โบรกส่อง ADVANC หลัง Q3 กำไรดี แนวโน้ม Q4 ดีขึ้นต่อเนื่อง

#ADVANC #ทันหุ้น – บทวิเคราะห์หุ้น ADVANC วันที่ 4 พ.ย. โดย โบรกเกอร์มีมุมมองดังนี้

บล.บัวหลวง : ผลประกอบการไตรมาส 3/67 เป็นไปตามคาด

กำไรหลักเพิ่มขึ้น YOY

ADVANC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/67 ที่ 8,788 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 2% QoQ กำไรสุทธิเป็นไปตามที่เราและตลาดคาด หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 8,424 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY แต่ลดลง 1% QoQ กำไรหลักเป็นไปตามที่เราและตลาดคาด

ประเด็นสำคัญจากผลประกอบการ

กำไรหลักเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ หนุนโดยรายได้บริการหลักที่เพิ่มขึ้นทั้งธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจบรอดแบนด์ รายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้น 5.6% YoY และ 0.6% QoQ รายได้ต่อรายต่อเดือนอยู่ที่ 223 บาท เพิ่มขึ้น 3.2% YoY แต่ลดลง 0.4% QoQ รายได้ธุรกิจบรอดแบนด์เพิ่มขึ้น 146% YoY และ 2% QoQ หนุนโดยจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้นและรายได้ต่อรายต่อเดือนที่สูงขึ้น (505 บาท เพิ่มขึ้น 0.8% QoQ) ยอดขายซิมและอุปกรณ์ลดลง 5% YoY (แต่เพิ่มขึ้น 5% QoQ)

แนวโน้ม

บล.บัวหลวงคาดกำไรหลักในไตรมาส 4/67 จะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ หนุนโดยรายได้บริการหลักที่เพิ่มขึ้นทั้งธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจบรอดแบนด์

สิ่งที่เปลี่ยนแปลง

บล.บัวหลวงยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2567 ดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.4 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 19% YoY) และยังคงราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2567 ที่ 287 บาท

คำแนะนำ

การเติบโตของรายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจบรอดแบนด์ที่แข็งแกร่งจะหนุนการเติบโตของกำไรหลัก ต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 4/67 เมื่อมองไปข้างหน้า เราคาดว่าตลาดจะมีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจ Data center และ บริการคลาวด์ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาหุ้นของ ADVANC ปรับเพิ่มขึ้นในปี 2568 บล.บัวหลวงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : กำไรไตรมาส 3/67 ดีตามคาด แนวโน้มไตรมาส 4/67 ดีขึ้น

แนวโน้มไตรมาส 4/67 : คาดว่าไตรมาส 4 จะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นทั้งปีต่อปีและไตรมาสต่อไตรมาส จากการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวต่างชาติและยอดขาย iPhone 16 รวมถึงการปรับโครงสร้างแพ็คเกจและส่วนลดอุปกรณ์มือถือ ขณะที่การจ่ายโบนัสพนักงานเพิ่มขึ้นอาจทำให้ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น

คำแนะนำ: บล.ดีบีเอสฯแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 290 บาทต่อหุ้นบนพื้นฐานของ DCF โดยคาดว่าบริษัทจะมีการเติบโตของกำไรหลักที่แข็งแกร่ง (CAGR 8.7% ในปี FY24-26) และมีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 3.7%/4.0% สำหรับ FY24F/FY25F

บล.เคจีไอ : กำไรไตรมาส 3/67 ดีตามคาด และดีต่อไปในไตรมาส 4/67

กำไรสุทธิไตรมาส 3/67 ของ ADVANC สูงถึง 8.8 พันล้านบาท (+8% YoY และ +3% QoQ) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบห้าปี ดีตามคาดจากการตั้งราคาสมเหตุสมผลและการควบคุมต้นทุนมีประสิทธิภาพ หากไม่รวมกำไรจาก Fx กำไรหลักจะอยู่ที่ 8.4 พันล้านบาท (+11%YoY แต่-1% QoQ) โดยมีกำไรหลักงวด 9 เดือน 2567 ที่ 2.56 หมื่นล้านบาท (+20% YoY) การเติบโตของผู้ใช้บริการมือถือและอินเตอร์เน็ตที่แข็งแกร่งและรายได้บริการมือถือที่มั่นคงช่วยเสริมความแข็งแกร่งขึ้น ขณะที่กำไรเพิ่ม YoY จาก ARPU สูงขึ้นและการประหยัดต้นทุน

ทั้งนี้ บล.เคจีไอคงคำแนะนำซื้อ โดยมีราคาเป้าหมายที่ 293 บาท บนข้อได้เปรียบของผู้แข่งขันในตลาดสองราย (duopoly) ของ ADVANC ศักยภาพของศูนย์ข้อมูล และกระแสเงินทุนไหลเข้าหลัง INTUCH จ่ายเงินปันผลของในครึ่งปีแรก 2568

