คู่มือเล่นหุ้น รพ. ในปี 2568 (EP.1) : บล.บัวหลวงมองเชิงบวกกลุ่ม รพ.ปี 2568 แนะ BDMS หุ้นเด่น

#BDMS #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.บัวหลวง

คู่มือเล่นหุ้น รพ. ในปี 2568 (EP.1)

บล.บัวหลวงมีมุมมองเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมโรงพยาบาลของไทย โดยมองเห็นแนวโน้มระยะยาว เช่น การมีอายุขัยยาวขึ้น, การเพิ่มขึ้นของการเป็นเมือง, การขยายตัวของชนชั้นกลาง, การเพิ่มขึ้นของโรคไม่ติดต่อเรื้อรัง (NCDS) และโรคตามฤดูกาล เราขอแนะนำ BDMS เพื่อเข้าร่วมในธีมเมกะเทรนด์เหล่านี้

ภาพรวมจากบนลงล่างและปัจจัยขับเคลื่อน

ตลาดโรงพยาบาลในอาเซียนกำลังเติบโตอย่างมาก ซึ่งขับเคลื่อนด้วยการเปลี่ยนแปลงของประชากร การพัฒนาเศรษฐกิจ และการใช้จ่ายด้านการดูแลสุขภาพที่เพิ่มขึ้น การใช้จ่ายด้านสุขภาพของไทยในปี 2566 อยู่ที่เพียง 5.2%ของ GDP ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วโลกที่ 9.8% ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสเติบโตอีกมาก นอกจากนี้ ประเทศไทยได้มีการเปลี่ยนแปลงไปสู่สังคมผู้สูงอายุอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2548 จำนวนประชากรที่มีอายุ 60 ปีขึ้นไปเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะนำไปสู่ความต้องการในการจัดการโรคเรื้อรัง และบริการดูแลระยะยาวที่เพิ่มขึ้น

การขยายตัวของการเป็นเมืองและการเติบโตของชนชั้นกลาง

54% ของประชากรไทยอาศัยอยู่ในเขตเมือง การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการเป็นเมืองนี้สะท้อนถึงการพัฒนาเศรษฐกิจและการเปลี่ยนแปลงทางประชากรศาสตร์ของไทย ปัจจุบันประเทศไทยถือเป็นประเทศรายได้ปานกลางโดยมีรายได้มวลรวมประชาชาติ Gross national income หรือ GNI ต่อหัวที่ 251,000 บาท การเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ใช้จ่ายได้มักจะนำไปสู่ความต้องการบริการด้านสุขภาพที่ดีกว่า จากการรับรู้ว่าบริการที่โรงพยาบาลรัฐนั้นด้อยกว่าบริการของโรงพยาบาลเอกชน จึงทำให้โรงพยาบาลเอกชนได้รับการตอบรับที่ดีจากผู้อยู่อาศัยในเมือง

โรคไม่ติดต่อเรื้อรังและโรคตามฤดูกาล: การระบาดเงียบ

มากกว่า 70%ของการเสียชีวิตในประเทศไทยเกิดจากโรคไม่ติดต่อเรื้อรัง (NCDs) เช่น โรคหัวใจและเบาหวาน นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยไข้หวัดใหญ่และไข้เลือดออกในประเทศไทยระหว่างเดือนม.ค.-ต.ค. 2567 เพิ่มขึ้นถึง 50% YoY การแพร่ระบาดของโรคทั้งสองนี้เป็นทั้งความท้าทายและโอกาสที่สำคัญสำหรับกลุ่มโรงพยาบาล คล้ายกับสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงการระบาดของ COVID-19

กลุ่มโรงพยาบาลไทยเติบโตได้แม้มีความท้าทาย

การเติบโตทางเศรษฐกิจของไทยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.6% ในปี 2567 จาก 1.9% ในปี 2566 และคาดว่าจะเติบโตถึง 3% ในปี 2568 โดยหนุนจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวที่มีนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น การฟื้นตัวเล็กน้อยในภาคการส่งออกที่หนุนจากอุปสงค์ทั่วโลก การบริโภคในประเทศที่ยังคงแข็งแกร่งจากมาตรการของรัฐ อัตราเงินเฟ้อที่สามารถควบคุมได้ภายในขอบเขตเป้าหมายของธนาคารกลาง และการสนับสนุนจากรัฐบาลในการกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

การเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมและการเปลี่ยนแปลงไปสู่ BDMS

มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างมากเกี่ยวกับการส่งผู้ป่วยไปยังต่างประเทศ โดยประเทศคูเวตและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้ยกเลิกการให้เงินสนับสนุนจากรัฐบาลสำหรับการรักษาของพลเมืองในต่างประเทศ คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายในประเทศอื่นๆ ในตะวันออกกลางเช่นกัน ซึ่งบล.บัวหลวงแนะนำ “ถือ” BH และ BCH แต่ยังคงแนะนำ “ซื้อ” BDMS