เคาะ MTC

#ทันหุ้น - แนวโน้มผลประกอบการ 2H67F คาดหวังการขยายตัว HoH และ YoY จากการขยายตัวของสินเชื่อจำนำจดทะเบียน รายได้ค่านายหน้าประกันเติบโต และแนวโน้มการตั้งสำรองผ่าน credit cost ที่ลดลงตามคุณภาพลูกหนี้ที่ดีขึ้น หลังสิ้นงวด 1H67 รายงานกำไรสุทธิที่ 2.8พันล้านบาท +24.8%YoY โดยมียอดสินเชื่อคงค้าง 1.54แสนล้านบาท +16.4%YoY ตามการขยายสาขา โดยตั้งเป้าทั้งปีอยู่ที่ 8,140 สาขา จากปัจจุบันที่ 7,980สาขา ครอบคลุมทั่วพื้นที่ในประเทศ และภายในปี 69F ตั้งเป้าการขยายสาขาแตะ 9,000 สาขา ส่วนการเติบโตของสินเชื่อตั้งเป้าเฉลี่ย 20%ต่อปี ตลอดในช่วงปี 67-69F สำหรับคุณภาพสินเชื่อ มี NPLs ratio ที่ 2.88%ลดลงจากปี 66 ที่ 3.67% และมี NPLs coverage ratio เพิ่มขึ้นเป็น 125%จากสิ้นปี 66 ที่ 116%

Bloomberg ประเมินผลประกอบการใน 3Q67F คาดว่าจะขยายตัว QoQ และ YoY ราว 1.5พันล้านบาท และคาดการณ์กำไรสุทธิปี 67-68F ที่ 5.86พันล้านบาท +18.3%YoY และ 7.0พันล้านบาท +18.8%YoY ตามลำดับ โดยมีราคาเป้าหมายที่ 51.41 บาท แม้ upside ในเชิงปัจจัยพื้นฐานเริ่มจำกัด แต่ในเชิงกลยุทธ์ ยังมี sentiment เชิงบวกในระยะถัดไปจาก 1. การพิจารณาปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ 400 บาท ทั่วประเทศ ในช่วงปลายปีนี้ และแนวโน้มเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว 2. ตลาดรับรู้ประเด็นการออกหุ้นกู้สกุลต่างประเทศ เพื่อ rollover หุ้นกู้ที่ครบกำหนด และขยายธุรกิจ ซึ่งกระทบต่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยไปพอสมควรแล้ว และประเมินว่าในปี 68F คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง และการจัดอันดับความน่าเชื่อถือทางการเงินของ S&P Global Ratings อยู่ที่ BB- และ Fitch Rating ที่ A- ช่วยลดแรงกดดันด้าน Cost of fund ในปีหน้าลงรวมถึง 3. แนวโน้มเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีนี้อีก 1%

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นปรับตัวสร้างจุดต่ำแท่งเทียนคู่ 48.50ยืนเหนือมั่นคงและกลับตัวขึ้นด้วยแท่งเทียนสีขาวผ่านยืนSMA5วัน 50.00ยืนเหนือมั่นคงเป็นสัญญาณซื้อ แนวโน้มกลับตัวขึ้นรูปแบบV-Shape โดยแนวต้านจบรูปแบบ/แนวต้านจุดสูงแท่งเทียนรอบก่อนหน้า 54.00แนวต้านระหว่างทาง 52

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือ/ซื้อเพิ่ม ลุ้นทดสอบแนวต้าน 52/54

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 49-48.50 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา