที่เพิ่มขึ้นในช่วงของการ Lockdown และอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นจาก 39.2% ในช่วง Q2/62 และ 39.5% ในช่วง Q1/63 เป็น 41.5% ในช่วง Q2/63 จากราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนที่ลดลง โดยที่ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 133 บาท เป็น 140 บาท/ตารางเมตร จากการขายกระเบื้องแผ่นใหญ่และกระเบื้องกันลื่น 

ด้าน SG&A ลดลงราว 10.7% เนื่องจากแผนในการควบคุมต้นทุนและค่าขนส่งที่ลดลง คาดเงินปันผลที่ 0.038 ต่อหุ้นใน Q2

สำหรับ ผลประกอบการ Q3 คาดเพิ่มขึ้น แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังคงเพิ่มขึ้น YoY จากอัตรากำไรในเดือน ก.ค. ที่เพิ่มขึ้น 18% YoY และยอดขายของกระเบื้องที่เพิ่มขึ้นจากการปรับรูปแบบการบริโภคของคน ทำให้ปรับผลประกอบการและยอดขายในปี 2563 - 2565 ขึ้น 15.7 -20.1%  และ 11.2 - 12.8% ตามลำดับ พร้อมทั้งอัตรากำไรเพิ่มขึ้นเป็น 40.6 - 40.9% จากเดิม 39.6 - 39.9% 

แนะนำให้ "ซื้อ" โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 2.84 บาท อิง PER ที่ 17.9 เท่าสำหรับปี 2564 โดยมีความเสี่ยง คือ อุปสงค์ที่อ่อนแอกว่าคาด, ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น, ต้นทุนก๊าซที่เพิ่มขึ้น และสงครามราคา

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1