#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ส่องหุ้น บริษัท ไทย โคโคนัท จำกัด (มหาชน) หรือ COCOCO ให้คำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 11.50 บาท อิง 2568E PER 19x จากที่คาดการฟื้นตัวใน Q2/68 รวมถึงการเร่งคำสั่งซื้อและส่งออเดอร์ก่อนมาตรการภาษี และเข้าสู่ High season ของธุรกิจ ฝ่ายวิจัยคาดการเติบโตใน 2568 หนุนจากคำสั่งซื้อน้ำมะพร้าวและราคาต้นทุนที่เริ่มผ่อนคลาย จากผ่านพ้นช่วง Low season จากฤดูหนาวและช่วงวันหยุดยาวของจีนใน Q1/68 ที่กำไรออกมาหดตัวทั้ง YoY และ QoQ และ GPM ที่ถูกกดดันจากต้นทุนมะพร้าวยังทรงตัวสูง
ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงมองว่ายอดขายจะกลับมาเติบโตดีขึ้นใน Q2-Q3/68 จากกลับมาเป็น high season รวมถึงต้นทุนมะพร้าวที่เริ่มเห็นแนวโน้มที่ผ่อนคลายมากขึ้น โดยในเดือน มิ.ย. อยู่ที่ 20.09 บาท/ผล ,โรงงานใหม่ในฟิลิปปินส์คาดจะเริ่ม COD ได้ใน Q1/69 โดยมีกำลังการผลิตผลิตภัณฑ์กะทิอยู่ที่ราว 5.0 หมื่น (ครึ่งนึงของกำลังการผลิตปัจจุบันในไทย) ทำให้สามารถตอบรับความต้องการผลิตภัณฑ์มะพร้าวได้มากขึ้น และจะช่วยหนุนให้ GPM ในปี 2569 ดีขึ้น เนื่องจากราคาวัตถุดิบในพื้นที่และค่าขนส่งที่ถูกลง
คงประมาณการกำไรปี 2568/69 ที่ 868/1,247 ล้านบาท +30%/+44% YoY ในปี 2569 จะหนุนต่อด้วย efficiency ในการผลิตที่ดีขึ้นจากโรงงานในฟิลิปปินส์ ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังมองแนวโน้มกำไร Q2/68 ฟื้นตัวทั้ง YoY และ QoQ จากเป็น High season ของธุรกิจน้ำมะพร้าว ประกอบกับรับรู้การปรับราคาขึ้นเต็มไตรมาส ส่งผลให้ GPM ปรับตัวดีขึ้น QoQ และต่อเนื่องไปใน Q3/68 โดยเฉพาะประเทศจีนที่มี ความต้องการน้ำมะพร้าวมากขึ้น และธุรกิจอาหารสัตว์ที่ขยายตัวต่อเนื่องทั้งในและต่างประเทศ
อย่างไรก็ตามจากกำไร Q1/68 ที่ออกมาต่ำกว่าคาด ฝ่ายวิจัยคาด downside ต่อประมาณการที่ราว -10% และอยู่ระหว่างรอผู้บริหารมีการ review 2568 target ในช่วงครึ่งปี ราคาหุ้นปรับตัวลง underperform ตลาดมากในช่วงที่ผ่านมาจากความกังวลต่อราคาวัตถุดิบและมาตรการภาษีของสหรัฐที่คาดกระทบ Demand ในจีน อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังแนะนำ ซื้อ จากยังคงคาดการเติบโตในปี 2568 จากการขยายฐานลูกค้ามากขึ้น และการส่งออกน้ำมะพร้าวของประเทศไทยที่เป็นสินค้าที่ได้รับความนิยมสูงในตลาดจีน
เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา อ่านเพิ่มเติม