2 โบรกฯ ส่อง WHA งบ Q3/67 ต่ำกว่าคาด แนะย่อทยอยซื้อ ธุรกิจยังโตแกร่ง

#ทันหุ้น - บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ส่องหุ้น บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA กำไร Q3/67 ต่ำกว่าคาดจากค่าใช้จ่ายภาษีสูงเป็นพิเศษและขาดทุน FX ก้อนใหญ่เป็นหลัก กำไรปกติยังออกมาดีและตามคาด ยอดโอนที่ดิน รายได้โลจิสติกส์และสาธารณูปโภคต่างก็เติบโตสูง YoY

แนวโน้มกำไร Q4/67 กลับมาเพิ่มขึ้น QoQ หนุนโดยยอดโอนที่ดินเพิ่มขึ้นตาม Backlog ระดับสูง และกำไรจากการขายทรัพย์สินเข้ากองทรัสต์ WHAIR

มองข้ามตัวเลขกำไรในไตรมาสนี้ ธุรกิจยังเติบโตแข็งแกร่ง คงคำแนะนำ “ซื้อ” เป้าหมาย 6.60 บาท

ด้าน บล.เอเซีย พลัส ชี้ WHA งบ Q3/67 ต่ำ QoQ, YoY และต่ำกว่าคาด โดยมีกำไรสุทธิ 459 ล้านบาท สาเหตุเกิดจาก 1) GROSS MARGIN ธุรกิจนิคมฯ ทำได้ 50% จากที่ประเมินไว้ 60% 2) จากการบันทึกภาษีเงินได้จากการปรับโครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท 3) ผลกระทบจาก FX LOSS ทั้งนี้ หากไม่รวมภาษีและ FX LOSS ซึ่งเป็นรายการพิเศษ (ONE TIME) จะส่งผลให้มีกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 757 ล้านบาท (-40%QOQ,+24%YOY)

OUTLOOK ระยะยาวที่ยังสดใสทั้ง MICRO และ MACRO ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำการลงทุน OUTPERFORM ประเมิน FV ปี 2568 อิง HISTORICAL PER 10 ปีย้อนหลัง ที่ 19 เท่า ได้ราคาเหมาะสม 6.90 บาท แต่งบ Q3/67 ที่ปรับลดลงทั้ง QOQ, YOY และต่ำกว่าที่ประมาณการณ์ น่าจะมีแรงเทขายในระยะสั้น ฝ่ายวิจัยจึงแนะนำให้ทยอยซื้อในจังหวะที่ราคาย่อตัวแล้ว