TIDLOR โบรกฯ ชี้กำไร Q1/65 นิวไฮตามคาด ,แนวโน้มดีต่อเนื่อง Q2 เคาะพื้นฐาน 46 บ.

#ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ส่องหุ้น บริษัท เงินติดล้อ จำกัด (มหาชน) หรือ TIDLOR คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 46.00 บาท อิง 2565 PBV ที่ 4.3x (+0.5SD above average PBV) จากเดิมราคาเป้าหมาย 50.00 บาท โดยเป็นผลของ dilution จากหุ้นปันผลที่ 13 หุ้นเดิม : 1 หุ้นใหม่

บริษัทรายงานกำไรสุทธิ Q1/65 ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 940 ล้านบาท (+20%YoY, +18% QoQ) สูงกว่าตลาดคาด +6% จาก 1) สินเชื่อที่ขยายตัวต่อเนื่อง ตามการขยายระยะเวลาโปรโมชั่นรถบรรทุก และเริ่มให้ TIDLOR Card กับรถ 4 ล้อ, 2) รายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นจากธุรกิจประกันที่สูง ซึ่งช่วยชดเชยรายได้ติดตามหนี้ที่ลดลงตั้งแต่ ส.ค. 2564 ขณะที่ 3) credit cost เพิ่มขึ้นเป็น 88 bps จาก reverse สำรองที่ลดลง YoY และ NPL ที่เพิ่มขึ้น QoQ

คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2565 ที่ 4.1 พันล้านบาท (+30% YoY) หนุนโดยสินเชื่อที่ขยายตัว +20% YoY จากการขยายขอบเขต TIDLOR Card ไปรถ 4 ล้อ, รายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น ตามสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้น และสัดส่วนลูกค้าประกันภัยชั้น 1 ที่สูงขึ้น และ credit cost ที่อยู่ในระดับต่ำ

ราคาหุ้น outperform SET +8% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากผลการดำเนินงาน Q1/65 ที่จะขยายตัวYoY อย่างแข็งแกร่ง ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ “ซื้อ” จากผลการดำเนินงานที่จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องใน Q2/65 รวมทั้งแนวโน้มผลการดำเนินงานที่จะขยายตัวอย่างแข็งแกร่งที่ 2565-2567 EPS CAGR +22% และค่าใช้จ่ายสำรองจะปรับตัวลงจากระดับสำรองที่สูงถึง 285% และมากกว่าผู้ประกอบการ non-bank รายอื่น