ส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์ฟื้นตัว PTTGC-SCC-IRPC-TOP ได้ประโยชน์

#PTTGC #ทันหุ้น – บล.กสิกรไทยวิเคราะห์หุ้นกลุ่มพลังงานและกลุ่มปิโตรเคมี ระบุว่าส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์เกือบทุกรายการฟื้นตัว

PTTGC SCC IRPC และ TOP ได้ประโยชน์จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์อนุพันธ์โอเลฟินส์และผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์พื้นฐานที่ปรับตัวดีขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว

IVL ได้รับผลกระทบเชิงลบจากอัตรากำไรขั้นต้นของ PET/PTA ที่อ่อนแอลงจากการที่ส่วนต่างราคาลดลงต่ำกว่าต้นทุนที่เป็นเงินสด คาดว่าโรงงานเคมีภัณฑ์จะยังคงต้องลดอัตราการใช้กำลังการผลิตต่อไป ส่งผลให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์มีโอกาสฟื้นตัวได้ต่อไปในระยะสั้น

Industry highlights

ราคาแนฟทาอ่อนตัวลง แม้ว่าราคาน้ำมันดิบดูไบจะปรับตัวขึ้น 30WoW หลังจากสหรัฐฯ เริ่มกลับมาเก็บเข้าคลังน้ำมันทางยุทธศาสตร์ (SPR) แต่ราคาแนฟทาลดลง 2% WoW จากอุปสงค์ที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงอย่างมากในช่วงปีใหม่ ประกอบกับราคาน้ำมันเบนซินก็ลดลงเช่นกัน เราคาดว่าราคาน้ำมันดิบจะอ่อนตัวลงในสัปดาห์นี้ เนื่องจากจีนรายงาน PMI ที่อ่อนแอกว่าคาด ทำให้เกิดความกังวลว่าอุปสงค์น้ำมันจะลดลงในระยะเวลาอันใกล้นี้ ในเชิง QTD ราคาน้ำมันดิบดูไบลดลง 3% แต่ราคาแนฟทาเพิ่มขึ้น 2% QoQ

ส่วนต่างราคาโอเลฟินส์ฟื้นตัว เนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนวัตฤดิบที่ลดลง ท่ามกลางอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ลดลงของโรงงานโอเลฟินส์แครกเกอร์หลายแห่งในภูมิภาคส่งผลให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์อนุพันธ์โอเลฟินส์ทุกรายการปรับตัวดีขึ้น 3-8% WoW อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างราคาโอเลฟินส์ทุกรายการยังคงต่ำกว่าต้นทุนที่เป็นเงินสดจากอุปทานส่วนเกินที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง คาดว่าส่วนต่างราคาโอเลฟินส์จะเพิ่มขึ้นต่อไปในสัปดาห์นี้จากปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น ในเชิง QTD ส่วนต่างราคา HDPE ลดลง 5% QoQ ขณะที่อัตรากำไรของ PP ลดลง 2% QoQ

ส่วนต่างราคาอะโรเมติกส์คละกัน เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่วนต่างราคา PX และ BZ เพิ่มขึ้น 16-18% WoW หลังจากที่ลดลงเป็นเวลาหลายสัปดาห์ติดต่อกันตามความต้องการขั้นปลายน้ำที่อ่อนแอ ขณะที่ส่วนต่างราคา PET และ PTA รวมพลิกเป็นลดลง 18% WoW ท่ามกลางความต้องการที่อ่อนแอในช่วงสิ้นปี คาดว่าส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์จะเพิ่มขึ้นอีกจากแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ในเชิง QTD ส่วนต่างราคา PX ลดลง 14% QoQ ขณะที่ส่วนต่างราคา PET/PTA รวมสูงขึ้น 2% QoQ