#D #ทันหุ้น – โบรกสแกนหุ้น D ส่องกำไรไตรมาส 4/2566 พุ่งขึ้น 49% มองทิศทางปี 2567 ดีต่อเนื่อง ลูกค้าต่างชาติท่องเที่ยวไทยเชิงสุขภาพเพียบ ดีดลูกคิดคำนวนกำไรปีนี้อยู่ที่ 100 ล้านบาท แนะ “ซื้อ” เคาะราคา 8.70 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ระบุถึงทิศทาง บริษัท เดนทัล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ D ว่า มีประเด็นสำคัญในการลงทุน คาดกำไร 4Q/2566F เพิ่มขึ้น 49%YoY และ 47%QoQ : ภาพรวมการดำเนินงานในไตรมาสสุดท้ายของปี 2566 มีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่องจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา ทั้งนี้สัดส่วนลูกค้าต่างชาติช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 อยู่ที่ราว 50-60% เข้าใช้บริการสาขาในกรุงเทพฯ และสาขาในเมืองท่องเที่ยว ได้แก่ ภูเก็ตและเชียงใหม่

** มาร์จิ้น 35.7%

ขณะที่ 4Q/2566 โรงพยาบาลทันตกรรมกรุงเทพอินเตอร์เนชั่นแนล (BIDH) เริ่มบริการผ่าตัดขากรรไกรร่วมกับการจัดฟันทำให้สามารถบริการลูกค้าได้ครบวงจร ฝ่ายวิจัยคาดรายได้งวด 4Q/2566 ราว 253 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2%YoY และ 10%QoQ ด้วยสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นปรับดีขึ้นสู่ 35.7% (อัตรากำไรขั้นต้น 9M/66 เท่ากับ 35%) และกำไรสุทธิราว 26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49%YoY และ 47%QoQ

คงประมาณกำไรปี 2566 ตามเดิมซึ่งเติบโต 55%YoY : งวด 3Q/2566 มีกำไรสุทธิ 17.7 ล้านบาท +7%YoY เนื่องจากรายได้บริการทันตกรรมเพิ่มขึ้นทั้งกลุ่มลูกค้าคนไทยและลูกค้าต่างชาติ และการปรับราคาขึ้น 10% ตั้งแต่เดือนมกราคม 2566 ชดเชยการลดลงของรายได้จากการขาย 6%YoY อัตรากำไรขั้นต้นงานบริการด้านทันตกรรมทรงตัวที่ 38% แต่อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายวัสดุปรับดีขึ้นสู่ 25% จาก 21% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับดีขึ้นเป็น 25% จาก 21% ใน 3Q/2565 โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 7.3% ลดลงจาก 7.9% ใน 3Q/2565 งวด 9M/2566 มีกำไร 62.7 ล้านบาท +57%YoY คิดเป็น 71% ของประมาณการทั้งปีที่ 89 ล้านบาท และเรายังคงประมาณการตามเดิมซึ่งเติบโต 55%

** ต่างชาติเข้าไทย

คงคาดการณ์กำไรปี  2567 ตามเดิมซึ่งเติบโต 12% ต่อปี : ภาพรวมปี 2567 มีแนวโน้มดีต่อเนื่อง ลูกค้าต่างชาติส่วนใหญ่เป็นนักท่องเที่ยวจากทวีปยุโรป ออสเตรเลีย และอเมริกาที่เดินทางเข้ามาในไทยเพื่อการท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ ประกอบกับคลินิกของกลุ่มบริษัทได้ใบรับรองการบริหารจัดการด้านการให้บริการทางทันตกรรมจาก JCI แห่งแรกของไทย ทำให้สัดส่วนลูกค้าต่างชาติมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

ทั้งนี้ในงวด 3Q/2566 BIDH มีสัดส่วนรายได้จากลูกค้าต่างชาติ 63% สำหรับปี 2567 ฝ่ายวิจัยประมาณรายได้ราว 1,070 ล้านบาท +11%YoY ด้วยสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้น 35.4% ปรับดีขึ้นจากสมมติฐาน 35% ในปี 2566 ส่งผลให้คาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 100 ล้านบาท +12%YoY

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 8.70 บาทสำหรับปี 2567 : ในการประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี P/E Ratio ที่ระดับ 30 เท่าซึ่งใกล้เคียงกับอัตราการเติบโตเฉลี่ยของกำไรสุทธิปี 2566 – 67 ที่ระดับ 32% และคาดกำไรต่อหุ้นปี 2567 ราว 0.29 บาท ได้ราคาเหมาะสมเท่ากับ 8.70 บาท ซึ่งยังมี Upside จากราคาปิดล่าสุด ฝ่ายวิจัยจึงเริ่มต้นด้วยคำแนะนำ “ซื้อ”

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

X คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?igshid=YTY2NzY3YTc=