#ทันหุ้น - 6 โบรกเกอร์ ส่องหุ้น ITC หลังประกาศงบ Q4/66 พร้อมเสิร์ฟกลยุทธ์ลงทุน ปี 2567 โดยให้เป้าหมาย  23.10-24.00 บาท ดังนี้

บล.กสิกรไทย มองกำไรปกติไตรมาส 4/66 หุ้น ITC อยู่ที่ 812 ลบ. ( -13.7%YoY, +24.5% QoQ) ไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 43 ลบ. และสอดคล้องกับที่ฝ่ายวิจัยคาด โดยปี 2567 ITC  ตั้งเป้า 1)เพิ่มยอดขาย 15% 2) บรรลุ GPM  ต่อปีที่ 21% -22% และ3) มี SG&A-tosale ratio ที่ 7%-8%  ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2567 ของฝ่ายวิจัยที่ 22.3%

คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วย TP ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 23.1  บาท รอข้อความจากผู้บริหารในการประชุมนักวิเคราะห์  ปัจจัยลดตัวคูณมูลค่าหุ้น ได้แก่ 1) การดำเนินงานไตรมาส 1/67 ที่อ่อนแอตามฤดูกาล

ด้าน บล.ทรีนีตี้ ชี้หุ้น ITC รายงานกำไร Q4/66 ตามคาด และเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี 2566 กำไรสุทธิที่ 769 ล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 19.3% QoQ และ 13.7% YoY 

โดยกำไรจากการดำเนินงานปกติ ปรับตัวสูงขึ้น 44.8% QoQ จากการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น รายงานกำไรปี 2566 ที่ 2.28 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 48% YoY แต่ใกล้เคียงที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ที่ 2.22 พันล้านบาท โดยเป็นกำไรจากการดำเนินงานปกติที่  1.85 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 55% YoY

ทั้งนี้ คาด Q1/67 อ่อนตัวลง QoQ เนื่องจากเป็นช่วงต้นปีเป็นช่วงที่มีการ Restock สินค้าอ่อนตัวลงตามฤดูกาล คาดการณ์กำไรปี 2567-2568 ที่ 2.93 พันล้านบาท และ 2.97 พันล้านบาท ตามลำดับ แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” จากลูกค้าเริ่มกลับมา Restock สินค้า และ Gross Margin เริ่มฟื้นตัวจากการปรับราคาขาย ให้ราคาเป้าหมายปี 2567  ที่ 23.50 บาท 

ส่วน บล.เอเซีย พลัส ระบุ ITC กำไร Q4/66 สูงสุดของปี+ ปันผล 2H66 ที่ 1.7% Q4/66 กำไรปกติสูงสุดของปีตามคาดที่ 814 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% QOQ (แต่ยังลดลง 19% YOY) จากการกลับมาสั่งซื้อสินค้าของลูกค้า, ปรับขึ้นราคาขาย และออกผลิตภัณฑ์ใหม่ หนุนยอดขายสูงขึ้น 19% QOQ และมาร์จิ้นเพิ่มจาก 19.2% งวดก่อน เป็น 22% ตามการใช้กำลังการผลิตเพิ่ม ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยลดลงสมมติฐานของฝ่ายวิจัยที่ยังสอดคล้องกับเป้าบริษัท จึงคงประมาณการปี 2567 

คาดกำไรปกติกลับมาเติบโตระดับ 24% เท่ากับ 2.88 พันล้านบาท โดยคาดกำไร Q1/67 จะดีขึ้น YOY จากทั้งยอดขายและมาร์จิ้น (แต่ลดลง QOQ จากช่วงฤดูกาล) 

ทั้งนี้ ITC จ่ายปันผล 2H66 หุ้นละ 0.35 บาท หรือ DIV YIELD 1.7% ขณะที่ทั้งปี 2567 คาดกว่า 3% ต่อปี แนะนำ OUTPERFORM ด้วย FV ปี 2567 ที่ 23.00 บาท

