มีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นสำหรับผลประกอบการในครึ่งปีหลังที่ยังมีอัพไซด์จากประมาณการกำไรในปีนี้ จากสำรองค่าเผื่อหนี้สูญฯ ที่อาจต่ำกว่าประมาณการและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัวดีต่อเนื่องจากครึ่งปีแรก และได้รับผลกระทบน้อยจากมาตราการลดดอกเบี้ยสินเชื่อรายย่อยของ ธปท. เนื่องจากกิจการคิดอัตราดอกเบี้ยถูกกว่าที่ ธปท. กำหนด

กิจการคงเป้าสินเชื่อขยายตัว 20-25% ปี 2020 แม้ครึ่งปีแรกสินเชื่อโต 16.4% การเร่งขยายสาขา หลังเปิดเมือง กิจการคงเป้าเปิดสาขาอีกประมาณ 200 แห่ง เป็น 4,700 แห่งปลายปี และเพิ่มอีก 600 แห่งปี 2021 เป็น 5,300 แห่ง คาดว่าสินเชื่อจะขยายตัว 20-25% ปี 2021

เชื่อว่ากิจการยังคงสามารถรักษาผลประกอบการครึ่งปีหลังดีกว่าครึ่งปีแรกหลังการเปิดเมืองและธุรกรรมการกู้ดีขึ้น และทำให้คุณภาพสินเชื่อดีขึ้นและทำให้แนวโน้มการสำรองค่าเผื่อหนี้สูญลดลงจากปีก่อน นอกจากนี้กิจการไม่ได้รับผลกระทบมาตราการ ธปท. และ มีแนวโน้มรักษาฐานลูกค้าดีจากการแข่งขัน จากสาขาที่มีมากกว่าธนาคารออมสินและได้เปรียบจากการประหยัดขนาด เทียบกับคู่แข่ง โดยรวมมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นสำหรับ MTC สำหรับผลประกอบการ 2H20 และปี 2021 ที่มีแนวโน้มทำกำไรสูงกว่าประมาณการเรา เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 68 บาท