บล.กสิกรฯชี้ราคาน้ำมันลดลงหนุนส่วนต่างราคา ส่วนต่างราคาโอเลฟินส์ดีขึ้น

#หุ้นพลังงาน #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.กสิกรไทย

ราคาน้ำมันที่ลดลงหนุนส่วนต่างราคา

PTTEP ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันดิบที่อ่อนตัวลง ขณะที่ TOP BCP BSRC SPRC PTG และ OR ได้ประโยชน์จาก GRM และค่าการตลาดน้ำมันขายปลีกที่สูงขึ้น

SCC PTTGC และ IRPC ได้ประโยชน์เล็กน้อยจากส่วนต่างราคาโอเลฟินส์ที่ปรับดีขึ้นในขณะที่ IVL เป็นกลางจากอัตรากำไรของ PET/PTA รวมที่ทรงตัว

คาดราคาน้ำมันดิบจะปรับตัวขึ้นเล็กน้อย GRM จะเริ่มลดลง ขณะเดียวกัน เราคาดว่าส่วนต่างราคา PX จะฟื้นตัว แต่ส่วนต่างราคาโอเลฟินส์จะอ่อนตัวลงในระยะอันใกล้

Industry highlights

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลง ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบดูไบและแนฟทาลดลง 1% และ 2% จากความกังวลเกี่ยวกับความต้องการน้ำมันของจีนที่ลดลงและปริมาณการผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่การตัดสินใจของกลุ่มโอเปก+ ที่จะเลื่อนการเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันออกไป 3 เดือนไม่สามารถฟื้นความเชื่อมั่นของตลาดได้ เราคาดว่าราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง GRM และค่าการตลาดน้ำมันขายปลีกฟื้นตัว เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Singapore GRM เพิ่มขึ้น 6% WoW เป็น 6.4 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล จากความต้องการน้ำมันตามฤดูกาลในช่วงฤดูหนาวที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ค่าการตลาดนำมันขายปลีกส่าหรับดีเซลในประเทศ เพิ่มขึ้น 3%WoW เป็น 2.0 บาท/ลิตร เราคาดว่าค่าการกลั่น (GRM) จะลดลงในสัปดาห์นี้ เนื่องจากความต้องการน้ำมันแตะระดับสูงสุด ขณะที่ค่าการตลาดน้ำมันขายปลีกจะลดลงเล็กน้อยตามราคาน้ำมันดิบที่อาจสูงขึ้น

ส่วนต่างราคาโอเลฟินส์ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความต้องการที่สูงขึ้นก่อนช่วงวันหยุดปีใหม่ ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์อนุพันธ์โอเลฟินส์ทุกรายการจึงปรับตัวสูงขึ้น 2-10%WoW ขณะที่อัตรากำไรของ PET/PTA รวมยังคงทรงตัวจากราคา PX ที่เคลื่อนไหวในกรอบแคบ เราคาดว่าอัตรากำไรของ PX จะปรับตัวดีขึ้นในเร็วๆ นี้ เนื่องจากการลดกำลังการผลิตของโรงงานเริ่มส่งผลต่ออุปทาน ในขณะที่ส่วนต่างราคาโอเลฟินส์คาดว่าจะปรับตัวลงในระยะเวลาอันใกล้นี้ตามอุปสงค์ที่เริ่มปรับตัวลง