MASTER แนวโน้มปี 68 กำไรยังเติบโต

#MASTER #ทันหุ้น – บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTER รายงานผลการดำเนินงานปี 2567 กำไรสุทธิ 522 ล้านบาท โบรกเกอร์มองว่าแนวโน้มในปี 2568 MASTER จะมีกำไรสุทธิที่เติบโตขึ้น

การซื้อขายหุ้น MASTER วันที่ 26 ก.พ.68 ราคาเคลื่อนไหวในช่วง 30.25-32.25 บาท ก่อนปิดตลาดที่ 31.25 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท (+0.81%) ,ลค่าการซื้อขาย 138 ล้านบาท

บล.เอเซียพลัส มองว่าปี 2568 คือปีแห่งการเก็บเกี่ยวผลตอบแทนการลงทุนจากหลายบริษัทที่ MASTER เข้าซื้อกิจการตลอดช่วง 2 ปีที่ผ่านมาคาดหวังส่วนแบ่งกำไรตามส่วนได้เสียจะเพิ่มขึ้นสองเท่าตัวจากปี 2567 ที่ได้รับเข้ามา 51 ล้านบาท

รายได้ธุรกิจโรงพยาบาลปี 2568 ยังเติบโตได้ระดับ Double Digit หนุนจากรายได้ลูกค้าต่างประเทศ โดยเฉพาะอินโดนีเซีย หลังการลงนามเป็นพันธมิตรกับ Lumeo Health

ราคาหุ้นลดลง 31% YTD จากแรง Panic Sell หลังผู้บริหารขายหุ้นให้นักลงทุนสถาบันที่ราคาต่ำกว่าราคาตลาด แต่ปัจจัยพื้นฐานของ MASTER ยังแข็งแกร่ง และสร้างผลประกอบการปี 2567 ได้ตามเป้าหมาย ให้น้ำหนักการลงทุน Outperform แต่ปรับลดราคาเหมาะสมลงเหลือ 47.00 บาทสะท้อนความเสี่ยงจากราคาหุ้นที่ผันผวนมากขึ้น

บล.กรุงศรี คาดกำไรปี 2568 +13% ระยะสั้น คาดไตรมาส 1/68 เป็น low season บล.กรุงศรีคงกำไรปี 2568 คาด 588 ลบ. +13% y-y ประเมินรายได้ +8% (U rate 72% เพิ่มจากปี 2567 70% และปรับราคาเพิ่ม +5%) โดยบริษัทยังสานต่อการขยายฐานลูกค้ากลุ่มอินโดฯที่เติบโตดี ปัจจุบันเริ่มทำตลาด/จัดกิจกรรมมากขึ้น และร่วมมือกับเอเยนซี่ส่งลูกค้าให้ MASTER และคาดลูกค้าจากอินโดเริ่มกลับมาในม.ค. หลังหยุดยาวธ.ค. ขณะที่ กำไรจาก JV กำหนด 80 ลบ. เป็นกรอบล่างของเป้าบริษัท 80-100 ลบ. (รวมผลของมาตรฐานบัญชี PPA แล้ว) ด้านระยะสัน แนวโน้มกำไรครึ่งปีแรก 2568 จะเป็น Low season แต่ยังเติบโต y-y

บล.กรุงศรีระบุว่าราคาหุ้นเริ่มฟื้นตัว หลังผ่านช่วงขาย Big lot ราคาต่ำ ยังแนะนำ Trading Buy จากราคาเหมาะสม 34 บาท อิง PER 17 เท่า คิดเป็น ค่าเฉลี่ย-2SD ภายใต้มุมมองกลุ่มศัลยกรรมยังเติบโตได้ในระยะกลางยาว

บล.หยวนต้ามีมุมมองเป็นกลางต่อแนวโน้มกำไรในครึ่งปีแรก 2568 ของ MASTER เนื่องจากไตรมาส 1/68 เข้าสู่ช่วง Low season แต่คาดว่ากำไรจะยังเติบโตได้ YoY ระดับ 20% ขึ้นไปได้ เนื่องจากการทำการตลาดในต่างประเทศโดยเฉพาะอินโดนีเซีย ส่วนปี 2568 เราคาดว่าการทำกำไรของ MASTER เองยังเติบโตได้ QoQ และ YoY แต่มีความเสี่ยงเล็กน้อยจากค่าใช้จ่าย PPA ของบริษัทร่วมที่กลับมาเร่งตัวขึ้นจากการครบ 1 ปีของ V Square แต่หากความสามารถทำกำไรของบริษัทร่วมสูงกว่าค่าใช้จ่ายมาก อาจกลบผลกระทบและหนุนกำไรจากงบการเงินรวมให้เติบโต QoQ และ YoY ได้เช่นกัน ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นอีกครั้ง ซึ่งเราจะ Update ข้อมูลอีกครั้ง

บล.หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 578 ลบ. (+10% YoY) ปัจจุบันซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 16.2 เท่า เรามองที่ระดับ 29 - 30 บาท เป็นระดับน่าสนใจสะสม แต่สำหรับการลงทุนระยะยาวยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”