#บล.ทรีนีตี้ #ทันหุ้น - PSH อสังหาชะลอตัวกดกำไร Q1 โบรกคาดไตรมาสที่เหลือฟื้น 

กำไรของ PSH ใน 1Q67 อยุ่ที่ 65 ลบ. ซึ่งเป็นตาม บล.เคจีไอ คาดแต่ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาดราว 40% ที่ 108 ลบ. หลัก ๆ เป็นเพราะธุรกิจอสังหา  ชะลอตัวลงโดยฉพาะโครงการทาวน์เฮ้าส์และ โครงการคอนโด การเพิ่มขึ้นของต้นทุนดอกเบี้ยรวมทั้ง ไม่มีรายการรับรู้กำไรพิเศษ แต่อย่างไรก็ดี บล.เคจีไอ เห็นการฟื้นตัวของกำไรปกติราว 38% Q0Q ตามอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น และรายจ่ายต่าง ๆ ลดลง  ในแง่ดี EBITDA ของธุรกิจโรงพยาบาลยังพลิกเป็นบวกอยู่ที่ 16 ลบ. แม้ว่า EBIT เป็นลบอยู่ที่ 47ลบ. ธุรกิจโรงพยาบาลกำลังก้าวหน้าไปด้วยดี

รายได้จากกลุ่มดูแลรักษาสุขภาพพุ่งขึ้น 21% YoY อยู่ที่ 499 ลบ. ด้วยอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์สูงเกือบ 18% และมี EBITDA เป็นบวกที่ 16 ลบ. ในขณะที่ PSH ตั้งเป้ารายได้ธุรกิจโรงพยาบาลปี 2567 อยู่ที่ 2.3 พันลบ. (22% ใน 1Q67) แม้ว่า EBIT ยังคงเป็นลบใน 1Q67 แต่ EBITDA ได้พลิกกลับเป็นบวกได้แล้ว (ตาม guidance ที่บริษัทให้ไว้) นอกจากนั้น PSH หวังส่วนธุรกิจนี้จะสามารถพลิกกลับเป็นกำไร ได้ในช่วงที่เหลือของปีนี้ โดยที่การลงทุนูหลักอีกราว เ พันลบ. เพื่อพัฒนาโรงพยาบาลเฉพาะทางใหม่ด้านที่เกี่ยวกับการรักษากระดูกและกล้ามเนื้อ (Orhopedic) จะเริ่มดำเนินการจากปี 2568 และเสร็จสมบูรณ์ในปี 2569

บล.เคจีไอ มองว่าผลการดำเนินงาน 1Q67 น่าจะตกต่ำที่สุดแล้วในปีนี้ โดยการฟื้นตัวใน 2Q -4Q67 จากการเปิดโครงการใหม่ ๆ