#ADVANC #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส

ธีมดิจิตอล หุ้นเด่น ADVANC : ราคาพื้นฐาน 290 บาท

รายได้ธุรกิจมือถือ และ FBB เติบโตดีต่อเนื่อง YoY เป็นผลจากการปรับแพจเกจและการทำ cross-selling ทำให้ ARPU ของมือถือ และFBB เพิ่มขึ้นดี YoY รวมทั้งได้อานิสงส์จากภาคท่องเที่ยวฟื้นตัว

แนวโน้มไตรมาส 4/67 เข้าสู่ High season ของธุรกิจ เราคาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ หนุนโดยนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เข้ามาเพิ่มขึ้น และยอดขายเครื่องมือถือที่ดีขึ้นจากการเปิดตัว iPhone 16และมือถือค่ายอื่นๆ

คาดการณ์กำไรสุทธิปี 67-68 เติบโต +18% และ +8% ณ ราคาปัจจุบัน ประเมิน Dividend Yield ไว้ประมาณ 3.5-4.0% ต่อปี

การเติบโตระยะยาวจะมาจากธุรกิจคลาวด์และดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งทาง ADVANC มีการจับมือกับ Oracle

คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐานที่คำนวณจาก DCF ไว้ที่ 290 บาท

บริษัทมี SET ESG ratings : AAAA, CG report : 5 ดาว

.

ธีมท่องเที่ยวเติบโตต่อ หุ้นเด่น AOT : ราคาพื้นฐาน 73 บาท

ได้ประโยชน์จากภาคท่องเที่ยวที่เติบโตโดยตรง จากการเป็นผู้ดำเนินธุรกิจสนามบินเชิงพาณิชย์รายเดียวของไทย

ประมาณการจำนวนผู้ใช้สนามบินของ AOT ปี 68 (สิ้นสุด ก.ย. 68) ไว้ที่ 127 ล้านคน เพิ่มขึ้นจาก 119ล้านคนในปี 67 ขณะที่รายได้ค่าเช่าอยู่ในเกณฑ์ดีต่อเนื่อง ทั้งนี้ได้รวมผลกระทบจากการขอคืนพื้นที่จากคิง พาวเวอร์ ไปแล้ว

คาดการณ์กำไรสุทธิปี 68เติบโตต่อ 19% แม้ว่าฐานกำไรสุทธิปี 67จะสูงก็ตาม

ขยายตัวต่อเนื่องในระยะยาว จากการขยายกำลังรองรับผู้โดยสารเพิ่ม รวมถึงการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมต่างๆ

แนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 73 บาท (DCF)

บริษัทมี SET ESG Ratings : A และมี CG Report : 5 ดาว

.

ธีม Value Play หุ้นเด่น BBL : ราคาพื้นฐาน 196 บาท

BBL เป็นหนึ่งในหุ้น Top Pick ของเราในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ เนื่องจากบริหารคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี และมี Valuation จูงใจ

ธนาคารได้อานิสงส์จากการลงทุนฟื้นตัว เนื่องจากมีลูกค้ารายใหญ่เป็นสัดส่วนที่สูง และมีสินเชื่อต่างประเทศด้วย จึงได้ประโยชน์จาการย้ายฐานการผลิตในเอเชีย

บริษัทจัดการ NPL ได้ดี สิ้นไตรมาส 3/67 มี NPL ratio ที่ 3.4%ใกล้เคียงกับเฉลี่ยของกลุ่ม มี Coverage ratio สิ้นไตรมาส 3/67 สูงถึง 267% มากกว่าเฉลี่ยของกลุ่มที่น้อยกว่า 200%

คาดการณ์กำไรสุทธิปี 67-68 เติบโต 8%/2% ซึ่งมี Upside risk หากมีกำไรจากเงินลงทุนดีกว่าคาด

แนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 196 บาท อิงกับ P/BV ปี 68 ที่ 0.65 เท่า (Mean 5 ปี) ราคาปัจจุบันมี P/BV ต่ำเพียง 0.5 เท่า คาด DY ประมาณ 4.7% ต่อปี

ธนาคารมี SET ESG Ratings : AAA และมี CG Report : 5 ดาว

.

