สำนักข่าว "ทันหุ้น" รายงานว่า บล.เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด แนะนำ "ซื้อ" บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP ให้ราคาเป้าหมาย 30.00 บาท อิง 10-yr average PBV ที่ 0.95 เท่า คงชอบ BCP ด้วยเป็นบริษัทที่ได้รับประโยชน์จาก IMO มากที่สุดกว่าโรงกลั่นอื่นๆ 

นอกจากนี้เราประเมิน กำไรสุทธิ Q4/62 ที่ 700-800 ล้านบาท เติบโตกว่า 100% QoQ (และจากขาดทุนสุทธิ 2.41 พันล้านบาท ใน Q4/61) ด้วยแนวโน้ม 4 ธุรกิจหลักที่ยังดีต่อเนื่อง 1) เราประเมิน refinery margin ของ BCP ใน Q4/62 จะอยู่สูงถึง USD 7.5-8.0/bbl จาก LSFO crack spread USD 15-20/bbl,  2) ค่าการตลาดทรงตัวระดับสูง และปริมาณขายเพิ่ม QTD ค่าการตลาด อยู่ที่ 1.95 บาทต่อลิตร ใกล้เคียงกับ Q3/61,  3) ธุรกิจไบโอได้อานิสงส์จากราคาปาล์มที่ปรับเพิ่มขึ้น และ  4) แนวโน้มของธุรกิจไฟฟ้าใน Q4/62 จะยังโดดเด่นหนุนจากการรับรู้โรงไฟฟ้า Nam San 3A (69 MW) เต็มไตรมาส

ทั้งนี้ราคาหุ้น 1 เดือนที่ผ่านมาปรับตัวเพิ่มขึ้นและ outperform SET +12% เมื่อเทียบกับ SET ซึ่งเป็นผลมาจากการเจรจาการค้า US/China ที่ดีขึ้น และ LSFO ที่ปรับเพิ่มขึ้น แต่เรายังมองว่า BCP ยังมี earnings upside ถ้ามีการปฏิบัติตามกฎ IMO อย่างเข้มงวด และจากราคา CPO ที่ปรับเพิ่มขึ้นจากสภาวะแห้งแล้งที่อาจจะกินระยะเวลายาวนานในปี 2563 และราคาหุ้นปัจจุบันยังเทรดอยู่ในระดับที่น่าสนใจที่ PBV ที่ 0.8 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV 10 ปีย้อนหลังฃ

ฝ่ายวิจัย คงประมาณการกำไรปกติ 2562 ที่ 1,819 ล้านบาท โดย 9 เดือนแรกปี 62 คิดเป็น 61% ของประมาณการของเรา ซึ่งมองว่าด้วยค่าการกลั่นที่เริ่มปรับขึ้นมาในช่วงครึ่งหลังปี 62 นั้นจะช่วยให้ธุรกิจโรงกลั่นของบริษัทมีผลประกอบการที่ดีขึ้น ซึ่งถ้าระดับค่าการกลั่นที่ยังสูงในระดับ 7 เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล น่าจะทำให้บริษัทกำไรต่อไตรมาสอยู่ราว 700-800 ล้านบาทได้

ความเคลื่อนไหวของหุ้นอยู่ที่ 28.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาท หรือ 1.79% มูลค่าการซื้อขาย 47.59 ล้านบาท