#ทันหุ้น-ทีมวิจัยหลักทรัพย์ของหลักทรัพย์บัวหลวง ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ CPF โดยคาดว่าราคาหมูไทย เวียดนาม และจีนจะยังคงแข็งแกร่งในไตรมาส 4 ปี 67 แม้ว่าราคาเนื้อสัตว์อาจอ่อนตัวลงในเดือนต.ค. เรามองว่านี่เป็นโอกาสในการซื้อหุ้นในช่วงที่ราคาอ่อนตัว ด้วยหนี้ในระดับสูงของ CPF จะส่งผลให้บริษัทได้รับประโยชน์จากการลดของอัตราดอกเบี้ย

ท่ามกลางมุมมองระมัดระวังในกลุ่มธุรกิจปศุสัตว์ เรายังคงชอบ CPF มากที่สุดในกลุ่ม แม้เราจะมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อกลุ่มธุรกิจปศุสัตว์โดยรวม แต่เราชอบ CPF มากที่สุดในกลุ่มสำหรับช่วง 6 เดือนข้างหน้า เนื่องจากปัจจัย

สำคัญหลายประการ เราคาดว่าราคาหมูไทย เวียดนาม และจีนจะทรงตัวอย่างน้อย ในไตรมาส 4 ปี 67 ซึ่งจะทำให้รายได้กว่า 50% ของ CPF ยังคงมีกำไรสูง นอกจากนี้ต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลงจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น นอกจากนี้ด้วย

ภาระหนี้สูงถึง 4.52 แสนล้านบาท และอัตราดอกเบี้ยที่ 4.4% ณ สิ้นเดือน มิ.ย. 67 CPF มีแนวโน้มจะได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในปีหน้า จากการศึกษาของเราพบว่า การลดอัตราดอกเบี้ย 25bps อาจเพิ่มกำไร ในปี 68 ขึ้น 4.6% โดยรวมแล้ว CPF อยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการเติบโต ท่ามกลางแนวโน้มผสมผสานในภาคธุรกิจนี้

เราคาดว่าราคาเนื้อสัตว์ในไทยจะอ่อนตัวลงในเดือนต.ค. 67 เนื่องจากฤดูฝนเทศกาลเจในต้นเดือนต.ค. และการบริโภคในประเทศที่ลดลงจากน้ำท่วม ราคาไก่อยู่ในระดับสูงที่ 43-44 บาทต่อกก. ตั้งแต่เดือนเม.ย.ถึงส.ค.

เนื่องจากอุปสงค์ส่งออกที่แข็งแกร่ง ลดลงเหลือ 40 บาทต่อกก. ในเดือนก.ย. ด้วยฤดูกาล ส่งออกไก่ที่ลดลงในไตรมาส 4 ปี 67 เราไม่คาดว่าราคาจะฟื้นตัวขึ้นไปสู่ระดับสูงก่อนหน้า ดังนั้นเราจึงมีมุมมองบวกน้อยลงต่อ GFPT ซึ่งเน้นธุรกิจเนื้อไก่ (ปรับลดจาก “ซื้อ” เป็น “ซื้อเก็งกำไร” ) ราคาหมูไทยยังมีแนวโน้มเชิงบวก ราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 71 บาทต่อกก. 

ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2567 และเพิ่มขึ้น QoQ ในขณะที่เราคาดว่าราคาจะอ่อนตัว ลงตามฤดูกาลในเดือนต.ค. แต่เราคาดว่าราคาจะฟื้นตัวขึ้นสู่ 72 บาทต่อกก. ใน เดือนพ.ย.-ธ.ค. 67 เนื่องจากการลดการผลิตในอุตสาหกรรมลง 10% ซึ่งได้ดำเนินการเมื่อต้นปีนี้ เพื่อลดการขาดทุนจากราคาที่ต่ำและการนำเข้าหมูที่ผิดกฎหมาย

อ้างอิงข้อมูลบทวิเคราะห์ กลุ่ม Agro & Food ฉบับวันที่ 30 ก.ย. 67

ธุรกิจหมูในเวียดนามและจีนยังดูมีความหวังดี เราคาดว่าราคาหมูเวียดนามจะยังคงทรงตัวที่ 60-65 พันดองต่อกก. ตลอดทั้งปี เนื่องจากพายุไต้ฝุ่นยากิและการระบาดของ ASF อย่างต่อเนื่อง ส่วนราคาหมูจีนแตะจุดคุ้มทุนที่ 17 หยวนต่อกก. ในเดือนมิ.ย. 67 เพิ่มขึ้นเป็น 21 หยวนต่อ กก. ในเดือนส.ค. และอ่อนตัวลงเหลือ 18 หยวนต่อกก. ในเดือนก.ย. 67 

สำหรับช่วงที่เหลือของปี เราคาดว่าราคาจะอยู่ระหว่าง 18-19 หยวนต่อกก. ซึ่งยังคงสูงกว่าจุดคุ้มทุน จากมุมมองเชิงบวกของเราต่อธุรกิจหมูทั้งในไทยและต่างประเทศ เราชอบ CPF มากที่สุดในกลุ่ม ในทางกลับกัน เราชอบ TFG น้อยกว่า เนื่องจากรายได้จากธุรกิจหมูที่น้อยกว่า (คงคำแนะนำเก็งกำไร) และ BTG ซึ่งมีมูลค่าเทรดแพงสูงสุดในกลุ่ม (ปรับลดจาก “ซื้อเก็งกำไร” เป็น “ขาย”)

ทันเกม  รู้ก่อนใคร  ติดตาม  "ทันหุ้น"  ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.new