ทันหุ้น-สู้โควิด : บล.ทิสโก้ ปรับผลประกอบการ Q3/63 "DCC" ขึ้นเพื่อสะท้อนอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าต้นทุนค่าก๊าซจะเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนในการขนส่งลดลง และด้วยกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ทำให้เชื่อว่าบริษัทจะปันผลได้ 100% ในช่วง Q4/63 และในปีหน้าฝ่ายวิจัยมีการคาดเชิงรับที่ 75% โดยผลตอบแทนจากเงินปันผลจะอยู่ที่ 6.8% แนะนำให้ ซื้อ จากการดำเนินงานที่ดีขึ้น และเงินปันผลที่น่าสนใจ

          

ฝ่ายวิจัยคาดผลประกอบการเพิ่มขึ้นในช่วง Q3 YoY แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล DCC จะเน้นขายกระเบื้องแผ่นใหญ่, กระเบื้องกันลื่น และกระเบื้องติดผนัง แข่งกับตลาดนำเข้า ทำให้คาดผลประกอบการ Q3/63 จะเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 359 ล้านบาท เป็น 386 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74.7% YoY แต่ลดลง 12.9% QoQ ลดลงตามฤดูกาล จากคาดการยอดขายที่เพิ่มขึ้น 13% YoY และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 42.5% หากฝ่ายวิจัยคาดอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 79% ตามช่วง Q2 จะทำให้เงินปันผลอยู่ที่ 0.037 บาท คิดเป็นผลตอบแทนต่อไตรมาสที่ 1.6%

          

แนวโน้มผลประกอบการ Q4 และปี 2564 เป็นบวก คาดยอดขายในช่วง Q4/63 จะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากผลิตภัณฑ์กระเบื้องแผ่นใหญ่ที่มีอัตรากำไรสูง พร้อมทั้งจะมีการเปิดตัวขนาดใหญ่แบบ 80x80 ซม. ตามความต้องการของลูกค้าเพิ่ม และเปิดเตาเผาใหม่เพิ่มขึ้น 2 แห่งในปี 2564 ทำให้คาดว่าราคาขายเฉลี่ย และอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นต่อได้อีก YoY ในด้านต้นทุนการขนส่งจะหันมาใช้น้ำมัน B10 แทน B7 เริ่มมีผลตั้งแต่เดือน ต.ค.

แนะนำให้ ซื้อ โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 2.84 บาท อิง PER ที่ 17.9 เท่าสำหรับปี 2564 โดยมีความเสี่ยงเชิงบวกจากผลประกอบการที่ดีกว่าคาด และความเสี่ยงเชิงลบจากอุปสงค์ที่อ่อนแอลง, ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และสงครามราคา

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1