PTT มุมมองโบรก หลังประชุมนักวิเคราะห์

#ptt #ทันหุ้น - บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT จัดประชุมนักวิเคราะห์หลักทรัพย์วันที่ 21 พ.ค.68 การซื้อขายหุ้น PTT วันที่ 22 พ.ค. ราคาเคลื่อนไหวในช่วง 30.25-30.75 บาท ก่อนปิดครึ่งวันเช้าที่ 30.75 บาท ราคาไม่เปลี่ยนแปลง มูลค่าการซื้อขาย 684 ล้านบาท โบรกเกอร์มีมุมมองภายหลังการประชุมนักวิเคราะห์ดังนี้

บล.เคจีไอยังคงคำแนะนำ “ถือ” PTT โดยประเมินราคาเป้าหมาย SOTP ปี 2568F ที่ 34.00 บาท บล.เคจีไอเชื่อว่าราคาหุ้นจะได้แรงหนุนจากโครงการซื้อหุ้นคืน 1.60 หมื่นล้านบาท เพื่อซื้อหุ้นไม่เกิน 470 ล้านหุ้น (1.65% ของทุนทั้งหมดของ PTT) ระหว่างวันที่ 24 มีนาคม – 23 กันยายน และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะอยู่ในระดับน่าสนใจที่ 6.8% ในปี 2568–2569 จากราคาหุ้นในปัจจุบัน แต่อย่างไรก็ตาม บล.เคจีไอคาดว่ากำไรจะลดลง QoQ ในไตรมาส 2/68 เพราะส่วนแบ่งกำไรจาก PTT Exploration and Production (PTTEP.BK / PTTEP TB)* จะลดลง และจะมีผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันเพิ่มขึ้นจาก PTT Global Chemical (PTTGC.BK / PTTGC TB), Thai Oil (TOP.BK / TOP TB) และ IRPC (IRPC.BK / IRPC TB) หลังจากที่ราคาน้ำมันดิบดูไบ ร่วงแรงจากประมาณ US$82.5/bbl ในเดือนมีนาคม มาอยู่ระดับต่ำกว่า US$75/bbl ในเดือนพฤษภาคม

บล.กรุงศรี คงคำแนะนำ Neutral ต่อ PTT ที่ราคาเหมาะสม 32.50 บาท/หุ้น ปี 2568 ยังเป็นปีที่บริษัทมุ่งเน้นการลดค่าใช้จ่ายมากกว่าการเติบโตจากการขยายธุรกิจ สะท้อนจากการทำ Asset monetization เพื่อนำเงินมาจ่ายชำระคืนหนี้เงินกู้ ด้าน core operation ยังไม่เห็นสัญญาณ upside จากสงครามการค้ายังกดดันธุรกิจ E&P และโรงกลั่นและปิโตรเคมี คงมุมมองกำไรปกติเพียงทรงตัวในปี 2568-69 ผู้ไม่มีหุ้นสามารถรอดูความชัดเจนของการปรับโครงสร้างราคาก๊าซฯ ระยะยาวของภาครัฐก่อนได้ Upside จาก Asset monetization ไม่ได้กระทบราคาเหมาะสมปี 2568 อย่างมีนัยสำคัญ

บล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ระบุว่าแผนการลดค่าใช้จ่ายและการขายสินทรัพย์จะช่วยรักษากำไรระยะสั้นในปีนี้ แม้ราคาน้ำมันดิบจะลดลงแรง การปรับโครงสร้างธุรกิจ P&R คาดได้ข้อสรุปเร็ว ๆ นี้ ขณะที่กลยุทธ์ใหม่ของธุรกิจ Non-Hydrocarbon ก็ช่วยให้ได้กระแสเงินสดกลับมาและประหยัดงบลงทุนในอนาคต

PTT จะมุ่งเติบโตผ่านธุรกิจเดิม โดยเฉพาะธุรกิจ E&P, Power และ LNG ขณะเดียวกันก็อยู่ระหว่างศึกษาธุรกิจใหม่ ความคืบหน้าการขายสินทรัพย์ การหาพันธมิตรใหม่ในธุรกิจ P&R โครงการซื้อหุ้นคืน และอัตราเงินปันผลที่สูง จะเป็นประเด็นบวกหนุนหุ้น บล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์คงคำแนะนำ “ซื้อ”