#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ส่องหุ้น ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 25.00 บาท อิง 2568E PBV ที่ 0.75x (-0.50SD below 10-yr average PBV) 

ทั้งนี้ จากการประชุมนักวิเคราะห์ ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกเล็กน้อยจากความมั่นใจเรื่อง Credit cost ที่จะยังอยู่ในกรอบเป้าหมาย (เทียบกับธนาคารอื่นมีความเสี่ยงที่มากกว่าเป้าหมาย) โดย Credit cost จะไม่มีทางเกินเป้าหมายที่ให้ไว้ที่ 105-125bps (ฝ่ายวิจัยคาด 115bps) และ NPL ยังคุมได้ดี แม้ว่าภาพเศรษฐกิจจะดูชะลอตัวลง เพราะ New NPL มีเข้ามาน้อยมากๆ โดยยังคงเป้าที่น้อยกว่า 3.25% (ฝ่ายวิจัยคาด 3.23%) ขณะที่สินเชื่อแม้ว่าจะท้าทายกับเป้าที่ให้ไว้ที่ทรงตัว YoY (ฝ่ายวิจัยคาด -2%) แต่จะเน้นสินเชื่อบ้านและบ้านแลกเงินมากขึ้น ทำให้ NIM มีโอกาสเป็น upside ที่จะเพิ่มขึ้นได้ ขณะที่จะยังคงจ่าย Dividend payout ที่ระดับสูงเท่ากับปีก่อนและมีโอกาสซื้อหุ้นคืนในอนาคต 

ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568E อยู่ที่ 4.4 หมื่นล้านบาท ทรงตัว YoY จาก NIM ที่ลดลง ขณะที่แนวโน้มกำไรสุทธิ Q2/68E จะเพิ่มขึ้น YoY/QoQ จากสำรองฯที่จะลดลง ส่วนภาพรวมของ NPL มีแนวโน้มที่ดีกว่ากลุ่มเพราะเน้นการปล่อยสินเชื่อให้ภาครัฐเป็นหลัก 

ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น +7% เมื่อเทียบกับ SET ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา เพราะเป็นธนาคารที่มี Asset Quality ที่แข็งแกร่งจากการเน้นปล่อยสินเชื่อภาครัฐ ซึ่งเป็นสินเชื่อที่มีความเสี่ยงต่ำและรองรับกับสภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงได้ นอกจากนี้ยังมี Coverage ratio ที่ยังอยู่ในระดับสูงถึง 188% ด้าน valuation ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับต่ำเพียง PBV ที่ 0.68x (-1.00SD below 10-yr average PBV) ส่วนราคาหุ้นยังไม่สะท้อนกำไรรายไตรมาสที่ยืนเหนือระดับ 1 หมื่นล้านบาท อย่างต่อเนื่องมา 5 ไตรมาสติดกัน โดยฝ่ายวิจัยคงเลือก KTB เป็น Top pick ของกลุ่ม 

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

Facebook คลิก https://www.facebook.com/thunhoonnews

Youtube คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/