ทันหุ้น-AAV เปิดเผยแผนปรับโครงสร้างการถือหุ้นใหม่ ด้วยการเพิ่มทุนกว่า 14,000 ล้านบาท ผ่านการออกหุ้นกู้แปลงสภาพ และหุ้นเพิ่มทุนใหม่ให้แก่ทั้งผู้ถือหุ้นรายใหม่และผู้ถือหุ้นปัจจุบัน เพื่อซื้อหุ้นไทยแอร์เอเชียทั้งหมด และเพิ่มสภาพคล่องให้บริษัท ด้านโบรกมองเป็นบวกต่อแผนใหม่ หนุนอัพไซด์กำไรปี 66 โต 187%

นายธรรศพลฐ์ เเบเลเว็ลด์ ประธานกรรมการบริหาร บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ AAV และสายการบินไทยแอร์เอเชีย กล่าวว่า บริษัทได้ทบทวนแผนการปรับโครงสร้างกิจการด้วยการกำหนดแผนงานขึ้นมาใหม่ ซึ่งจะทำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียน และสภาพคล่องในการดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่อง สอดคล้องกับแผนการเปิดประเทศ ทั้งนี้ได้เจรจากับผู้ร่วมลงทุนรายใหม่ ผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้ต่าง ๆ ของ AAV และ บจ. ไทยแอร์เอเชีย หรือ TAA คาดว่าแผนทั้งหมดจะเสร็จสิ้นภายในไตรมาส 1 ปี 2565

เปิดแผนเพิ่มทุน

โดยแผนปรับโครงสร้างกิจการใหม่  AAV จะเพิ่มทุนจดทะเบียนและเสนอขายหุ้นให้นักลงทุนรายใหม่มูลค่าไม่เกิน 8,800 ล้านบาท ประกอบไปด้วยการเสนอขายแก่ AirAsia Aviation Limited (“AAA”) มูลค่า 7,800 ล้านบาท และเสนอขายแก่นักลงทุนบุคคลธรรมดามูลค่า 1,000 ล้านบาท โดยการจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนไม่เกิน 5,028,571,429 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.10 บาท

AAV จะออกและเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่ารวม 2,200 ล้านบาท ให้แก่ผู้ลงทุนจำนวน 2 ราย มีอายุหุ้นกู้แปลงสภาพไม่เกิน 2 ปี อัตราแปลงสภาพคือหุ้นกู้แปลงสภาพ 0.00175 หน่วยแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ 1 หุ้น โดยเสนอขายให้ ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) มูลค่า 1,200 ล้านบาท และ North Haven Thai Private Equity, L.P. มูลค่า 1,000 ล้านบาท ซึ่งจะสามารถเเปลงเป็นหุ้นสามัญรวมจำนวนไม่เกิน 1,257,142,857 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.10 บาท

นอกจากนี้  AAV จะจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวนไม่เกิน 1,714,285,714 หุ้น ให้กับผู้ถือหุ้นรายเดิมตามสัดส่วนจำนวนหุ้นที่แต่ละรายถืออยู่ (Rights Offering) โดยมีอัตราส่วนการจัดสรรหุ้น 5.7625 หุ้นสามัญเดิมต่อ 1 หุ้นสามัญเพิ่มทุน ในราคาหุ้นละ 1.75 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นมูลค่า 3,000 ล้านบาท โดยภายหลังการปรับโครงสร้างกิจการเสร็จสิ้นภายในไตรมาส 1 ปี 2565 นั้น  AAV จะเป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมดใน TAA โดยใช้เงินจากการระดมทุนดังกล่าวในการซื้อหุ้น TAA

นายธรรศพลฐ์ กล่าวถึงเหตุผลในการเสนอแผนใหม่สำหรับการปรับโครงสร้างกิจการและทุน เพื่อลดความซับซ้อนและเพิ่มความรวดเร็วในดำเนินการด้านเงินทุน รวมถึงได้เจรจากับผู้ร่วมลงทุนรายใหม่ ผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้ต่าง ๆ ของ AAV และ TAA แล้ว  โดยธุรกิจท่องเที่ยวเเละสายการบินกำลังฟื้นตัวและได้รับสัญญาณที่ดีสนับสนุนต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะกลับมาบินเส้นทางภายในประเทศครบ 100% ภายในเดือนมกราคม 2565 ในขณะที่พิจารณาเปิดเส้นทางระหว่างประเทศ ตามเเผนเปิดประเทศของรัฐบาลต่อไป

มองบวกแผนปรับโครงสร้าง

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด มีมุมมองต่อการเพิ่มทุน AAV ว่า การที่ AAV ขออนุมัติการเพิ่มทุนผ่านการออกหุ้นสามัญใหม่ 8 พันล้านหุ้น ในราคา 1.75 บาท/หุ้น คาดว่าเงินทุนที่ได้รับจากการเพิ่มทุนครั้งนี้ที่ 1.4 หมื่นลบ. จะช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้างเงินทุนของ AAV อย่างมาก ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” และเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 3.51 บาท เพื่อสะท้อน upside ต่อกำไรสุทธิปี 2566 และการเพิ่มตัวคูณมูลค่า

คาดว่าจะได้รับเงินทุนจากแผนปรับโครงสร้างองค์กรที่ราว 1.4 หมื่นล้านบาท และคาดว่าจะนำไปใช้ชำระคืนหนี้สินที่ราว 3.9 พันล้านบาท จากการอัดฉีดเงินทุนเข้าไปใน TAA และจะนำไปใช้ซื้อหุ้นที่เหลือของ TAA อีกราว 3.9 พันล้านบาท ขณะที่เงินทุนที่เหลือคาดจะนำไปใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยเห็น upside ต่อกำไรสุทธิปี 2566 ของฝ่ายวิจัยที่ 187% จากแผนปรับโครงสร้างนี้จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงและการหายไปของ non controlling interest ใน TAA