#บล.หยวนต้า #ทันหุ้น - LPN รายงานรายได้และกำไรปกติ 4Q66 ที่ 1.9 พันลบ. (-6.2% QoQ, -1.1% YOY) และ 16 ลบ. (-84.3% Q0Q, -55.8% YoY) ตามลำดับ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 91 ลบ. 

กำไรปกติลดลงของ LPN ทั้ง QoQ และ YoY ตามรายได้จากการโอนแนวราบลดลงมาอยู่ที่เพียง 315 ลบ. (-68.5% Q0Q, -39.2% YoY) ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการเพิ่มสูงขึ้น โดย SG&A/ Sales อยู่ที่ 17.7% (+306 bps QoQ, + 1353 bps YoY) อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) 4Q66 อยู่ที่ 20.4% ปรับตัวลดลงถึง 160 bps Q0Q จากการใช้กลยุทธ์ทางการตลาดในการระบายสินค้าคงคลัง และโครงการใหม่ที่โอนมี GPM ต่ำกว่าปกติ แต่ดีขึ้นอย่างมาก 884 bps YoY เนื่องจากมีการปรับรายการค่าใช้จ่ายของธุรกิจฝั่งบริการมาเป็นต้นทุนใน 4Q65

บริษัทฯ รายงาน Presale 4Q66 อยู่ที่ 2.0 พันลบ. (-23.4% QoQ, +21.8% YOY) ลดลงทำจุดต่ำสุดของปี สะท้อนการเปิดตั๋วโครงการใหม่เหลือเพียง 1 โครงการแนวราบ มูลค่า 1.2 พันลบ. (-67.7% QOQ, -11.5% YoY) และ Presales สะสมทั้งปี 2566 อยู่ที่ 1.0 หมื่นลบ. (-9.0% YoY)

บริษัทฯ ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2H66 ที่ 0.13 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 3.4%ขึ้น XD 28 ก.พ. 67

บล.หยวนต้า คาดกำไร 1Q67 ลดลง YoY เนื่องจากไม่มีโครงการแนูวสูงสร้างเสร็จใหม่เริ่มโอน (1Q66 มี 1 โครงการ มูลค่า 2.0 พันลบ.) ส่วน Backlog ณ สิ้น 4Q66 มูลค่ารวม 2.3 พันลบ.แบ่งเป็นแนวสูงและแนวราบที่ 2.1 พันลบ. และ 191 ลบ. ตามลำดับ ซึ่งมีแผนรับรู้รายได้ใน ปี 2567 ที่ 1.4 พันลบ. คิดเป็น Secured Revenue เพียง 16.8% จากประมาณการรายได้ที่ 8.1 พันลบ. (+8.9% YoY) และรายได้ส่วนที่เหลือจะมาจากการโอนแนวราบ และการระบายสินค้าคงคลังแนวสูงซึ่งปัจจุบันเหลือสินค้าพร้อมโอนเพียง 8.8 พันลบ. เท่านั้น

บริษัทฯ จะประกาศแผนธุรกิจปี 2567 สัปดาห์หน้า โดยมีแนวน้มเน้นระบายสินค้าคงคลังที่ค้างอยู่ด้วยการจัดโปรโมชันลดราคาซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าที่คาดเดิม อีกทั้ง กลุ่มลูกค้าหลักของ LPN (ระดับกลาง-ล่าง) ได้รับผลกระทบโดยตรงจากอัตรา-ดอกเบี้ยสูง และการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงินที่เข้มงวดขึ้น จึงมี Downside เพิ่มเติมหากอัตราการปฏิเสธสินเชื่อ (Rejection Rate) สูงกว่าที่เราคาด ทำให้ประมาณการปี 2567 ของอาจมี Downside Risk

บล.หยวนต้า คงคำแนะนำ "ขาย" ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2567 ที่ 3.45 บาท/หุ้น ราคาปัจจุบันซื้อ-ขายบน PER67 ที่ 10.0x ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 7.6x อย่างมีนัยสำคัญ เชิงกลยุทธ์แนะนำให้สลับการลงทุนไปยังหุ้นที่มีแนวน้มการเติบโตของผลประกอบการเด่นหรือให้ผลตอบแทนเงินปันผลในระดับที่สูงกว่า เช่น SPALI, BRI และ ASW เป็นต้น

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1