PSL โบรกฯ เปิด 6 เหตุผล แนะนำซื้อ เคาะพื้นฐาน 24 บาท

#PSL #ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน)บริษัท พรีเชียส ชิพปิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ PSL คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 24.00 บาท อิง 2565 PER ที่ 8.0x (-0.75SD belowhistorical avg.)

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยมุมมองเป็นบวกต่อการประชุมวานนี้ ประเด็นสำคัญ คือ 1.รัสเซีย-ยูเครน supply ราว 15% ของถ่านหิน เหล็ก และธัญพืชของโลก คาดว่าหากสงครามยังยืดเยื้อ tonne-mile จะสูงขึ้น 2. EU ได้มีการเปลี่ยนจากมาใช้โรงงานถ่านหินมากขึ้นน หนุน BDI Index ให้สูงขึ้นต่อเนื่อง 3. จีนประกาศว่าจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ infrastructure stimulus เพิ่มในเดือน เม.ย.65 จำนวน USD2.3 tn หนุนการขนส่งวัสดุก่อสร้าง 4. Inefficiency จากสถานการณ์รอบโลกส่งผลต่อ effectiveglobal supply ปัจจัยหลักคือ จำนวน tonne-mile ที่สูงขึ้น และ port congestion ที่ยังอยู่ในระดับสูง 5. IMO ที่จะเริ่มมีผลใน 2566 จะทำให้ effective supply ลดลง -4% ทุกๆ 1 knot ของความเร็วเรือที่ลดลง 6. กองทับเรือไนจีเรียยังคงยึดเรือชญานี นารีอยู่ แต่ศาลได้ตัดสินแล้วให้ปล่อยตัวแล้ว

ฝ่ายวิจัยคงกำไรสุทธิปี 2565 ที่ 4.67 พันล้านบาท (+4% YoY) หนุนโดยรายได้ที่ 9.63 พันล้านบาท (+12% YoY) assumption TC rate ที่ USD22,779/วัน สำหรับปี 2565 บริษัทได้ทำ fix contract แล้ว 32% ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ USD23,816/วัน และประเมิน GPM ที่ระดับ 63.0% (เทียบปี 2021 = 61.7%) จากค่าระวางที่อยู่ในระดับสูง

ราคาหุ้น outperform SET +28%/+23% ใน 1 และ 3 เดือนที่ผ่านมา แนะนำ “ซื้อ” โดยการประชุมได้ย้ำมุมมองของฝ่ายวิจัยที่คาดว่าค่าระวางจะยังอยู่ในระดับสูงตลอดทั้งปี และอาจสูงไปถึงปี 2566 โดยประเด็นที่จะต้องจับตาคือการคลายล็อกดาวน์เมืองสำคัญอย่างเซี่ยงไฮ้ ซึ่งหากสถานการณ์ในจีนคลี่คลายได้ช่วงปลายเดือน พ.ค. เชื่อว่าจะมี pent up demand ค่อนข้างสูงในการขนส่ง