ธีมการลงทุนฟื้นตัว หุ้นเด่น CK : ราคาพื้นฐาน 26 บาท

Backlog สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่กว่า 2 แสนล้านบาท ทำให้การรับรู้รายได้มีความมั่นคงในระยะยาว นอกจากนั้น CK ยังจะเข้าร่วมประมูลโครงการใหม่เข้ามาเพิ่ม ซึ่งคาดว่าจะมีโครงการขนาดใหญ่เปิดประมูลราว 4-5แสนล้านบาทในปี 68

กำไรสุทธิปี 67-68 เติบโตต่อเนื่อง ทั้งนี้ผู้บริหารคาดรายได้ขยายตัวต่อ หนุนโดยรายได้จากโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วง, โครงการรถไฟรางคู่ และโครงการหลวงพระบาง สำหรับโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม เราคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาส 4/67 และรับรู้รายได้ราว 10% ของมูลค่าโครงการในปี 68 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 7-8%

ฝ่ายวิจัยฯ DBSVTH คงคำแนะนำซื้อ CK ให้ราคาพื้นฐาน 26 บาท คาดการณ์กำไรสุทธิปี 67-68 เติบโต +18%YoY และ +19%YoYเป็น 1.7 และ 2.1 พันล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทมี SET ESG Ratings : A และมี CG Report : 5 ดาว

.

ธีมได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้น หุ้นเด่นCPALL : ราคาพื้นฐาน 83 บาท

แนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ดี โดยเป็น Peak season ของยอดขาย คาด CPALL จะมีรายได้สูงสุดในไตรมาส 4 ทั้งจากเศรษฐกิจดีขึ้น เป็นช่วง high season ของท่องเที่ยว และได้อานิสงส์จากแจกเงินหมื่นบาทกลุ่มเปราะบางด้วย

ปี 68 รายได้และกำไรขยายตัวต่อ หนุนโดยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่จะออกมาต่อเนื่อง เช่น แจกเงินหมื่นบาทเฟส 2 ก่อนตรุษจีน และเฟส 3 ในช่วงเม.ย.-มิ.ย.68 ฯลฯ รวมถึงมีแผนขยายสาขาอีก 700 แห่ง

มาร์จิ้นอยู่ในระดับสูง จากการปรับ Product mix, ประสิทธิภาพที่ดีขึ้น และมี Economy of scale

คาด Core profit ปี 67-68 เติบโต +14% และ +12%

ณ ราคาปัจจุบันมี P/E ต่ำที่ Mean-1SD

แนะซื้อลงทุน โดยให้ราคาพื้นฐาน 83 บาท (DCF)

บริษัทมี SET ESG Ratings : AAA และ CG Report : 5 ดาว

.

ธีมท่องเที่ยวเติบโตต่อ หุ้นเด่น ERW : ราคาพื้นฐาน 5.50 บาท

ERW เป็นผู้ประกอบการโรงแรมชั้นนำในประเทศไทย ครอบคลุมแทบทุกกลุ่มเป้าหมายในระดับ budget ถึง luxury

กลุ่มโรงแรมมีแผนขยายโรงแรมเป็น 150 แห่งภายในปี 2573 (จาก 91แห่งในสิ้นปี 2567) โดย Hop Inn เป็นรูปแบบโรงแรมหลักที่จะขยาย เนื่องจากลงทุนต่ำ มี EBITDA สูง สามารถเพิ่มอัตราการเข้าพักได้อย่างรวดเร็ว และใช้ระยะเวลาถึงจุดคุ้มทุนสั้นกว่าโรงแรมระดับอื่น

คาดการณ์การเติบโตของ Core EPS 24% ในปี 2568 หนุนโดยการเติบโตของ RevPar ที่แข็งแกร่งและการขยายตัวของโรงแรม

ปัจจัยกระตุ้นคือ การสรุปและลงนามต่อสัญญาเช่าที่ดินของโรงแรม Grand Hyatt Erawan และมาตรการกระตุ้นภาคท่องเที่ยวเพิ่มเติมของไทย

บริษัทยังไม่มี SET ESG Ratings แต่มี CG Report 5 ดาว

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

X คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?/