บล.หยวนต้า : ประชุมนักวิเคราะห์ โทนเป็นกลาง

ประชุมนักวิเคราะห์ สาระสำคัญ ได้แก่ 1) การปรับเพิ่มของ ARPU ยังเป็นไปได้ แต่จะเริ่มค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น ผลกระทบของน้ำท่วมเป็นเพียงช่วงสั้นที่เข้ามากดดันตลาด 2) CAPEX ในระยะถัดไป คาดว่าจะทยอยลดลงหลังลงทุน 5G ไปมากแล้ว 3) TTTBB ยังเป็นผลขาดทุนต่อกลุ่ม แต่การขาดทุนจะค่อยๆ ลดลง ขณะที่การใช้ Tax Benefit ยังไม่ได้เกิดขึ้น และ 4) การประมูลคลื่นรอบใหม่ ADVANC จะพิจาณาทุกคลื่นที่เปิดประมูลภายใต้เงื่อนไขที่เหมาะสม เราไม่คิดว่า ADVANC จะประมูลคลื่นของ TRUE ที่ ADVANC ไม่ได้มีอุปกรณ์โครงข่ายในมือ เพราะไม่มีความจำเป็นต้องแข่งขันรุนแรง

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" ปรับไปใช้ราคาเหมาะสมที่ 294.00 บาทต่อหุ้น

กำไรปกติงวด 9 เดือน 2567 คิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี 2567 ขณะที่แนวโน้มไตรมาส 4/67 คาดกำไรปกติเร่งตัวขึ้น QoQ ทำให้เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2567 ที่ 3.4 หมื่นล้านบาท (+20% YoY) และปี 2568 ที่ 3.8หมื่นล้านบาท (+12% YoY) เราปรับไปใช้ราคาหมาะสม ณสิ้นปี 2568 ส่งผลให้ราคาเหมาะสมปรับเพิ่มขึ้นเป็น 294.00บาทต่อหุ้น (DCF WACC 8% TG 1%) เราคงคำแนะนำ "TRADING" ราคาหุ้นพักตัวลงมา 27 บาทต่อหุ้นในช่วง 2 สัปดาห์ล่าสุด ทำให้ Upside กลับมาเปิดให้ Trading อีกครั้ง ขณะที่ผลประกอบการไตรมาส 3/67 เติบโตดีตามคาดและแนวโน้มไตรมาส 4/67 ดีต่อ เราคาดหุ้นทยอยฟื้นตัว

ความเสี่ยงสำคัญ: ความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์ ภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ และการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี

บล.กรุงศรี : กำไรสุทธิสูงกว่าคาด แต่กำไรหลักไม่เป็นไปตามคาด

บล.กรุงศรีคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น ADVANC พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 305 บาท (จากเดิม 300 บาท) หลังจากปรับประมาณการกำไรขึ้น โดยปรับเพิ่มรายได้จากธุรกิจมือถือและ FBB ขณะเดียวกันควบคุมต้นทุนได้ดี โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายด้านเครือข่าย เราไม่กังวลกับการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่าย SG&A เนื่องจากเพิ่มขึ้นตามเมตริกส์การดำเนินงานหลักและรายได้ที่ดีขึ้น ขณะนี้เราคาดการณ์กำไรจะเติบโต 20% YoY ในปี 2567 และอีก 6.5% ในปี 2568 และ ADVANC จะให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล 4%

บล.เอเซียพลัส : กำไรไตรมาส 3/67 ออกมายังแกร่ง แม้เป็น low season

ADVANC รายงานกำไรสุทธิอออกมาดีกว่าที่เราและตลาดคาด เป็น 8.8 พันล้านบาท (+3% QoQ, +8% YoY) ซึ่งรวมรายการกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน และผลขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์) หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรปกติใกล้กันกับไตรมาสก่อนที่ 8.5 พันล้านบาท (+10% YoY) กำไรสุทธิงวด 9 เดือน 2567 คิดเป็น 77% ของคาดการณ์ทั้งปี 2567และมีแนวโน้มสดใสต่ออีกในไตรมาส 4/67 ที่เป็น High season ของธุรกิจ เราจึงปรับประมาณการปี 2567 – 2568 เพิ่มขึ้นจากเดิม 2% - 5% ทำให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ปรับขึ้นจาก 288 บาท เป็น 313 บาท (DCF, WACC 6.5%) คงคาแนะนำ "Outperform" เพราะ 1) 1) ระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากกำไรไตรมาส 3/67 ที่ออกมาดี, และ 2) เป็นหุ้นที่ให้ปันผลสูง โดยคาดปันผล 2567-2568 ที่ 3.7%-4.2% 4.2% ซึ่งจูงใจในภาวะดอกเบี้ยกำลังเป็นขาลง

บทวิเคราะห์เพิ่มเติม บล.เมย์แบงก์ บล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ และ บล.ดาโอ อ่านได้จากข่าว
ADVANC โบรกฯ มองหลังประกาศงบ Q3/67 -คาดแนวโน้ม Q4

อ่านรายละเอียด คลิก https://thunhoon.com/article/303604