TTW โบรกฯมองแนวโน้มดีขึ้น หลังต้นทุนค่าไฟเริ่มผ่อนคลาย

#ทันหุ้น - บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) ส่องหุ้น TTW หรือ บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน)โดยระบุในบทวิเคราะห์ว่า Q1/66 ถูกกดดันจากต้นทุนค่าไฟฟ้าที่ปรับตัวขึ้นซึ่งคิดเป็นต้นทุนราว 25-30% แต่ก็ได้รับการชดเชยจากการปรับขึ้นค่าน้ำประปาตามเงินเฟ้อ ในช่วงที่เหลือแรงกดดันจากค่าไฟฟ้าจะลดลงตามการลดค่า Ft และ ปริมาณขายฟื้นตัว ทำให้แนวโน้มการดำเนินงานช่วงที่เหลือดีขึ้น

ฝ่ายวิจัยคาด Q1/66 กำไร 623 ลบ. ทรง y-y, +7.5% q-q: ปริมาณขายน้ำประปายังคง -0.4% y-y, -2% q-q อยู่ที่ 69.61 ล้านลบ.ม.

แต่ปีนี้ได้ปรับค่าน้ำประปาของ TTW ขึ้น 5.9% และ 4% ขึ้นกับสัญญา และ PTW +7.6% จากปีก่อนตามเงินเฟ้อ คาดรายได้ +5.2% y-y, +3.8% q-q ที่ 1,479 ลบ. แต่ค่าไฟฟ้าที่ปรับตัวขึ้น ซึ่งคิดเป็นต้นทุน 25-30% แม้จะควบคุมต้นทุนด้านอื่น คาด ต้นทุน +19.9% y-y, +1.7% q-q และ SG&A คาด +2.8% y-y, -9.5% q-q

สำหรับช่วงที่เหลือมีแนวโน้มดีขึ้น จากแรงกดดันต้นทุนจากค่าไฟฟ้าจะลดลงตามการปรับลดค่า Ft ในช่วง พ.ค. – ส.ค. เป็น 4.77 บาท/หน่วย จาก 5.33 บาท/หน่วย และยังมีแนวโน้มลดลงในงวด ก.ย.- ธ.ค. ในขณะที่ปริมาณการขายเริ่มเห็นการฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป แนวโน้มการดำเนินจะดีขึ้น ส่วนการต่อสัญญาของ PTW ยังต้องรอรัฐบาลชุดใหม่ ถ้าจะต่อสัมปทานอีก

ฝ่ายวิจัย แนะนำ ซื้อ ใหราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 10.80 บาท **