> SET > MAKRO

22 สิงหาคม 2020

ส่องหุ้น MAKRO จะมีผลต่อ CPALL มากน้อยเพียงใด

ส่องหุ้น MAKRO คาดกำไรปี 63-64 เติบโต, จุดเด่นการฟื้นตัว SSSG


MAKRO เคาะเป้าพื้นฐาน 45 บาท


ทันหุ้น-สู้โควิด : โบรกเกอร์มองหุ้น MAKRO ในมุมมองบวกมากขึ้น หลังยอดขายต่อสาขาเดิมเริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัว เมื่อเทียบกับในไตรมาส 2/63 ที่ผ่านมา โดยประเมินหากผลประกอบการครึ่งปีหลังทำได้ใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันปีก่อน ตามที่ผู้บริหารคาดการณ์ไว้ ก็จะเกิด upside ประเมาณ 1-3% หรือมีผลต่อราคาเป้าหมายของ MAKRO ประมาณ 2 บาทต่อหุ้น ขณะที่ CPALL ที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ มองว่าUpside ที่เกิดขึ้นดังกล่าว จะไม่มีผลอย่างเป็นนัยสำคัญ


บล.โนมูระ พัฒนสิน ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน) หรือ MAKRO หลังจากที่ประชุมร่วมกับผู้บริหาร ซึ่งข้อมูลที่ได้รับส่วนใหญ่เป็นโทนบวกต่อการฟื้นตัวของผลดำเนินงานในครึ่งปีหลัง โดยการเติบโตของยอดขายต่อสาขาเดิมหรือ SSSG ในประเทศ ภายในเดือน ก.ค.บวก 3.5% จากที่ติดลบ 3.6% ในไตรมาส 2/63 ซึ่งที่เติบโตหลักๆ มาจากกลุ่มลูกค้าที่ยังโตดีคือลูกค้าครัวเรือนและร้านค้าขนาดเล็ก ในขณะที่สาขาในต่างประเทศก็เริ่มสัญญาณขาดทุนลดลงต่อเนื่อง หลังที่ผ่านมาผู้บริหารพยายามเน้นเข้าเพิ่ม Productivityในการขายและคุมการดำเนินงานที่เข้มงวดขึ้น 


ทั้งนี้มีเพียงธุรกิจค้าอาหารสดที่ยังดูไม่สดใสนัก เพราะถูกกดดันจากภาวะการท่องเที่ยวที่ซบเซาหนักทั่วโลก โดยผู้บริหารประเมินรายได้รวมในครึ่งปีหลังเพียงประคองตัวใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันปีก่อน ซึ่งหากทำได้จริง ประมาณการรายได้และกำไรของฝ่ายวิจัยโนมูระ พัฒนสินปีนี้มีโอกาสเกิด upside เล็กน้อยประมาณ 1-3% หรือมีผลต่อราคาเป้าหมาย + 2บาทต่อหุ้น จากราคาเป้าหมายที่ประเมินไว้ที่ 39 บาทต่อหุ้น 


ในขณะที่ราคาหุ้นช่วงเดือนที่ผ่านมาปรับลงมาจนมีส่วนต่างจากราคาเป้าหมายที่ประเมินไว้ที่ 39 บาทต่อหุ้น โดยส่วนต่างแคบลง ดังนั้นจึง

ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น neutral จาก Reduce เพราะมองบวกมากขึ้นต่อการฟื้นตัวของ SSSG 


**มุมมองต่อ CPALL


ฝ่ายวิจัยฯ แนะนำซื้อเก็งกำไรในหุ้น CPALL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 75 บาทต่อหุ้น ซึ่งมองว่า upside ที่จะเกิดกับ MAKRO จะไม่มีผลต่อ CPALL อย่างมีนัยสำคัญ เพราะมีผลเพียง 0.3% ถึง 1% ของประมาณการกำไร CPALL ฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าผลดำเนินงานครึ่งปีหลังของ CPALL จะฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป ในขณะที่ประเมินราคาหุ้น CPALL ที่อ่อนตัวลงในช่วงตั้งแต่หลังประกาศงบ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความตึงตัวทางการเงินที่จะเร่งตัวขึ้น หลังปัจจุบัน กลุ่ม CP อยู่ในขั้นตอนการรอการพิจารณาของคณะกรรมการการแข่งขันทางการค้า เกี่ยวกับดีลการซื้อเทสโก้ คาดมีข้อสรุปปลายปีนี้ 


ซึ่งตามแผน CPALL ต้องเตรียมจัดหาเงินเพื่อชำระดีลซื้อเทสโก้ตามสัดส่วนราว 3.0 พันล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็นราว 9.5 หมื่นล้านบาท ดังนั้นหากนักลงทุนรายใดที่กังวลเรื่องฐานะการเงิน แนะนำรอความขัดเจนเกี่ยวกับแผนระดมเงินก่อน แต่หากนักลงทุนที่รับความเสี่ยงดังกล่าวได้แนะนำทยอยสะสมหุ้น เนื่องจากเชื่อว่า CPALL ยังมีทางเลือกในการจัดหาเงินทางอื่น เช่น ออก perpetual bond หรือลดสัดส่วนการถือหุ้น MAKRO ที่ถืออยู่ 93%


อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก
https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก
https://qrgo.page.link/QJKT7
[email protected] คลิ๊ก
https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก
https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก
https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก
https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก
https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X