เคาะ BDMS

#ทันหุ้น - แนวโน้ม 2Q/66 คาดรายได้จะเติบโตได้ YoY โดยมองว่ายังเป็นการเติบโตในรายได้ค่ารักษาพยาบาล ทั้งจากผู้ป่วยชาวไทยและต่างชาติ รวมถึงช่วง 2Q/66 จะสามารถรับรู้รายได้จากโรงพยาบาลมะเร็งกรุงเทพระยองได้เต็มไตรมาส หลังจากเป็นให้บริการในช่วงเดือน ก.พ. ที่ผ่านมา ซึ่งโรงพยาบาลมะเร็งนี้ จะให้บริการรักษามะเร็งแบบองค์รวม ด้านรังสีรักษา เคมีบำบัด ศูนย์รับ-ส่งต่อ รวมถึงการรักษาผู้ป่วยแบบประคับประคอง (Palliative Care) ซึ่งโรงพยาบาลนี้จะช่วยยกระดับขีดความเป็นเลิศของความสามารถในการรักษาพยาบาลโรคมะเร็งในภาคตะวันออก ร่วมกันกับโรงพยาบาลกรุงเทพระยองและโรงพยาบาลมะเร็งกรุงเทพวัฒโนสถ

แนวโน้มปี 2566-67 เราประมาณการรายได้เท่ากับ 9.74 หมื่นล้าน และ 10.25 หมื่นล้าน คิดเป็นการเติบโตที่ 7.4% และ 5.2% ตามลำดับ และประมาณกำไรสุทธิเท่ากับ 1.26 หมื่นล้าน และ 1.33 หมื่นล้าน คิดเป็นการเติบโตที่ 4.4% และ 5.2% ตามลำดับ เนื่องจากมองว่าระดับคนเข้าสู่ภาวะปกติแล้ว การมี Excellent Center มากขึ้นจะช่วยเพิ่มกลุ่มลูกค้าที่มีศักยภาพทั้งคนไทยและต่างชาติ ประกอบกับมีกลุ่มลูกค้าต่างชาติใหม่อย่าง ซาอุดีอาระเบีย และกลุ่ม CLMV ที่เพิ่มขึ้นจะช่วยหนุน และกระจายพอร์ตรายได้มากขึ้น ด้านต้นทุนการจัดซื้อและค่าบุคลากรที่เพิ่มขึ้น ไม่กระทบมากนักเนื่องจากยังสามารถปรับราคาได้

ในเชิง Valuation เราแนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมาย 36.00 บาท อิงวิธี DCF ที่ WACC เท่ากับ 7.05% โดยรายได้และกำไรสุทธิ 1Q/66 คิดเป็น 24.9% และ 27.0% ของประมาณการซึ่งแนวโน้มกำไรสุทธิทำได้ดีกว่าที่คาด อาจมีแนวโน้มปรับประมาณการขึ้นหลังจากนี้

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นแนวโน้มการแกว่งตัวแท่งเทียนเป็นการแกว่งตัวขั้นบันไดขาขึ้น โดยแนวรับหลักDouble Bottom 27.50 เป็นจุดพิจารณาสำคัญ ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัญญาณบวกหรือสัญญาณชี้นำรูปแบบ แนวต้านจุดทดสอบหรือแนวรับจิตวิทยา 30.00 แนวรับหลักเน้นยืนกรอบ 28-27.50 เป็นสำคัญ

คำแนะนำของ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือ/ซื้อเพิ่ม ทดสอบแนวต้าน 30/32 เป็นจุดพิจารณา

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 28-27.50 ไม่ควรต่ำกว่า