ทันหุ้น - บล.เอเชีย พลัส หรือ ASPS ออกบทวิเคราะห์ หุ้น ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BBL จากการประชุมนักวิเคราะห์ โทนเป็นกลาง โดยธนาคารฯ ยังคงเป้าหมายทางการเงินปี 2564 ตามเดิม แต่สถานการณ์ COVID-19 ในไทย เป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ทั้งนี้ เป้าหมายทางการเงินของธนาคารฯ และการดำเนินงานงวด Q1/64 ยังสอดคล้องกับประมาณการปี 2564 ของฝ่ายวิจัย จึงยังคง ประมาณการกำไรปี 2564 คงแนะนำ ซื้อ 

จากการประชุมนักวิเคราะห์ ธ.พ. ยังคงเป้าหมาย GDP ไทยปี 2564 เติบโตราว 1%-2% yoy โดยมีปัจจัยที่ต้องติดตามคือสถานการณ์ COVID-19 ในไทย

ขณะที่เป้าหมายทางการเงินปี 2564 คงเดิม โดยเป้าหมายสินเชื่อขยายตัว 3% - 4% yoy (สิ้นงวด Q1/64 ทรงตัวจากสิ้นปีก่อน คาดเร่งตัวขึ้นช่วง 2H64), ด้าน NIM อยู่ที่ประมาณ 2.1% ลดลงราว 10 bps จากปี 2563 ผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเต็มปี (Q1/64 ที่ 2.17% และสมมติฐานฝ่ายวิจัยปี 2564 ที่ 2.03%) ส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมฯ คงเป้าอย่างอนุรักษ์นิยม เติบโต 3% - 4% yoy เทียบกับสมมติฐานปี 2564 ของฝ่ายวิจัยที่มองเพิ่ม 6% yoy แม้งวด Q1/64 เพิ่มสูงถึง 15% yoy แต่ยังคงสมมติฐาน จากกำลังซื้อผู้บริโภคที่ยังไม่ฟื้นตัวดี และความต่อเนื่องของค่าธรรมเนียมในกลุ่มตลาดทุนยังต้องติดตามความต่อเนื่อง ในขณะที่ Cost to income ratio (CIR) ที่ Low 50% (50% - 55%) ลดลงจาก 55.6% ปีก่อน เพราะปีก่อนมีค่าใช้จ่ายในการรวมสาขาในอินโดฯ กับ Permata ราว 4 พันล้านบาท สอดคล้องกับงวด Q1/64 ที่ 51.1% แม้ทิศทาง CIR อาจเร่งตัวขึ้นในช่วง Q2/64 จากค่าใช้จ่ายตามฤดูกาล แต่คาดปรับตัวลงในงวดถัดไป สำหรับผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) BBL คงเป้าเดิมไว้ก่อนที่ประมาณ 2.2 หมื่นล้านบาท (Q1/64 ที่ 6.3 พันล้านบาท) ต่ำลงจาก 3.2 หมื่นล้านบาทในปี 2563 ภายใต้เป้าหมาย NPL Ratio ณ สิ้น ปี 2564 ที่ 4.5% (Q1/64 ที่ 3.7%)

ภาพรวมใกล้เคียงกับสมมติฐานฝ่ายวิจัย โดยแนวโน้มกำไร Q2/64 ชะลอตัว QoQ จากค่าใช้จ่ายดำเนินงานตามฤดูกาล ส่วน ECL มองไม่ลดลงเร็ว แต่คาดกำไรขยายตัว YoY เนื่องจากช่วงเดียวกันปีก่อนมีฐานกำไรต่ำราว 3 พันล้านบาท เพราะการตั้ง ECL ค่อนช้างสูง และฟื้นตัวช่วง 2H64 เชื่อมาตรการเข้มข้นของภาครัฐ จะช่วยควบคุมการระบาดของ COVID-19 กอปรกับกำไร Q1/64 คิดเป็น 27% ของประมาณการทั้งปี จึงคงคาดกำไรสุทธิปี 2564 ที่ 2.57 หมื่นล้านบาท ฟื้นตัว 50% จากฐานกำไรต่ำปีก่อน

อิง GGM (ROE ระยะยาว 8%) ได้ PBV ที่ 0.64 เท่า ให้ FV ปี 2564 ที่ 154 บาท แนะนำซื้อ มองพอร์ตสินเชื่อรายใหญ่ ทนทานความผันผวนของเศรษฐกิจได้ดี กอปรกับราคาหุ้นซื้อขายที่ PBV ราว 0.5 เท่า เหมาะกับการทยอยสะสมเพื่อลงทุนกลาง - ยาว

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1