ทางเลือกลงทุนใหม่ “Fixed Coupon Note” (FCN) เอาใจสาย Yield Hunter

#ทันหุ้น - ช่วงที่ผ่านมาสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกถูกปกคุลมไปด้วยบรรยากาศที่ไม่สู้ดีนัก ในขณะที่ระดับเงินเฟ้อยังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องแม้จะเห็นสัญญาณชะลอตัวบ้าง อย่างไรก็ตามนักลงทุนย่อมมองหาวิธีการลงทุนที่ปรับตัวไปตามสภาวะตลาดต่าง ๆ ที่ตอบโจทย์ผลตอบแทนที่คาดหวังและระดับความเสี่ยงที่สมเหตุสมผล จึงเป็นที่มาที่หลักทรัพย์บัวหลวงปั้นตราสารน้องใหม่ Fixed Coupon Note (FCN) เพื่อเป็นทางเลือกการลงทุนในยุคนี้

Fixed Coupon Note (FCN)เป็นหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงระยะสั้น อายุประมาณ 6 เดือน โดยมีจุดเด่นคือสามารถสร้างโอกาสรับผลตอบแทนเป็นเงินสดได้ทุกเดือน นักลงทุนสามารถสร้างกระแสเงินสดระยะสั้นจาก FCN และสามารถจัดพอร์ตลงทุนเพื่อสร้างโอกาสรับผลตอบแทนที่สูงกว่าตราสารหนี้ทั่วไป โดยผลตอบแทนที่คาดหวังของ FCN เฉลี่ยปัจจุบันอยู่ในช่วง 8-12% ต่อปี โดยอาจมากหรือน้อยกว่านี้ ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย ทั้งนี้ FCN จะมีการจ่ายคืนเงินต้นอ้างอิงกับหุ้นในตะกร้าหลักทรัพย์ในสัญญา ซึ่งขึ้นอยู่กับราคาใช้สิทธิ ราคา Knock Out (KO: เปรียบเสมือนราคากรอบบนของสัญญา) และราคา Knock In (KI: เปรียบเสมือนราคากรอบล่างของสัญญา) ทำให้รูปแบบการจ่ายคืนผลตอบแทนเป็นไปได้ทั้งเงินสดหรือรูปแบบของหุ้นอ้างอิงดังนั้น FCN จึงเหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหาเครื่องมือสร้างกระแสเงินสด รับดอกเบี้ยรายเดือน โดยเฉพาะในภาวะตลาด Sideways ที่มีการแกว่งตัวในกรอบแคบๆ ที่อาจทำให้นักลงทุนไม่ต้องการเพิ่มการลงทุนในหุ้นอ้างอิงโดยตรงทันที แต่ก็ต้องการให้เงินต้นเติบโตในอัตราที่เท่าทันหรือสูงกว่าเงินเฟ้อ ในขณะที่นักลงทุนควรเข้าใจกลไกและความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นอ้างอิงโดยตรง และรับความเสี่ยงได้ เนื่องจากมีโอกาสได้รับไถ่ถอนเป็นหุ้นอ้างอิง ดังนั้นการลงทุนใน FCN จะไม่มีการคุ้มครองเงินต้น

สำหรับวิธีการประเมินผลตอบแทนของ FCN โดยคร่าวๆแบ่งออกเป็น 5 กรณีดังนี้

สมมติให้ ตัวอย่างสัญญา FCN อ้างอิงตะกร้าหลักทรัพย์ของหุ้น AOT และ PTT / ดอกเบี้ย 12% ต่อปี (เฉลี่ยดอกเบี้ยรายเดือน 1% ของเงินต้น) / อายุ 6 เดือน / เงินลงทุน 1 ล้านบาท

รูปแบบที่ 1 :ไม่เกิดการ Knock Out ขึ้นและไม่เกิดการ Knock In ขึ้น นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ย 1% ของเงินต้นทุกเดือน และรับคืนเงินต้นเต็มจำนวน ณ วันครบกำหนดอายุ

รูปแบบที่ 2 :เกิด Knock Out ขึ้นในรอบเดือนที่ 3 นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยตั้งแต่งวดที่ 1 จนถึงงวดที่ 3 (เกิดการ Knock Out) และรับคืนเงินต้นเต็มจำนวน ณ เดือนที่ 3

รูปแบบที่ 3 :เกิด Knock Out ขึ้นในรอบเดือนที่ 5 แม้ว่าจะเกิดการ Knock In ขึ้นก่อนหน้าก็ตาม นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยตั้งแต่งวดที่ 1 จนถึงงวดที่ 5 (เกิดการ Knock Out) และรับคืนเงินต้นเต็มจำนวน ณ เดือนที่ 5

รูปแบบที่ 4 :ไม่เกิดการ Knock Out และเกิดการ Knock In ขึ้น และขึ้นเลยหลังจากนั้น ทำให้นักลงทุนมีโอกาสได้รับไถ่ถอนคืนเป็นหุ้นอ้างอิง แต่เนื่องจากราคาทั้งหุ้น AOT และ PTT ณ วันครบอายุสัญญาสูงกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ กรณีนี้นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยทุกเดือน และได้รับคืนเงินต้นเต็มจำนวน ณ วันครบกำหนดอายุ

รูปแบบที่ 5 :เกิดการ Knock In ขึ้น และไม่เกิดการ Knock Out ขึ้นเลยหลังจากนั้น ทำให้นักลงทุนมีโอกาสได้รับไถ่ถอนคืนเป็นหุ้นอ้างอิง และ ณ วันครบอายุสัญญา หุ้น AOT เป็นหุ้นที่ราคาปรับตัวลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิเป็น % มากที่สุด (LPS) ดังนั้นนักลงทุนจะได้รับไถ่ถอนคืนเงินต้นเป็นหุ้น AOT และยังคงได้รับดอกเบี้ยครบทุกเดือน กรณีนี้นักลงทุนสามารถถือหุ้น AOT ต่อได้เพื่อรอการฟื้นตัวในอนาคต

ท่ามกลางสภาวะตลาดแบบนี้ FCN เป็นหนึ่งในทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจ เพราะนักลงทุนสามารถรับดอกเบี้ยเป็นเงินสดรายเดือนได้ตลอดการถือครอง โดยผลตอบแทนเฉลี่ยของ FCN อาจมากหรือน้อย ขึ้นอยู่กับทั้งความผันผวนของตะกร้าหุ้นอ้างอิง ระยะเวลาลงทุน ราคาใช้สิทธิ ราคา Knock Out และ ราคา Knock In ซึ่งเปรียบเสมือนกรอบล่างที่ราคาหุ้นอ้างอิงสามารถปรับตัวลดลงไปได้ก่อนนักลงทุนจะมีโอกาสขาดทุนในส่วนของเงินต้น โดยนักลงทุนสามารถกำหนดราคา Knock In ให้ต่ำลงเพื่อช่วยลดโอกาสขาดทุนได้ แต่ก็ต้องแลกมาด้วยผลตอบแทนที่ลดลงด้วยเช่นกัน

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1