#ทันหุ้น - Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิ 4Q67F ราว 8.9 พันล้านบาท +1.2%QoQ, +26.9%YoYเติบโตโดดเด่น YoY จากรายได้ธุรกิจโทรศัพท์เลื่อนที่จากแนวโน้มการแข่งขันด้านราคาของกลุ่มที่ลดลง และ FBB (Fixed Broadband)ที่ปรับตัวขึ้น ตาม ARPU ที่สูงขึ้น และจากการรับรู้ผลบวกของการรวม TTTBBเข้ามาในงบเต็มไตรมาส นอกจากนี้ประเมินว่าต้นทุนค่าไฟฟ้าและค่าใช้จ่ายการดำเนินงานที่ลดลง ส่วนด้านการเติบโตของ BEITDA มีโอกาสแตะระดับขอบบนของเป้าที่ 14-16%

ส่วนภาพทั้งปี 67-68F ประเมินกำไรสุทธิเท่ากับ 3.4 หมื่นล้านบาท +13.3%YoY และ 3.8 หมื่นล้านบาท +9.2%YoY ตามลำดับ โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 302.18 บาท ขณะที่ราคาปัจจุบันซื้อขายบน EV/EBITDA ที่ 9.1 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของภูมิภาคที่ 6.3 เท่า แต่มองว่ามีความน่าสนใจตามการเติบโตของกำไรสุทธิ และแผนการประมูลคลื่นความถี่ในปี 68 และ upside จากการแข่งขันในอุตสาหกรรมที่ลดลง ขณะที่คาดหวังการจ่ายปันผลงวด 2H67 อีกราว 5.22 บาท คิดเป็น Div. yield ราว 1.9%

อย่างไรก็ดี เรามองว่าที่ราคาปรับตัวลงราว 3.7% ในรอบ 20 วันทำการ ได้สะท้อนความเสี่ยงด้านต้นทุนการประมูลคลื่นความถี่เดิม (850MHz, 2100MHz และ 2300MHz) ไปพอสมควรแล้ว เนื่องจาก TRUE มีความต้องการที่จะประมูลคลื่น 2300MHz และถ้า ADVANC จะเข้าร่วมประมูลด้วย อาจทำให้การแข่งขันด้านราคาสูงขึ้น ขณะที่การประมูลคลื่นในปี 68 จะทำให้แนวโน้มการเติบโตของ EBITDA ถูกคาดหวังว่าได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระหว่างวันวานนี้ปรับลงสร้างจุดต่ำ 272 และมีแรงซื้อกลับขึ้นยืนเหนือได้มั่นคง แนวรับสำคัญจุดต่ำแท่งเทียน 272/268 เป็นจุดพิจารณาสำคัญการจบรูปแบบV-Shape กลับหัว แนวต้าน Neck Line 278 และแนวต้านจิตวิทยา 280 ผ่านยืนและมี Volume เพิ่มขึ้นเป็น Buy

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 278-280/286
กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 272/268 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา