กิจการคงเป้าสินเชื่อขยายตัว 20-25% ปี 2020 แม้ครึ่งปีแรกสินเชื่อโต 16.4% การเร่งขยายสาขา หลังเปิดเมือง กิจการคงเป้าเปิดสาขาอีกประมาณ 200 แห่ง เป็น 4,700 แห่งปลายปี และเพิ่มอีก 600 แห่งปี 2021 เป็น 5,300 แห่ง คาดว่าสินเชื่อจะขยายตัว 20-25% ปี 2021

เราเชื่อว่ากิจการยังคงสามารถรักษาผลประกอบการครึ่งปีหลังดีกว่าครึ่งปีแรกหลังการเปิดเมืองและธุรกรรมการกู้ดีขึ้น และทำให้คุณภาพสินเชื่อดีขึ้นและทำให้แนวโน้มการสำรองค่าเผื่อหนี้สูญลดลงจากปีก่อน นอกจากนี้ กิจการไม่ได้รับผลกระทบมาตราการ ธปท. และ มีแนวโน้มรักษาฐานลูกค้าดีจากการแข่งขัน จากสาขาที่มีมากกว่าธนาคารออมสินและได้เปรียบจากการประหยัดขนาด เทียบกับคู่แข่ง โดยรวมเรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นสำหรับ MTC สำหรับผลประกอบการ 2H20 และปี 2021 ที่มีแนวโน้มทำกำไรสูงกว่าประมาณการเรา คงคำแนะนำ “ซื้อ” MTC เนื่องจากมีประสบการณ์การทำธุรกิจนี้ผ่านสาขาจำนวนมากทำให้ได้เปรียบในด้านการประหยัดต่อขนาด โดยมีต้นทุนการเงินต่ำและการควบคุมคุณภาพสินเชื่อในระดับดี ผ่านประสบการณ์สูงและสำรองค่าเผื่อหนี้สูญสะสมในระดับสูง โดยเรายังคงชื่นชอบ MTC เนื่องจากมีสาขาสูงสุดกว่า 4,700 แห่ง, สำรองค่าเผื่อหนี้สูญสูง และราคาไม่แพง