บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด หรือ GBS แนะนำ “ซื้อ” ATP30 ราคาเหมาะสม 1.60 บาท  โดยประเด็นสำคัญในการลงทุน งวด 1Q/64มีรายได้ 110 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7%YoY และ 5.6%QoQ เนื่องจากมีลูกค้าใหม่ 3 รายที่เริ่มให้บริการตั้งแต่เดือนม.ค.และ ก.พ. และลูกค้าเดิมต่อสัญญาอีก 5 ปี กำไรสุทธิ 9.81ล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่เพิ่มขึ้น 80%YoY อัตรากำไรขั้นต้น 24.5% เพิ่มขึ้นจาก 20.9% ใน 1Q/63 และ 23.5% ใน 4Q/63

**ลดต้นทุนบริหาร

ทั้งนี้จากการควบคุมการบริหารจัดการกระบวนการเดินรถที่ช่วยลดต้นทุนการให้บริหาร แต่อัตรากำไรสุทธิลดเหลือ 8.9% เพิ่มขึ้นจาก 5.29% ใน 1Q/63แต่ลดลงจาก 9.4% ใน 4Q/63 จาก ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้นในการดำเนินการเพิ่มทุนให้กับ บริษัท โตโยต้า ทูโช ไทย โฮลดิ้งส์ จำกัด (TTTH) และค่าใช้จ่ายย้ายสำนักงานใหญ่ และสถานที่จอดรถที่เกิดขึ้นครั้งเดียวในงวดนี้ ปลายงวดมี Backlog  1,432ล้านบาท ทยอยรับรู้ในช่วงที่เหลือของปี 64

คาดแนวโน้มกำไร 2Q/64 แผ่วลงจาก 1Q/64 : ผลของ Synergy ในการมีพันธมิตรธุรกิจใหม่ช่วยแนะนำลูกค้า บริษัทได้ทำสัญญาเริ่มให้บริการลูกค้าใหม่ตั้งแต่ 1ก.ค. 64 ซึ่งต้องเพิ่มรถบริการรวม 46คัน โดยต้องลงทุนรถใหม่ 35 คันและปรับปรุงรถเก่า 11คัน ทำให้มีการกู้เงินเพิ่ม ซื้อรถ ซื้อประกัน และเตรียมจ้างพนักงานเพิ่ม ซึ่งกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

**รายได้ Q2 แตะ 99 ล.

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยคาดรายได้ในช่วง 2Q/64ราว 99 ล้านบาท +14%YoY ลดลง 10%QoQ ด้วยสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นที่ 21.7%อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้ปรับขึ้นสู่ 13.8%จาก 11.3% ในช่วง 1Q/64ส่งผลให้คาดการณ์กำไรในช่วง 2Q/64 อยู่ที่ราว 4.3ล้านบาท ลดลง 56%QoQ แต่เติบโต 23%YoY จากฐานที่ต่ำในช่วง 2Q/63

คาดกำไรปี 64-65 เพิ่มขึ้น 27%และ 34% ตามลำดับ : ผลการดำเนินงานในช่วง 2H/64มีโอกาสเติบโตกว่าช่วง 1H/64จากการได้ลูกค้าใหม่ที่เริ่มบริการตั้งแต่ 3Q/64และการประกาศล็อกดาวน์และการใช้มาตรการคุมเข้มในการลดความแออัดระหว่างการเดินทาง ทำให้ลูกค้าเดิมมีแนวโน้มจะเพิ่มจำนวนรถบริการ โดยมีลูกค้าโรงงานอุตสาหกรรมสั่งเพิ่มจำนวนรถแล้ว 5-6%ของจำนวนรถบริการทั้งหมด

ประกอบกับการตกลงทำสัญญาให้บริการบริหารส่วนการปฏิบัติการในธุรกิจให้เช่ารถยนต์ไฟฟ้า (EV Car Back Office Service Management) กับ บริษัท อีวี มี พลัส จำกัด (EVme Plus) มีผลตั้งแต่ 1ส.ค. 2564 เป็นระยะเวลา 1 ปี ช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ในอนาคต

**เคาะเป้า 1.60 บาท

ฝ่ายวิจัยประมาณการรายได้ปี 64ราว 449 ล้านบาท และคาดกำไรราว 36.6ล้านบาท ซึ่งเติบโต 15% และ 27%ตามลำดับ ขณะที่ประมาณการในปี 65 คาดรายได้ราว 471ล้านบาทเติบโต 5% และคาดกำไรราว 48.9ล้านบาท เติบโต 34% คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ระหว่างปี 64-65 เท่ากับ 30%ต่อปี

คงคำแนะนำ“ซื้อ” ราคาเหมาะสม 1.60 บาท : ฝ่ายวิจัยยังมีมุมมองเชิงบวกต่อศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว ในการประเมินราคาเหมาะสมซึ่งอิง Prospect PER ที่ระดับ 30 เท่า โดยประมาณกำไรต่อหุ้นในปี 64ได้ราว 0.054 บาท คำนวณราคาเหมาะสมได้เท่ากับ 1.60บาทสำหรับปี 64 ซึ่งยังมีอัพไซด์จากราคาปิดล่าสุด จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”