ทันหุ้น - สู้โควิด - บจ.หลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุถึง BCPG ว่า ครึ่งปีหลังกำไรจะฟื้นตัวเด่นทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากเป็นช่วง High season ของโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่ประเทศลาว และรับรู้รายได้โรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ โครงการ Nam San 3A (69MWe) ที่เข้าไปลงทุนเมื่อปลายปี 62 และโครงการ Nam San 3B (45MWe) ที่เข้าไปลงทุนเมื่อต้นปี 63 เคาะราคาเป้าหมายปี 2563 ที่ 20.90 บาทต่อหุ้น มี Upside gain 23.7% แนะนำ "ซื้อ"

แนวโน้มกำไรปกติใน 2Q63 จะเริ่มฟื้นตัวเล็กน้อย QoQ เพราะเป็นช่วง High season ของโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่ง BCPG มีกำลังผลิตจากแสงอาทิตย์ที่ 157 MW หรือคิดเป็นสัดส่วน 34.7% ของกำลังการผลิตที่ดำเนินการเชิงพาณิชย์ทั้งหมด ขณะที่รายได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ โครงการ Nam San 3A และ 3B จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนเช่นกัน

ทั้งนี้เนื่องจากได้รับปริมาณน้ำฝนในปลายเดือน มิ.ย. เพิ่มขึ้น และจะสูงที่สุดในช่วง 2H63 เนื่องจากเป็นช่วง High season ของโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ และทรงตัว - เติบโตเล็กน้อย YoY จากการรับรู้รายได้โรงไฟฟ้าพลังงน้ำ โครงการ Nam San 3A ขนาด 69 MWe ที่เข้าไปลงทุนเมื่อเดือน ก.ย. 62 และโครงการ Nam San 3B ขนาด 45 MWe ที่เข้าไปลงทุนเมื่อเดือน มี.ค. 63 ทำให้รับรู้ผลกำไรของ Nam San 3B เต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก

กำไรใน 2H63 จะฟื้นตัวเด่นทั้ง QoQ และ YoY เพราะเป็นช่วง High season ของโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำในประเทศลาว โดยบริษัทมีกำลังการผลิตจากน้ำทั้งหมด 114 MW หรือคิดเป็นสัดส่วน 25.2% ของกำลังการผลิตที่ดำเนินการเชิงพาณิชย์ทั้งหมด นอกจากนี้แผนปิดซ่อมบำรุงของโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนใต้พิภพที่ประเทศอินโดนีเซียลดลงเหลือเพียง 7 วัน ในปี 2563 จาก 20 วัน ในปี 2562 เราจึงคาดกำไรปกติปี 2563 ที่ 1,968 ลบ. (+14.0%YoY)

รับแรงหนุนจาก 1) การรับรู้รายได้โรงไฟฟ้าพลังงานลม โครงการลมลิกอร์ ขนาด 9 MWe เต็มปี ซึ่ง COD ไปเมื่อเดือน เม.ษ. 62 2) การรับรู้รายได้โรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ โครงการ Nam San 3A ขนาด 69 MWe เต็มปี โดยเข้าไปลงทุนเมื่อเดือน ก.ย. 62 และ 3) เริ่มรับรู้รายได้โรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ โครงการ Nam San 3B ขนาด 45 MWe ซึ่งเข้าไปลงทุนเมื่อเดือน มี.ค. 63

คงราคาเป้าหมายปี 2563 ที่ 20.90 บาทต่อหุ้น มี Upside gain 23.7% จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมคาดเงินปันผลทั้งปี 2563 ที่ 0.65 บาทต่อหุ้น หรือให้ผลตอบแทนที่ 3.7% ปัจจุบัน ซื้อขายบน PER63 ที่ 17.2x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 19.8x และเป็นธุรกิจที่ได้รับผลกระทบอย่างจำกัดจากโรคระบาด COVID - 19 รวมทั้งประมาณการมี Upside จากโรงไฟฟ้าพลังงานลม โครงการ SWAN ขนาด 270 MWe ที่จะมาช่วยทดแทนกำไรในส่วน Adder ที่จะทยอยหมดในปี 2565

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7 LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5 FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNATELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1