เคาะไป คุยไป : เคาะ BLA

#BLA #ทันหุ้น - BLA รายงานกำไรสุทธิ 2Q/67 เท่ากับ 814 ล้านบาท (-34.4%QoQ, +3.1%YoY) โดยหดตัว QoQ จากรายได้รวมเบี้ยประกันสุทธิลดลง จากช่องทางตัวแทนและอื่นๆ ที่ลดลง รวมถึงมีการบันทึกผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรม เทียบกับไตรมาสก่อนที่มีกำไร ขณะที่ค่าใช้จ่ายการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 10%QoQ คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้รวมที่ 4.2% จากไตรมาสก่อนที่ 3.7% แต่ด้าน YoY ดีขึ้นจากรายได้รวมเบี้ยประกันสุทธิ และรายได้จากการลงทุน โดยคิดเป็น ROI ที่ 4.39% เทียบกับปีก่อนที่ 3.88%ขณะที่ค่าใช้จ่ายประกันภัยลดลงจากการตั้งสำรองประกันภัยที่ลดลง จากกรมธรรม์ที่ครบกำหนด ด้านภาพรวม 6M/67มีกำไรสุทธิ 2.06 พันล้านบาท +33%YoY

ด้านภาพรวมอุตสาหกรรม 6M/67 ธุรกิจมีเบี้ยประกันชีวิตรับใหม่ (FYP) +2%YoYจากการเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์ประเภทคุ้มครองตลอดชีพและประกันกลุ่มเป็นหลัก ผ่านช่องทางธนาคารเป็นหลัก 50% (เทียบกับปีก่อนที่ 52%) ส่วนเบี้ยประกันรับชีวิตต่อไป (RYP) + 5%YoYและเบี้ยประกันชี้วิตรับรวม (TP) +4%YoY ขณะที่ส่วนแบ่งการตลาดเบี้ยประกันปีแรก BLA เท่ากับ 4% (อันดับ 1-3 ได้แก่ AIA +18%, FWD +15.8%, TLI +13.3%) และส่วนแบ่งการตลาดเบี้ยประกันภัยรวม BLA เท่ากับ 5.2% (อันดับ 1-3 ได้แก่ AIA +24.8%, FWD +16.1%, TLI +13.0%)

แนวโน้ม 3Q/67F คาดขยายตัว YoY จาก 1. แนวโน้ม FYP และ RYP ที่ยังเติบโตต่อเนื่อง หนุนรายได้รวมเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้น 2. แนวโน้ม ROI ที่ปรับเพิ่ม YoY จากผลตอบแทนการลงทุนในตราสารทุนที่สูงขึ้น (โดยเฉพาะ SET Index +10.7%QTD) 3. คาดส่วนแบ่งการตลาดสูงขึ้น ส่วนประมาณการกำไรสุทธิทั้งปีจาก Bloomberg เท่ากับ 3.39 พันล้านบาท +30.2%YoY มีราคาเป้าหมายเฉลี่ยเท่ากับ 21.50 บาท ขณะที่ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PBV ที่ 0.74 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี (1.07 เท่า) – 1.0 SD นอกจากนี้เรายังคาดหวังว่า BLA จะเป็น 1 ในหุ้นเป้าหมายของกองทุน ThaiESG เนื่องจากมี ESG Rating ที่ AAและกองทุนวายุภักษ์ ที่จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นรอบการปรับตัวลงทดสอบยืน SMA 13 วัน ที่ทำหน้าที่เส้นแนวรับขาขึ้น 22.70-22.60 ด้วยแท่งเทียนโดจิ แสดงถึงแรงซื้อกลับคืน ระหว่างวันไม่สร้างจุดต่ำใหม่กว่าและปรับยืนมั่นคงแนวโน้มเกิด Key Reversal แนวต้าน SMA 5 วัน 23.60 ผ่านยืนเป็น Buy แนวต้านจุดทดสอบ 24.50/25.25 ตามลำดับ