VGI โบรกฯแนะมองข้ามปีนี้ คาดปีหน้ากลับมาโต !

#ทันหุ้น – บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) ประเมิน VGI หรือ บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน) ฝ่ายวิจัยประเมินว่าแม้ผลประกอบการในปีนี้ จะฟื้นตัวได้ต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่ในปี 2567 ที่สถานการณ์ดีขึ้น ประกอบกับรายได้สื่อ OOHM ที่มีมาร์จิ้นสูงเติบโต จะทำให้ GPM ดีขึ้น แนวโน้มกำไรสุทธิจะกลับมาเติบโตได้ดีขึ้น ยังคงราคาเป้าหมายคาดการณ์กำไรปี 2567 ที่ 446 ลบ.

คาด Q4/66 ขาดทุน 56 ลบ ลดลง y-y, q-q: รายได้+18.9% y-y เป็น 1,368 ลบ. หลักๆ มาจากการฟื้นตัวของสื่อ OOHM ที่เติบโตจากอัตราการขายที่ดีขึ้น ตามผู้ใช้บริการรถไฟฟ้าที่ฟื้นตัวจากโควิด และรับรู้รายได้จาก NINE ที่ถือหุ้น

แต่จะถูกฉุดด้วยการขายสินค้าของแฟนสลิ้งฯ ที่ลดลงต้นทุนทรงจากปีก่อน หลักจากต้นทุนขายที่ลดลงตามรายได้ทำให้ GPM ปรับตัวขึ้นเป็น 32% จาก 18.5% จากสื่อที่มีมาร์จิ้นดีโตขึ้น SG&A ยังคงเพิ่มขึ้นสูง y-y จากการขยายตัวของธุรกิจแรบบิท และธุรกิจใหม่ RCash ส่วน q-q ที่ขาดทุน เพราะไม่มีกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน

ปี 2567 บริษัทตั้งเปารายได้ 6-6.5 พัน ลบ. โต 20-30% y-y: บริษัทได้ให้เป้าหมายธุรกิจว่าจะมีรายได้ ในปี2566/67 ที่ 6-6.5 พัน ลบ. ซึ่งเติบโต 20-30% จากประมาณในปีนี้ของฝ่าย และตั้งเป้าอัตรากำไรสุทธิไม่น้อยกว่า 10% โดยหลักมาจากการเติบโตของธุรกิจสื่อ OOHM ที่ฟื้นตัว ตามผู้ใช้บริการรถไฟฟ้าและดิจิทัลที่มีการขยายธุรกิจเพิ่มมากขึ้น รวมถึงรายได้จาก RCash ที่ คาดจะปล่อยกู้ welfare loan ที่ 1.5 พัน ลบ. และแนวโน้ม GPM ดีขึ้นตามรายได้ที่เติบโต

ฝ่ายวิจัยแนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 4.86 บาท **