'เอเซียพลัส' ส่อง MINT ฟื้นต่อ จากธุรกิจกระจายตัว-แบรนด์แกร่ง!

#ทันหุ้น - บล.เอเซียพลัส วิเคราะห์หุ้น MINT ระบุว่าภาพรวมการประชุมนักวิเคราะห์ผู้บริหารมองบวกต่อการดำเนินงานปี 2566 ฟื้นตัว ต่อเนื่องจากปี 2565 ทั้งรายได้ธุรกิจโรงแรมและร้านอาหาร รวมถึงมาร์จิ้นมีทิศทางฟื้นตัวเพราะ Economies of scale และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างเข้มงวด

โดยฝ่ายวิจัยคงประมาณกำไรปกติปี 2566 – 67 เติบโต 136% และ กลับสู่ระดับ Pre-COVID ในปี 2567 แนะนำ ซื้อ แนวโน้มการดำเนินงานฟื้นตัว ขณะที่ธุรกิจกระจายตัวร้านอาหารและโรงแรม ภายใต้แบรนด์แข็งแกร่ง

**ความเห็นฝ่ายวิจัย

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองกลาง โดยสมมติฐาน CAGR ของรายได้ฝ่ายวิจัยปี 2565 – 68 อนุรักษ์นิยมกว่าเป้าหมายบริษัทฯ อยู่ที่ 7% ต่อปี ทำให้คาดกำไรปกติปี 2566 อยู่ ที่ 4.8 พันล้านบาท (+136% YoY) กลับสู่ระดับ 68% ของ Pre-COVID

และปี 2567 เท่ากับ 6.9 พันล้านบาท (+44% YoY, ใกล้เคียงปี 2562) และปี 2568 เท่ากับ 7.8 พันล้านบาท (+13% YoY) ทั้งนี้ ปี 2566 สมมติฐานภาระดอกเบี้ยจ่ายสะท้อนปัจจัย ดอกเบี้ยขาขึ้น อยู่ที่ 1 หมื่นล้านบาท (VS 4Q65 ที่ 2.5 พันล้านบาท)

***ฝ่ายวิจัยให้ราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 38 บาท คงแนะนำ ซื้อ

โดยมีปัจจัยหนุนจากแนวโน้มการดำเนินงานฟื้นตัว แม้ Q1/66 อ่อนตัว QoQ แต่เป็นไปตามLow Season ใน EU (+YoY) ก่อนกลับมาฟื้นตัวงวด Q2/66 ขณะที่ธุรกิจกระจายตัว ร้านอาหารและโรงแรม ภายใต้แบรนด์แข็งแกร่ง ทั้งนี้ ความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ใน ยุโรป ยังเป็นประเด็นที่ต้อง Monitor ต่อไป