คาดกำไรสุทธิ 4Q64 เท่ากับ 8.8 พันล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่ขยายตัว 77.4%YoY

เราประเมินกำไรสุทธิ 4Q64 เท่ากับ 8.8 พันล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่ขยายตัว 77.4%YoY โดดเด่นใน 1 รายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของสินเชื่อรายย่อยโดยเฉพาะสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่ได้อานิสงค์จากการปลดล็อก LTV และ 2. ค่าใช้จ่าย ECL ที่ลดลงอย่างมากจากปีก่อนที่ระดับ 1.4 หมื่น้ลานบาท สู่ระดับ 8.78 พันล้านบาท ขณะที่ค่าใช้จ่ายต่อรายได้เท่ากับ 47% เพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล

ปี 64 กำไรสุทธิขยายตัวกว่า 34.2% พร้อมส่งโมเมนตัมบวกต่อในปี 65

เราประเมินกำไรสุทธิปี 64 เท่ากับ 3.65 พันล้านบาท ขยายตัว 34.2%YoYจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น จากค่าธรรมเนียมบัตรเครดิต ประกันและธุรกิจ wealth รวมกับค่าใช้จ่ายที่ลดลง โดย OPEX/Rev ลดลงเหลือ 43% จากปีก่อนที่ระดับ 44.4%ผ่านการลดสาขาและงบลงทุนด้าน IT ที่ผ่านจุดพีคไปแล้ว ขณะที่ค่าใช้จ่าย ECL ลดลงกว่า 17%อยู่ที่ 3.88 หมื่นล้านบาท คิดเป็น Credit cost 165.7 bps ลดลงจากปีก่อน 41.2 bps ขณะที่สินเชื่อมองว่าจะขยายตัว 4% ในปี 64 และจะเพิ่มขึ้นเป็น 6% ในปี 65 จากการปลดล็อก LTV และมาตรการรวมหนี้ของ ธปท จะเป็นปัจจัยหนุนให้สินเชื่อขยายตัว และรายได้ดอกเบี้ยกลับมาเติบโต ส่วน NIM จะยังทรงตัวในกรอบ 3.2-3.3% พร้อมกับรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น ด้านการตั้งสำรองในปี 65 ยังเป็นโมเมนตัมขาลง คาด Credit cost จะลดลงเหลือ 151.5 bpsแนวโน้ม NPLs ratio ยังทรงตัวที่ระดับ 4.5% และจากการเข้าซื้อ Bitkubจะช่วยสร้างกำไรแก่ SCB ในปี 65 ราว 4-5%

แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายสิ้นปี 65 ที่ 150บาท

เราเลือก SCB เป็น 1 ในหุ้น Top pick ของกลุ่ม หลังจากการปรับโครงสร้างธุรกิจเป็นยานแม่ Holding company ช่วยเรื่องความคล่องตัวในการทำธุรกิจมากขึ้น โดยคาดว่าจะแลกหุ้นกับ SCBX เสร็จสิ้นใน 1H65 และหลังจากการเข้าซื้อ Bitkub มองว่าเป็นการขยายฐานลูกค้า ช่วยให้แนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อเพิ่มขึ้น และสามารถบริการทางการเงินแก่ลูกค้าได้หลากหลายมากขึ้น ซึ่งเรามองว่าปัจจุบัน SCB เป็นผู้นำด้าน Digital baking แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 150 บาท (GGM: LT ROE 10%, LT growth 2.5%) อิง PBV 1.15 เท่า

แนะนำ “เคาะ” ด้านปัจจัยเทคนิค แท่งเทียนสีขาวยาวผ่านยืน SMA5 วันที่ตัด 13 วันขึ้นมา (Golden Cross) โดยปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณสนับสนุนทดสอบแนวต้าน neck Line 128 ผ่านยืนมั่นคงเป้ฯสสัญญาณซื้อรูปแบบ W ขนาดใหญ่ แนวต้านจุดทดสอบสำคัญ 131.50 และแนวต้านเป้าหมายจุดสูงเดิมหรือจุดสูงแท่งเทียนคู่เดิม 135.50 

คำแนะนำของ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือ เพิ่มการลงทุน/แนวต้าน 128/131.50 มีโอกาสทดสอบ

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 125.50/123 ไม่ควรต่ำกว่า

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1