CENTEL กำไรดีกว่าโบรกคาด บล.เอเซียพลัสปรับเป้าราคา

#CENTEL #ทันหุ้น – บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) หรือ CENTEL แจ้งผลการดำเนินงานไตรมาส 1/68 กำไรสุทธิ 747.86 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 0.55 บาท ลดลง 1% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 755.31 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 0.56 บาท

บล.กสิกรไทย ระบุว่าผลประกอบการ CENTEL ไตรมาส 1/2568 กำไรปกติ: 748ลบ. (+15% QoQ, ทรงตัว YoY) สูงกว่าคาดของบล.กสิกรไทย 8% และสูงกว่าตลาดคาด 3%

ธุรกิจโรงแรม: กำไรลดลง -6% YoY (เพราะมัลดีฟส์อ่อนตัว) ReVPar: +14% QoQ, +3% YoY มัลดีฟส์ ReVPar -41% YoY แต่ไทยและญี่ปุ่นยังโตดี

ธุรกิจอาหาร: กำไร +25% YoY (แม้ -39% QoQ จากฐานสูง) หนุนจาก EBITDA และส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้น

บล.กสิกรไทยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CENTEL โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 39.63 บาท ทั้งนี้ กำไรปกติไตรมาส 1/2568 คิดเป็น 36% ของประมาณการกำไรทั้งปีของบล.กสิกรไทย โดยอิงจากประมาณการของบล.กสิกรไทย หุ้นกำลังซื้อขายด้วย PER ปี 2568 ที่ 14.9 เท่า และ PER ปี 2569 ที่ 13.7 เท่า

บล.เอเซียพลัส ระบุว่าไตรมาส 1/68 ดีกว่าคาด แต่ลดเป้า RevPAR ทั้งปี

กำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 748 ล้านบาท (+12%QoQ, -1% YoY หากไม่รวมขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน มีกำไรปกติสูงกว่า BB Consensus คาดราว 10% มาที่ 800 ล้านบาท (+34% QoQ ตามฤดูกาล, +7%YoY) จากรายได้เติบโต

CENTEL มีการปรับลดเป้า RevPAR ลงจากเดิม 4% (+5% - 12% YoY) และธุรกิจร้านอาหาร ในเชิงยอดขายรวมเพิ่ม 49% - 6% YoY (เดิม 6% - 8% YoY)

แม้กำไรปกติไตรมาส 1/68 ทำได้ดี แต่ฝ่ายวิจัยมองว่าการปรับเป้าหมายทางการเงินสะท้อนแนวโน้มข้างหน้าท้าทายขึ้น ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฯ ที่เข้ามาไทยน้อยกว่าที่เคยมองกันไว้ และอัตราการขยายตัวของ GDP ที่ต่ำลงจากตอนต้นปี

ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติปี 2568 ที่ 1.65 พันล้านบาท (-7% YoY) หลังรายได้โตน้อยกว่าที่มองไว้ต้นปี ซึ่งไม่น่าเพียงพอชดเชยผลขาดทุนของโรงแรมเปิดใหม่ในมัลดีฟส์ อย่างไรก็ดีมองว่าหลังโรงแรมในมัลดีฟส์เข้าสู่การดำเนินงานปีที่ 2 ทำให้ผลขาดทุนมีทิศทางต่ำลง ประเมินเป็นปัจจัยผลักดันกำไรปกติปี 2569 กลับมาขยายตัว 18% YoY

ปรับราคาเหมาะสมใหม่ที่ 30 บาท (เดิม 48 บาท) ราคาหุ้น YTD ปรับฐาน 33% (VS SET ลบ 13% YTD) ส่งผลให้ PER ปี 2568 - 69 ลงมาซื้อขายที่ 19 เท่า และ 16 เท่า สะท้อนความอ่อนแอของการดำเนินงานปีนี้ ตามภาพอุตสาหกรรมท่องเที่ยวฯ มองว่าเป็นจุดลงทุน เพื่อคาดหวังการดำเนินงานฟื้นตัว QoQ อีกครั้งในงวดไตรมาส 4/68 และต่อเนื่องในปี 2569

บล.พายระบุว่า กำไรปกติไตรมาส 1/68 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ คงคำแนะนำ "ซื้อ" มูลค่าพื้นฐานที่ 38 บาทรายงานกำไรปกติในไตรมาส 1/68 เติบโตที่ 796 ล้านบาท (+5% YoY, +53% QoQ) เป็นไปตามที่บล.พายและตลาดคาด จากการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมที่ไทยและญี่ปุ่นเติบโตแข็งแกร่ง แม้โรงแรมที่มัลดีฟส์จะอ่อนแอด้วยการแข่งขันที่สูงก็ตาม ประกอบกับอัตรากำไรนั้นตันที่เติบโตอยู่ที่ 47% (+2 ppts YoY, +6 ppts QoQ) ช่วยชดเชยการรับรู้คำใช้จ่ายพิเศษช่วงต้นโรงแรมแรมแห่งในบัลดีฟล์ที่ 48 ล้านบาท ทำให้ประกาศกำไรสุทธิทรงตัว YoY อยู่ที่ 748 ล้านบาท (-1% YoY, +12% QoQ) สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 2/68 คาดว่ากำไรปกติจะชะลอตัว QoQ จากปัจจัยฤดูกาล ขณะที่กำไรจะเติบโต YoY จากฐานต่ำ