ฟาก บล.ดาโอ ระบุ ITC แจ้งงบ Q4/66 สูงกว่าคาด, เป้าปี 2567E ฟื้นตัวใกล้เคียงฝ่ายวิจัยคาด คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 23.00 บาท อิง 2567E PER 22x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง ITC รายงานกำไรปกติ Q4/66 ที่ 812 ล้านบาท (-14% YoY, +24% QoQ) สูงกว่า consensus คาด +6% และฝ่ายวิจัยคาด +16% กำไรปกติชะลอตัว YoY เป็นไปตามยอดขายโดยรวมลดลงจากฐานสูงใน Q4/65 ซึ่งได้อานิสงส์จากการเร่งสต็อกสินค้าของลูกค้า ขณะที่กำไรปกติดีขึ้นต่อเนื่อง QoQ หนุนโดยการทยอยกลับมาเติมสต็อกของลูกค้าสหรัฐฯ และยุโรป จากสถานการณ์ inventory คลี่คลายขึ้น อานิสงส์การปรับราคาขายขึ้น และต้นทุนทูน่าลดลง

คงกำไรปกติปี 2567E ที่ 3 พันล้านบาท (+31% YoY) ทั้งนี้บริษัทมีการประกาศเป้าหมายปี 2567E โดยรวมค่อนข้างใกล้เคียงฝ่ายวิจัยคาด ได้แก่ รายได้ฟื้นตัว +15% YoY (เราคาด +18% YoY) และ GPM ที่ 21-22% (เราคาด 21%) สำหรับ Q1/67E ประเมินกำไรปกติจะเริ่มฟื้น YoY และชะลอเล็กน้อย QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ถูกชดเชยบางส่วนอานิสงส์จากการทยอยรับรู้ต้นทุนทูน่าอ่อนตัว

ราคาหุ้น outperform SET +6% ใน 3 เดือน แต่กลับมา in line กับ SET ใน 1 เดือน คงมุมมองบวกต่อ ITC จากทิศทางกำไรปกติปี 2567E จะกลับมาฟื้นตัว +31% YoY ขณะที่สถานการณ์ Red Sea ปัจจุบันยังกระทบจำกัด นอกจากนี้มี catalyst จาก 1) ดีล M&A ใหม่ ปัจจุบันอยู่ระหว่างเจรจาดีลในกลุ่ม Pet-tech คาดชัดเจนปี 2567E, 2) ต้นทุนทูน่าลดลงต่อเนื่องใน Q1/67E, และ 3) การทยอยออกผลิตภัณฑ์ใหม่

ขณะที่ บล.เคจีไอ มุมมองต่อกำไรสุทธิของ ITC ใน Q4/66 อยู่ที่ 767 ล้านบาท (+14% YoY, +19% QoQ) ใกล้เคียงประมาณการของฝ่ายวิจัย และตลาดคาด โดยกำไรสุทธิในปี 2566 อยู่ที่ 2.28 พันล้านบาท (-49% YoY)กำไรจากการดำเนินงานของ ITC ลดลง 14% YoY จากปัญหาการลดสต็อกสินค้าโดยเฉพาะลูกค้าในสหรัฐและยุโรป อย่างไรก็ตาม ยังฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งถึง 31% QoQ (สูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดไว้9%) เนื่องจากปริมาณยอดขายเพิ่มขึ้น, มีการปรับขึ้นราคาขาย และราคาปลาทูน่าลดลง

โดยคงคำแนะนำซื้อ ประเมินราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 24.00 บาท อิงจาก PER ที่ 25x ถึงแม้ว่ากำไรใน Q1/67F จะมีแนวโน้มแผ่วลง QoQ in Q1/67F แต่คาดว่าผลการดำเนินงานของ ITC จะฟื้นตัวขึ้น YoY ในปี 2567F จากฐานที่ต่ำใน 1H66 และประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ITC ยังมีงบดุลที่แข็งแกร่งมาก โดยมีสถานะเงินสดสุทธิก้อนใหญ

ส่วน บล.บัวหลวง มุมมองบวก ITC รายงานกำไรสุทธิ Q4/66 ที่ 767 ล้านบาท หักรายการพิเศษกำไรหลักจะอยู่ที่ 812 ล้านบาท ลดลง 14% YoY แต่เพิ่มขึ้น 24% QoQ สูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาด 8% จาก GM การเติบโต QoQ หนุนด้วยส่งออกไปยุโรป (+69% QoQ) และสหรัฐฯ (+22% QoQ) 

แนวโน้ม Q1/67 คาดกำไรเติบโต YoY (รายได้-GM) แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการกำไรปี 2567 ขึ้นเล็กน้อย 3% สะท้อนกำไรที่ดี และปรับกำไรระยะยาวขึ้น 3-4% ราคาเป้าหมายใหม่ เป็น 24 บาท (เดิม 23 บาท) แนะนำซื้อ

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1