#ทันหุ้น - บล.กสิกรไทย ส่องหุ้น "INTUCH" คาดกำไรปกติ Q4/66 จะอยู่ที่ 2.9 พันลบ. (-0.9% YoY, -5% QoQ) และ DPS ครึ่งหลังของปี 2566 ที่ 1.59 บาท (อัตราการจ่ายเงินปันผล 77% และ DY ต่อปี 4.15%) มุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานของ ADVANC ในปี 2567 ที่ปรับดีขึ้น ขณะที่อาจมี upside ต่อเงินปันผล หากผู้ถือหุ้นของ ITV ตัดสินใจเลิกกิจการ ปรับ TP ขึ้น 3.4% เพื่อสะท้อนการสร้างมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการ TTTBB ของ ADVANC และเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จากมูลค่าหุ้น

พรีวิวผลประกอบการ INTUCH มีกำหนดรายงานงบการเงินปี 2566 ในวันที่ 7 ก.พ. ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/2566 จะอยู่ที่ 3.94 พันลบ. หากไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียวอย่างการกลับรายการค่าใช้จ่ายของ ITV จำนวน 1.53 พันลบ. และผลขาดดทุนจากการลดค่าเงินลงทุนจากเงินลงทุนในสตาร์ทอัพจำนวน 485 ลบ. กำไรปกติน่าจะอยู่ที่ 2.9 พันลบ. ลดลง 0.9% YoY และ 5% QoQ ฝายวิจัยคาดว่า INTUCH จะประกาศ DPS ช่วงครึ่งหลังของปี 2566 ที่ 1.59 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 77% และอัตราตอบแทนเงินปันผลต่อปีที่ 4.15% ทั้งนี้ INTUCH ขายกิจการ THCOM แล้วเสร็จเมื่อวันที่ 30 ธ.ค.2565 และฝ่ายวิจัยได้แยกการรวมบัญชีของ THCOM ออกจากงบการเงินของ INTUCH เพื่อการเปรียบเทียบที่ดีขึ้น

ADVANC มีกำหนดรายงานงบการเงินปี 2566 ในวันที่ 6 ก.พ. ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/2566 จะอยู่ที่ 7.25 พันลบ. หากไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียว กำไรปกติน่าจะอยู่ที่ 7.23 พันลบ. เพิ่มขึ้น 11.4% YoY จากรายได้ที่เติบโตค่อนข้างดีและการควบคุมต้นทุนดีขึ้นแต่ลดลง 4.8% QoQ เนื่องจากส่วนแบ่งผลขาดทุนจาก TTTBB ขณะเดียวกัน ประมาณการกำไรปกติไตรมาส 4/2566 ของฝ่ายวิจัยต่ำกว่าของตลาดที่ 7.64 พันลบ. อยู่ 5.4% หากรวมกับกำไรปกติงวด 9 เดือนแรกของปี 2566 แล้ว ประมาณการกำไรปกติช่วง 12 เดือนแรกของปี 2566 อยู่ที่ 2.881 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 12.3% YoY คิดเป็น 103.4% ของสมมติฐำนกำไรปกติของฝ่ายวิจัย โดย ADVANC จะจัดประชุมนักวิเคราะห์หลังรายงานผลประกอบการในวันที่ 7 ก.พ.

ITV เมื่อวันที่ 25 ม.ค. INTUCH รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยว่า ศาลปกครองสูงสุดมีคำสั่งยกคำร้องของสำนักงานปลัดสำนักนายกรัฐมนตรี (สปน.) กรณีข้อพิพาทกับ ITV (INTUCH ถือหุ้น 52.92%) จากคำตัดสินของศาลปกครองสูงสุด ITV จะกลับรายการค่าใช้จ่ายแก่ สปน จำนวน 2.89 พันลบ. จากงบกำไรขาดทุนไตรมาส 4/2566 และด้วยสัดส่วนการถือหุ้น 52.92% INTUCH น่าจะสามารถบันทึกการกลับรายการค่าใช้จ่ายจำนวน 1.53 พันลบ. โดยรับรู้ในงบกำไรขาดทุน เช่นกัน หลังจากนั้น INTUCH อาจจำเป็นต้องกำหนดอนาคตของ ITV ว่าจะดำเนินธุรกิจต่อไปหรือเลิกกิจการ ซึ่ง ณ จุดนี้ ITV มีเงินสดคงเหลือประมาณ 1.2 พันลบ. ซึ่งหมายความว่าหาก ITV ตัดสินใจชำระบัญชีผู้ถือหุ้นของ ITV จะมีแนวโน้มที่จะได้รับคืนทุนจำนวน 1.2 พันลบ. คิดเป็นรายได้ที่ 635 ลบ. สำหรับ INTUCH หรือ 0.2 บาทต่อหุ้น INTUCH

แนะนำ “ซื้อ” ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2566-68 แต่เพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 อิงด้วยวิธีSOTP เป็น 80.15 บาท และเพิ่มคำแนะนำสำหรับ INTUCH จาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” ราคาหุ้น INTUCH ล่าสุดให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นรวม 14.06% ซึ่งเป็นการสนับสนุนคำแนะนำของฝ่ายวิจัย โดยปรับราคาเป้าหมาย ของ INTUCH ขึ้น 3.4% จาก 77.53 เป็น 80.15 บาท และปรับราคาเป้าหมายของ ADVANC ขึ้น 3.5% จาก 240.57 บาท เป็น 248.93 บาท หลังจากรวมมูลค่าเพิ่มที่อาจเกิดขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการ TTTBB และ JASIF ขณะเดียวกัน ฝ่ายวิจัยลดมูลค่าตลาดที่คาดการณ์ไว้ของสตาร์ทอัพของ INTUCH หลังจากรวมการปรับมูลค่ายุติธรรมที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาส 4/2566

ปัจจัยเสี่ยง ได้แก่ 1) ผลขาดทุนที่มากขึ้นจากการขายหุ้น  INEVENT 2) การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ที่เน้นการจ่ายเงินปันผลเป็นกลยุทธ์การเติบโต และ 3) ความเสี่ยงที่อาจหลุดจาก SET50

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1