> mai > SFT

05 ตุลาคม 2021

SFTฉลากฟิล์มมาร์จิ้นดี ออเดอร์แน่นกำไรดี

KTBST: SFT (BUY / Bt9.00) Development of new product, second plant on track


SFTเดินหน้าลงทุน สร้างโรงงานแห่งที่2 ขยายไลน์โปรดักต์


ทันหุ้น – SFT ออเดอร์ผลิตฉลากฟิล์มหดรัดรูปพุ่งสูงขึ้น จากกลุ่มอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม ฟากโบรกส่องกำไรช่วง 2 ปี ข้างหน้ายังเติบโตสูง 36% ขณะที่ไตรมาส 3/64 ขยายตัวต่อ 45% จากออเดอร์ที่เพิ่มขึ้น และมาร์จิ้นปรับตัวขึ้นเป็น 30.3% แนะ “ซื้อ” เคาะเป้าหมาย 9.00 บาท


บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ประเมินทิศทาง บริษัท ชริ้งเฟล็กซ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SFT ว่า แนวโน้มในไตรมาส 3/2564 ชะลอตัวจาก QoQ จาก COVID-19 แต่โตดีต่อเนื่อง YoY เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 9.00 บาท อิง 2022E PER 27.5x เทียบเท่า +0.5SD above 7-yr average PER ของกลุ่ม Packaging


** ออเดอร์พุ่งสูงขึ้น


ทางฝ่ายประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 3/2564 ของ SFT อยู่ที่ 31 ล้านบาท ขยายตัวต่อเนื่อง +45% YoY แต่ปรับตัวลง -16% QoQ กำไรสุทธิที่เติบโต YoY หนุนโดย 1. คำสั่งซื้อที่เพิ่มสูงขึ้น และการเริ่มดำเนินการสายการผลิตใหม่ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2564  2. GPM ปรับตัวดีขึ้น เป็น 30.3% อานิสงส์จาก Economies of Scale

และ 3. ต้นทุนทางการเงินลดลงจากการชำระคืน เงินกู้หลัง IPO อย่างไรก็ตามคาดการณ์กำไรสุทธิจะชะลอตัว QoQ กดดันโดยการระบาด COVID-19 ระลอกใหม่ ส่งผลให้ลูกค้ามีการเลื่อนคำสั่งซื้อบางส่วน, ปัจจัยทางฤดูกาล, และ SG&A/Sale ที่สูงขึ้นจากค่าใช้จ่ายมาตรการ COVID-19 และการเริ่มสายการผลิตใหม่เต็มไตรมาส

ทั้งนี้คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2021E/22E ที่ 131 ล้านบาท/144 ล้านบาท (+67% YoY/+10% YoY) โดยคาดผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2564 จะกลับมาโต YoY, QoQ หนุนโดยสถานการณ์ COVID-19 ที่ผ่อนคลายขึ้นและสายการผลิตใหม่ที่ Ramp Up ต่อเนื่อง ราคาหุ้นปรับตัวลง แต่ In Line กับ SET ในช่วง 1 เดือน มองว่าหุ้น SFT มีโอกาสสูงที่จะกลับมา Outperform จาก 1. แนวโน้มกำไรสุทธิที่ขยายตัวแข็งแกร่งถึง +36% CAGR (2020-22E) และ 2. มี โอกาสเห็น Upside เพิ่มเติมจากการขยายสู่ธุรกิจอื่นๆ เช่น Flexible Packaging


** มาร์จิ้นขยับ 30.3%


ขณะที่บริษัทมีแผน เริ่มทดลองตลาดผลิตภัณฑ์ใหม่ในช่วง 4Q/21E นี้ Event : 3Q/2021E Earnings Preview กำไรสุทธิ 3Q/2021E ชะลอตัว QoQ จาก COVID-19 และปัจจัยทางฤดูกาล เราประเมินกำไร สุทธิ 3Q/2021E อยู่ที่ 31 ล้านบาท โตต่อเนื่อง +45% YoY แต่ชะลอตัว -16% QoQ ผลการดำเนินงานที่ โต YoY หนุนโดย 1. รายได้ เพิ่มขึ้น +21% YoY เป็นไปตามคำสั่งซื้อที่เพิ่มสูงขึ้น และการเริ่มดำเนินการสายการผลิตใหม่ (สายการผลิตที่ 5) ในช่วงเดือนมิถุนายน 2564 ที่ผ่านมา

2. GPM เพิ่มขึ้นเป็น 30.3% จาก 3Q/2563 ที่ 29% อานิสงส์จาก Economies of Scale และบริษัทได้สต๊อกวัตถุดิบไว้ ล่วงหน้าอย่างน้อย 3-4 เดือนแล้ว และ 3. ต้นทุนทางการเงินปรับตัวลง -50% YoY จากการชำระคืน เงินกู้หลัง IPO


ขณะที่ก่อนหน้านี้ นายซุง ชง ทอย ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ชริ้งเฟล็กซ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SFT หนึ่งในผู้นำการให้บริการ Labeling  Solutions  แบบครบวงจรด้วยผลิตภัณฑ์ฉลากฟิล์มหดรัดรูปในภูมิภาคอาเซียน เปิดเผยว่า จากขีดความสามารถด้านการแข่งขันที่ดีของ SFT จากการตอบสนองความต้องการลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม ผลิตภัณฑ์ในครัวเรือนและอุตสาหกรรมอื่นๆ เพิ่มเติม เช่น ผลิตภัณฑ์อาหารสัตว์ ผลิตภัณฑ์สีทาบ้าน ที่มีออเดอร์การผลิตฉลากฟิล์มหดรัดรูปสูงขึ้น หลังเดินเครื่องจักรเชิงพาณิชย์ของไลน์การผลิตใหม่ในช่วงเดือนมิถุนายนนที่ผ่านมา


** ปักเป้าโต 15-20%


บริษัทยังมุ่งเพิ่มประสิทธิภาพการให้บริการฉลากฟิล์มหดรัดรูปอย่างต่อเนื่อง เพื่อยกระดับความสามารถด้านการผลิตให้มีคุณภาพสูงสุด เนื่องจากไลน์การผลิตฉลากฟิล์มหดรัดรูป โดยเฉพาะระบบการพิมพ์แบบกราเวียร์ ที่มีการรองรับดีมานด์ความต้องการลูกค้าจากยอดออเดอร์การผลิตฉลากที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ช่วยผลักดันการเติบโตของผลการดำเนินงานในปีนี้ให้เติบโต 15-20% ตามที่ตั้งเป้าหมายไว้


อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก
https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก
https://qrgo.page.link/QJKT7
[email protected] คลิ๊ก
https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก
https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก
https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก
https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก
https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X