นหุ้น - บล.หยวนต้า ส่องหุ้น บริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ITC ระยะสั้นค่าเงินบาทกลับมาอ่อนค่า หนุนหุ้นกลุ่มส่งออกที่ราคาอยู่โซนล่าง ระยะสั้นแนวโน้มค่าเงินบาทเทียบ USD ที่กลับมาอ่อนค่า หลัง Fed มีแนวโน้มชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 และแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ (ซึ่งเป็นตลาดหลักของ ITC) ที่มีแนวโน้มแข็งแกร่งขึ้น และความเสี่ยงด้าน Recession ลดลง ทำให้ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกต่อธุรกิจส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยงอย่าง ITC ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันที่ -15% ในรอบ 2 เดือน มองว่าราคาหุ้นตอบรับปัจจัยลบด้านความเสี่ยง Trade War และแนวโน้มกำไรปกติ Q4/67 ที่คาดจะชะลอลง QoQ จากการรับรู้ค่าเสื่อมราคา และค่าใช้จ่ายที่ปรึกษากดดัน NPM ไปพอสมควรแล้ว
คงมองบวกภาพระยะยาว และปี 2568 แม้จะมีความท้าทายมากขึ้น ฝ่ายวิจัยยังคงมุมมองบวกต่อภาพการเติบโตระยะยาวของบริษัท และคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 4,450 ลบ. (+16.6% YoY) แม้จะมีความท้าทายจากฐานที่สูงในปี 2567 และแนวโน้ม GPM ที่ปรับขึ้นได้จำกัดมากขึ้น จากราคาต้นทุนปลาที่ต่ำในปี 2567 และการกลับรายการขาดทุนจากสินค้าคงเหลือที่จะลดลง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยคาดหวังการเติบโตของรายได้ที่สูงขึ้นจากการขยายฐานลูกค้ารายใหม่ และสัดส่วนรายได้ในยุโรปที่จะสูงขึ้น บริษัทตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนรายได้ในยุโรปเพิ่มขึ้นเป็น 20% จากปัจจุบันที่ 16% ของรายได้รวม รวมถึงรับรู้ผลของการปรับเปลี่ยนแผนการดำเนินธุรกิจ (Transformation) ของเครือ TU ซึ่งธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงจะเป็นเรือธงหลักหนุนการเติบโตระยะยาวได้มากขึ้น
ตลาดอาจกังวลต่อประเด็น Trade War มากเกินไป ฝ่ายวิจัยประเมิน ITC เป็นหุ้นที่ได้รับผลกระทบจาก Trade War จำกัด เนื่องจาก สหรัฐฯ ยังต้องพึ่งพาการนำเข้าอาหารสัตว์เลี้ยงเพราะการผลิตในประเทศปัจจุบันยังไม่เพียงพอต่อความต้องการ และ ITC เน้นการขายอาหารสัตว์เลี้ยงชนิดเปียกแบบพรีเมียมที่มีความซับซ้อนในการผลิต ทำให้มีความสามารถในการแข่งขันสูงเมื่อเทียบกับสินค้าอาหารสัตว์อื่นในตลาดสหรัฐฯ และยังมี Upside จากโอกาสในการย้ายคำสั่งซื้อของลูกค้า OEM จากผู้ผลิตในจีนมาที่ไทยแทน หากมีการปรับขึ้นภาษีนำเข้าอาหารสัตว์เลี้ยงจากจีน แม้จะเป็นคนละตลาด (จีนเน้นสินค้ากลุ่มอาหารเม็ด และมีราคาย่อมเยา) แต่ด้วยขนาดตลาดที่ใหญ่ ฝ่ายวิจัยเชื่อว่าอุตสาหกรรมสัตว์เลี้ยงไทยมีโอกาสได้ประโยชน์จากปัจจัยดังกล่าว ซึ่งต้องติดตาม ขณะที่ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ หากสถานการณ์ระหว่างรัสเซีย-ยูเครนเบาลงในยุคประธานาธิบดีทรัมป์ จะเป็นบวกต่อต้นทุนการขนส่งทางเรือของบริษัท
ราคาหุ้นอยู่โซนล่าง มองมี Downside จำกัด เลือกเป็น Top pick ปี 2568 ฝ่ายวิจัยคงมุมมองบวกต่อภาพของ Demand อาหารสัตว์เลี้ยงในตลาดโลกที่ยังมีแนวโน้มเติบโตได้ต่อเนื่องหลังเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มแข็งแกร่ง ราคาหุ้นปัจจุบันถูกกดดันจากปัจจัยมหภาค ทำให้ซื้อขายบน PER68 ต่ำเพียง 14.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 17.6 เท่า มองมี Downside Risk ที่จำกัด คงราคาเหมาะสมปี 2568 ที่ 30.00 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ” เลือกเป็น Top pick กลุ่ม ปี 2568 เหมาะทั้งสำหรับการลงทุนระยะยาว หรือการเก็งกำไรฟื้นตัวระยะสั้นจากแนวโน้มค่าเงินบาทเทียบ USD ที่อ่อนค่า
รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
X คลิก https://twitter.com/thunhoon1
Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?/
เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา อ่านเพิ่มเติม