ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที ออกบทวิเคราะห์ หุ้น บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ORI คงแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 13.00 บาท อิง 2564 PER ที่ 10 เท่า (+0.5SD above 5-yr average PER) รายงานกำไรสุทธิ Q1/64 ที่ 825 ล้านบาท (+39% YoY, +28% QoQ) ดีกว่าที่ตลาดคาด +14% โดยมีกำไรพิเศษจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย 125 ล้านบาท ทำให้จะมีกำไรปกติ 700 ล้านบาท (+69% YoY, +9% QoQ) ดีกว่าที่ตลาดคาด +8% ซึ่งเป็นผลจากทั้งยอดโอนและ GPM ที่ทำได้ดีกว่าที่ประเมินไว้

ฝ่ายวิจัยยังคงกำไรปี 2564 ที่ 3.2 พันล้านบาท +20% YoY ส่วนกำไรปกติจะอยู่ที่ 3.1 พันล้านบาท +23% YoY โดยกำไรปกติ Q1/64 คิดเป็น 23% จากทั้งปี สำหรับแนวโน้มกำไร Q2/64 จะยังทรงตัวจาก Q1/64 แต่จะเร่งตัวขึ้นใน 2H64 เนื่องจากมีโครงการขนาดใหญ่เริ่มโอน ได้แก่ Park Origin Phayathai 

ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นและ outperform SET +12% ในช่วง 3 เดือน จาก presales Q1/64 ที่ทำได้ดี สูงสุดใน 5 ไตรมาส และฝ่ายวิจัยยังคงแนะนำ “ซื้อ” และเลือก ORI เป็น top pick กลุ่ม โดยกำไร 01/64 สามารถเติบโตได้ดีกว่ากลุ่มที่ส่วนใหญ่จะปรับตัวลดลงทั้ง YoY และ QoQ และแนวโน้มกำไรทั้งปียังคงสดใส 

โดย ORI มีจุดแข็งจากการมีคอนโดใหม่เริ่มโอนทุกไตรมาส และสามารถขยายรายได้จากโครงการแนวราบได้ดีต่อเนื่อง นอกจากนั้น ยังมี backlog สูง คิดเป็น 80% ของรายได้ที่ฝ่ายวิจัยประเมินทั้งปี ซึ่งสูงสุดในกลุ่ม และทำให้กำไรยังมี upside ได้อีก ส่วนธุรกิจใหม่ที่เป็น recurring income จะเริ่มเห็นกำไรที่ชัดเจนขึ้นตั้งแต่ปี 2565 เป็นต้นไป ซึ่งยังไม่ได้รวมในประมาณการ ด้าน valuation ยังน่าสนใจ ปัจจุบันเทรดที่ 2564 PER 6.5 เท่า -0.5SD 

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1