> เคล็ดลับลงทุน > HUMAN

29 สิงหาคม 2022 เวลา 06:00 น.

HUMAN ถึงเวลาเติบโตแบบก้าวกระโดด

Yuanta ชวนแซ่บ by อ.อ้วน : HUMAN - เข้าสู่โหมดเติบโตในอัตราเร่ง


จับตา HUMAN-SYNEX


#HUMAN #ทันหุ้น - สวัสดีครับนักลงทุนทุกท่าน สัปดาห์ที่ผ่านมา ถือเป็นสัปดาห์ที่ดีของนักลงทุนนะครับ เพราะ SET Index มีจังหวะย่อตัวให้ได้ซื้อลงทุนในช่วงต้นสัปดาห์ ก่อนจะมาปรับตัวขึ้นในช่วงกลาง-ปลายสัปดาห์ โดยได้แรงหนุนจากกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าต่อเนื่อง จากทั้งความคาดหวังในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจใน 2H65 และผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ออกมาดีมาก 


โดยกำไรสุทธิของทั้ง SET ทำสถิติใหม่ที่ 3.5 แสนลบ. +23% QoQ, +26% YoY ซึ่งถ้าอิงจากการ Preview ของนักวิเคราห์ บล. หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด พบว่า 78% ออกมาตามคาดหรือดีกว่าคาด และ 22% ออกมาแย่กว่าคาด ซึ่งผลจากกำไร 2Q65 ที่ดีกว่าคาดมาก ทำให้เรามีการปรับคาดการณ์ EPS ปีนี้ขึ้น 10% จากเดิมที่ 88 บาท/หุ้น (+5% YoY) เป็น 97 บาท/หุ้น (+15% YoY) และปรับเป้าหมาย SET Index ปีนี้ขึ้นเป็น 1,690 จุด จากเดิม 1,650 จุด อิง PE Multiplier ที่ 17.40 ท่า เทียบเท่าค่าเฉลี่ย 10 ปีย้อนหลัง +0.5 S.D. ซึ่งผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ฟื้นตัวดีต่อเนื่อง และ EPS ของ Bloomberg Consensus ที่ถูกปรับขึ้นเป็น 103.85 บาท/หุ้น จากไตรมาสก่อนที่ 97.50 บาท/หุ้น ส่งผลให้ Current Earning Yield Gap เพิ่มขึ้นเป็น 3.83% สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 3.69% ทำให้เราคาดว่าปัจจัยด้าน Earning Momentum จะหนุนให้กระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง ซึ่งหุ้นที่คาดว่าผลประกอบการยังมีแนวโน้มเติบโตดีใน 2H65 เช่น KBANK, BBL, SHR, CPALL, M, PLANB, RATCH, HUMAN


ส่วนหุ้นที่ผมอยากให้ติดตามในสัปดาห์นี้ คือ HUMAN ครับ ธุรกิจหลักของ HUMAN คือบริการ HR Solution คิดเป็นราว 80% ของรายได้หลักก่อนการควบรวมกิจการกับ Data On บริการดังกล่าวโตเพียง 0.8% YoY ในปี 2564 และ 0.5% YoYใน 1H65 เป็นผลมาจาก COVID-19 ทำให้ภาคธุรกิจลดการขยายสาขาและจำนวนพนักงาน อย่างไรก็ดี การกลับมาเปิดประเทศเต็มรูปแบบตั้งแต่เดือนก.ค.65 คาดจะหนุนให้ GDP ปี 2566 ฟื้นตัวเด่น +3.3% YoY ตามมาด้วยการจ้างงานและการขยายตัวของธุรกิจ จะหนุนให้ธุรกิจดั้งเดิมของ HUMAN กลับมาเติบโตได้อีกครั้ง


โดย HUMAN ตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ระหว่างปี 2565-2569 บนที่ราว 20% ต่อปี และตั้งเป้าหมาย Net Profit Margin ที่ระดับอย่างน้อย 30% ในปี 2566 และระดับใกล้เคียง 38% ภายในปี 2569 เป้าหมายดังกล่าวเป็นการเติบโตก้าวกระโดดเทียบกับการเติบโตรายได้ในช่วงปี 2562-2564 ซึ่งคิดเป็นการเติบโตเฉลี่ยเพียง 11.9% ต่อปี และ Net Profit Margin ที่ทำได้เฉลี่ย 23.0% เราเชื่อว่าเป้าหมายดังกล่าวสะท้อนความมั่นใจของผู้บริหาร ถึงภาพรวมความแข็งแกร่งของกลุ่ม หลังการรวมธุรกิจของ HUMAN กับ DataOn (HUMAN เข้าซื้อกิจการทั้งหมดและเริ่มรวมงบการเงินตั้งแต่ 25 พ.ค.65) ซึ่งแรงหนุนด้านรายได้จากการรวมงบ Data On มากเพียงพอที่จะทำให้รายได้เติบโตมากกว่า 20% ในช่วงปี 2565-2566


เราคาดกำไรปกติปี 2565-2566 ที่ 222 ล้านบาท (+31%YoY) และ 320 ล้านบาท (+44% YoY) แต่คาดกำไรต่อหุ้นเติบโตน้อยกว่า โดยคาด EPS65 คาดที่ 0.28 บาทต่อหุ้น (+13% YoY) และ EPS66 คาดที่ 0.37 บาทต่อหุ้น (+31% YoY) จากผลของการออกหุ้นเพิ่มทุนเพื่อแลกซื้อกิจการ DataOn เราประเมินราคาเหมาะสม HUMAN ณ สิ้นปี 2566 ที่ 16.60 บาทต่อหุ้น อิง PER 45 เท่า แนะนำ “ซื้อ” ราคาหุ้นยังถูกตลาดมองข้ามการเติบโตที่จะเด่นหลังการรวมบริษัท DataOn


ขอบคุณทุกท่านที่ติดตามบทความของ บล. หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ขอให้ทุกท่านโชคดีในการลงทุน พบกันใหม่สัปดาห์หน้าสวัสดีครับ



รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA

APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7

[email protected] คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news 

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
Select...
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X