#GULF #ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ให้ความเห็นต่อการที่กระทรวงพลังงานและคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) มีความเห็นว่าสามารถปรับลดค่าไฟฟ้าลงมาได้อีกเหลือไม่เกิน 3.99 บาทต่อหน่วย (จากมติก่อนหน้าที่ 4.10 บาทต่อหน่วย) สำหรับงวด ก.ย.-ธ.ค. 2023 ข่าวดังกล่าวน่าจะสร้าง sentiment เชิงลบ ต่อหุ้น SPP และ VSPP (เฉพาะแบบ Adder PPA และ Private PPA)

ยังไม่มีรายละเอียดที่ชัดเจนว่าการปรับลดค่าไฟดังกล่าว จะมาจากการลดต้นทุนในส่วนใด แต่บล.บัวหลวงคาดว่าจะมาจากการยืดชำระหนี้ของ กฟผ.  

อ้างอิงจากรายงานรับฟังความคิดเห็นเรื่องค่า Ft ของกกพ. ล่าสุด หากไม่รวมการชำระหนี้ กฟผ. ค่าไฟฟ้าจะอยู่ที่ 4.07 บาทต่อหน่วย

ดังนั้น การปรับลดค่าไฟลงมาเหลือ 3.99 บาทต่อหน่วย อาจส่งผลให้ภาระของกฟผ. เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ราว 1.6 แสนล้านบาท ในช่วงสิ้นปี 2023 

หากเป็นการปรับลดค่าไฟลงทุกกลุ่ม (รวมกลุ่มอุตสาหกรรม) ผลประกอบการของ SPP ใน 4Q23 จะมีแนวโน้มอ่อนตัวลง QoQ(แต่ยังคงฟื้นตัว YoY) อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากทั้งความต้องการไฟฟ้า และราคาไฟฟ้าที่ลดลง

ทั้งนี้ หากราคาก๊าซในช่วง 2H23 มีการปรับตัวลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า SPP ก็อาจจะได้รับผลกระทบจาการปรับลดค่าไฟดังกล่าวน้อยลง  

VSPP (เฉพาะแบบ Adder PPA และ Private PPA) น่าจะมีผลประกอบการอ่อนตัวลงทั้ง YoY และ QoQ ใน 4Q23

IPP ไม่น่าจะได้รับผลกระทบเชิงปัจจัยพื้นฐานจากประเด็นดังกล่าว

บล.บัวหลวงมองว่าข่าวเกี่ยวกับการปรับลดค่าไฟ จะส่งผลให้ราคาหุ้น SPP (เช่น BGRIM, GPSC และ WHAUP) และ VSPP (เช่น BCPG, EA และ GUNKUL) มีความผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม มองว่าราคาหุ้นกลุ่ม IPP (เช่น EGCO, GULF และ RATCH) อาจมีการปรับตัวลงมาตามข่าวอย่างไม่สมเหตุสมผล บล.บัวหลวงจึงมองเป็นโอกาสในการเข้าสะสม ชอบ GULF มากที่สุดในกลุ่ม แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 68.00 บาท

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1