เคาะ MINT

#ทันหุ้น - ตั้งเป้าปี 25-29F รายได้โตปีละ High Single digit และกำไรเติบโตปีละ 15-20% ปัจจัยการเติบโตจะเน้นไปที่ 1.ความต้องการด้านการท่องเที่ยวของโลก โดยมองว่าในยุโรปจะกลับมาเติบโตได้เนื่องจากมุมมองโดนัล ทรัมป์ที่มีแผนการยุติสงครามจะทำให้การท่องเที่ยวในยุโรปกลับมาเติบโตได้ ส่วนใน Asia Pacific จะเน้นไปที่การเติบในส่วนกลุ่มลูกค้า Premium 2.แนวโน้ม Wellness travel ที่ MINT มีโรงแรมที่โดดเด่นในเครืออยู่เช่น Layan life by Anantara 3.กลยุทธ์ขยายไปธุรกิจที่มีการเติบโตสูงผ่าน Partnership, JV และแฟรนไชน์ 4.ด้านธรุกิจอาหารคาดจะสามารถเติบโตได้ตาม GDP โดยมีเป้าหมายหลักคือ ไทย ผ่านแบรนด์ Bonchon และชานม GAGA กลุ่มประเทศ CLMV ผ่าน Dairy Queen และ GAGA ประเทศที่มีการเติบโตของประชากรสูงเช่น อินโดนีเชียและอินเดียผ่าน Sanook Kitchen 5.เพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารโดยการลดหนี้สินลงอย่างต่อเนื่อง ตั้งเป้า NET IBD/Equity 0.75 เท่า และ NET IBD/EBITDA 4.00 เท่า

โรงแรมเพิ่มอีก 280 แห่ง โดยตั้งเป้าปี 2027 มีโรงแรมทั้งสิ้น 850 แห่ง และปี 2029 มีโรงแรมในเครือ 1,000 แห่ง ด้านร้านอาหารตั้งเป้าเปิดเพิ่ม 1,500 สาขา ใน 3 ปี (ปี 2025คาดจะเปิดเพิ่ม 200 สาขา) การลงทุนจะเน้นไปที่การลงทุนแบบ Asset-Light และตั้งงบ CAPEX ปีละ 1-1.2 หมื่นล้านบาท

เบื้องต้นเราอิงสมมติฐานตามบริษัทคาดการณ์โดยคาดรายได้ 2025-2026เติบโต ปีละ 8% โดยมีรายได้อยู่ที่ 175,636 ล้านบาท และ 189,687. ล้านบาท ตามลำดับ ประเมินกำไรสุทธิปี 25-26F เท่ากับ 9.63 พันล้านบาท +24.3%YoY และ 10.4 พันล้านบาท +8.5%YoY ตามลำดับ

ในเชิงกลยุทธ์แนะนำ “ซื้อ” มีราคาเป้าหมายที่ 35.25 บาท อิง PE เฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 26 เท่า

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ปรับลงสร้งจุดต่ำยืนแนวรับจิตวิทยา 27.00 และมีแรงซื้อกลับขึ้นด้วยแท่งเทียนสีขาวยาว ปกคลุมแท่งเทียนสีดำก่อนหน้า แนวโน้มเกิดKey Reversal โดยแนวรับ 27.50-27.00 เป็นจุดพิจารณา ไม่ต่ำกว่าลงมามีโอกาสทดสอบผ่านแนวต้านSMA และจุดสูงรอบก่อนหน้า

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 28.50/29.50/30

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 27.50-27 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา