#ทันหุ้น - บล.เมย์แบงก์ ระบุ ในบรรดาผู้ให้บริการสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ ชอบ TIDLOR เนื่องจากมีแนวโน้มกำไรดีกว่าบริษัทอื่นๆ เพราะมี NPL coverage สูงกว่าทั้งกลุ่ม อย่างไรก็ตาม จากอัตราเงินเฟ้อที่สูง ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ ของผู้มีรายได้น้อย ฝ่ายวิจัยจึงปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2565-66 ลง 7-12%  เพื่อสะท้อนต้นทุนสินเชื่อที่สูงขึ้น ฝ่ายวิจัยเลื่อนไปใช้ราคาเป้าหมายปี66

**คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายลดลงเหลือ 32 บาท จาก 40 บาท ความเสี่ยงที่สำคัญ คือรายได้เติบโตช้าลง และคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอ

TIDLOR เพิ่มเป้าขยายสินเชื่อและต้นทุนสินเชื่อ ในการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ผู้บริหารได้เพิ่มเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อเป็น 25-30% จาก 23-28%ในปี 65หลังจากที่สินเชื่อเติบโต 34% YoY ใน Q3/65ด้านคุณภาพสินทรัพย์ผบห.ประเมินต้นทุนสินเชื่อจะเพิ่มขึ้น QoQ ใน Q4/65จาก 2.85% ใน Q3/65เนื่องจากสินเชื่อบางส่วนที่ออกจากโครงการบรรเทาหนี้ได้กลายสภาพเป็น NPL 

ทั้งนี้ TIDLOR ได้เพิ่มเป้าต้นทุนสินเชื่อในปี 65เป็น <2.2% จาก <1.9%ก่อนหน้านี้โดย ผบห. คาดว่าอัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นและแตะระดับสูงสุดในกลางปี66 และคงเป้าหมายอัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพที่ <2.0% จาก 1.54% ใน Q3/65 ปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2565-66 ลง 7-12%

ฝ่ายวิจัยลดประมาณการกำไรปี65-66 ลง 7-12% หลังเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของสินเชื่อและต้นทุนสินเชื่อเพื่อสะท้อนเป้าหมายทางการเงินใหม่และผลประกอบการ Q3/65 จากอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและโอกาสที่เศรษฐกิจโลกจะถดถอย เราประเมินต้นทุนสินเชื่อจะอยู่ที่ 2.1-2.2%ในปีนี้และปีหน้าซึ่งเป็นระดับเฉลี่ยของต้นทุนสินเชื่อในช่วงก่อนโควิดที่2.16% ใน

ปี61-62 ขณะที่แนวโน้ม Q4/65 คาดกำไรน่าจะทรงตัว QoQ เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นชดเชยกับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและต้นทุนสินเชื่อที่สูงขึ้น

กำไร Q3/65ลดลง QoQ จากต้นทุนสินเชื่อที่สูงขึ้น กำไรสุทธิ Q3/65 อยู่ที่ 901ล้านบาท ลดลง 8% QoQ เนื่องจากต้นทุนสินเชื่อที่สูงขึ้น สินเชื่อเติบโต 7% QoQ และ 34% YoY แตะระดับ 7.46หมื่นล้านบาท ผลจากการขยายสาขาใหม่และความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่ง โดย NIM เพิ่มขึ้น 24bps QoQ เป็น 16.1%จากอัตราผลตอบแทนสินเชื่อที่สูงขึ้น ขณะที่ Non-NII เพิ่มขึ้น 44% YoY เนื่องจากค่าธรรมเนียมประกันที่แข็งแกร่ง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 44% YoY จากค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นตามการเปิดสาขาใหม่อัตราส่วน NPL เพิ่มขึ้น 12bps QoQ เป็น 1.54%ขณะที่ NPL Coverageลดลงเหลือ254% ใน Q3/65จาก 270% ใน Q2/65เงินตั้งสำรองเพิ่มขึ้นเป็น 513 ล้านบาท (2.85% ต้นทุนสินเชื่อ) ใน Q3/65 จาก 284 ล้านบาทใน Q2/65

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1